Las acciones de Kinder Morgan están subiendo: ¿puede continuar el repunte?

El precio de las acciones de Kinder Morgan (KMI) está funcionando a toda máquina. Ha subido en los últimos nueve meses consecutivos y ha alcanzado su punto más alto registrado.

Se ha disparado un 255,91% desde su punto más bajo en 2020, lo que le ha otorgado una capitalización de mercado de más de 55.400 millones de dólares.

Si bien Kinder Morgan ha tenido un excelente desempeño, se ha quedado atrás de otras empresas populares de la industria como Energy Transfer, ONEOK y The Williams Companies, como se muestra a continuación.

Antecedentes de la empresa

Kinder Morgan es un actor importante en el sector energético, donde proporciona la infraestructura necesaria para transportar, almacenar y procesar petróleo crudo y gas natural.

Es una Sociedad Limitada Maestra (MLP) que opera 82.000 millas de ductos, 139 terminales y 702 Bcf de capacidad de almacenamiento de gas natural.

El negocio de Kinder Morgan ha crecido tanto de forma orgánica como a través de adquisiciones. Por ejemplo, adquirió el proyecto de oleoducto STX Midstream por más de 1.800 millones de dólares en 2023. También gastó 267 millones de dólares en ampliar las instalaciones de compresión del sistema TGP.

Sus otras grandes adquisiciones fueron El Paso Corporation (38 mil millones de dólares) en 2012, Southern Natural Gas (4,15 mil millones de dólares) en 2016 y Hilland Partners en 2015.

Kinder Morgan y otras empresas MLP tienen tres ventajas principales. En primer lugar, operan en una industria con enormes barreras de entrada, lo que significa que no van a entrar nuevas empresas en el negocio.

Estas barreras se han vuelto más comunes ahora que los activistas ambientales se han resistido a varios oleoductos en Estados Unidos.

En segundo lugar, Kinder Morgan se centra en el modelo de negocio estable y basado en tarifas de transporte y almacenamiento de energía. Este modelo garantiza que la empresa genere ingresos independientemente de los precios del petróleo y el gas. Como resultado, ha tenido buenos resultados incluso cuando los precios del gas natural han seguido cayendo recientemente.

Además, se espera que la demanda de petróleo y gas siga aumentando, incluso aunque Estados Unidos y otros países se hayan centrado en la descarbonización. Al igual que otras empresas estadounidenses, se ha beneficiado de la guerra en curso en Ucrania, que ha convertido a Estados Unidos en un actor importante en la industria de exportación de gas natural.

El gas natural es una parte importante para Kinder Morgan, ya que representa aproximadamente el 64% de sus flujos de efectivo libres totales.

Un catalizador clave para la demanda de gas natural se encuentra en la industria de los centros de datos, que se espera que aumente la demanda de electricidad en Estados Unidos entre un 2% y un 4% anual hasta 2030. Más datos muestran que el número de retiros de plantas de carbón continuará.

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El negocio de Kinder Morgan va bien

El precio de las acciones de KMI ha tenido un buen desempeño después de que la compañía publicara sólidos resultados financieros la semana pasada.

Estos resultados mostraron que sus ganancias por acción aumentaron un 17% hasta los 28 centavos. Su flujo de caja distribuible por acción, muy vigilado, se mantuvo en 49 centavos.

El EBITDA ajustado de Kinder Morgan aumentó un 2% el último trimestre hasta los 1.880 millones de dólares. Cabe destacar que tiene una cartera de proyectos sustancial de 5.100 millones de dólares, un logro notable ya que puso en marcha proyectos por valor de 484 millones de dólares.

Kinder Morgan espera que su negocio siga teniendo buenos resultados en el último trimestre del año y prevé que sus ingresos netos aumenten hasta los 2.700 millones de dólares.

Los analistas esperan que los ingresos de Kinder Morgan para el trimestre sean de 4.150 millones de dólares, un aumento del 4,80% respecto al mismo período de 2023. Para el año, sus ingresos ascenderán a 15.620 millones de dólares, más que los 15.620 millones del año pasado.

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La elevada valoración de KMI

Una de las principales preocupaciones de Kinder Morgan es que su negocio está muy sobrevaluado. Se cotiza a una relación precio-beneficio a futuro de 21,5, que es unos pocos puntos superior al múltiplo a futuro del índice S&P 500 de 21,0.

Se trata de un múltiplo considerable para una empresa cuyo crecimiento de ingresos no es tan fuerte. Los analistas citan algunos factores para esta valoración. Por un lado, es una empresa de alto rendimiento que paga alrededor del 4,61% en rentabilidad.

Kinder Morgan ha anunciado enormes recompras y dividendos y ha devuelto alrededor del 41% de su capitalización de mercado a los inversores desde 2016.

El desafío, sin embargo, es que la industria energética tiende a ser altamente cíclica, lo que significa que el fuerte crecimiento de las acciones puede comenzar a revertirse en los próximos meses.

Análisis de las acciones de Kinder Morgan

Gráfico KMI de TradingView

El gráfico semanal muestra que el precio de las acciones de KMI ha estado en una fuerte tendencia alcista en los últimos meses.

Cruzó el importante nivel de resistencia en $17,31, su nivel más alto entre junio de 2022 y enero de 2024. Este fue el lado superior del patrón gráfico de triángulo ascendente.

Las acciones se han mantenido por encima de las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 100 semanas, lo que significa que los alcistas tienen el control por ahora.

Además, el índice direccional promedio (ADX) ha subido a 35, lo que significa que la fortaleza es fuerte. El índice de fuerza relativa (RSI) se ha movido al punto de sobrecompra, mientras que el oscilador de precio porcentual (PPO) se ha disparado.

Por lo tanto, si bien la acción tiene mayor potencial alcista, existe el riesgo de que retroceda y vuelva a probar el soporte clave en $17,31.