Buenos resultados del tercer trimestre y acuerdo con Elliott: ¿está Southwest Airlines preparada para despegar?

Southwest Airlines (NYSE: LUV) sorprendió hoy a los inversores al anunciar unos resultados del tercer trimestre que superaron las expectativas de Wall Street.

La compañía obtuvo una ganancia de 0,15 dólares por acción, significativamente mayor que los 0,04 dólares por acción previstos, y alcanzó unos ingresos operativos récord de 6.900 millones de dólares, un aumento del 5,3% en comparación con el mismo período del año pasado.

A pesar del aumento de los gastos operativos (un 12% debido a los altos costos de mantenimiento y mano de obra) y una caída de las ganancias de dos tercios, la aerolínea demostró resiliencia en un mercado desafiante.

La noticia positiva de las ganancias estuvo acompañada por el anuncio de un acuerdo con el inversor activista Elliott Management.

Después de meses de negociaciones y una inminente lucha por poderes, Southwest acordó nombrar seis nuevos directores para su junta directiva, mientras que el CEO Bob Jordan conserva su puesto.

El presidente de la junta, Gary Kelly, acelerará su jubilación, dejará el cargo el 1 de noviembre de 2024 y asumirá el título de presidente emérito.

Este acuerdo pone fin de manera efectiva al riesgo de una guerra por poderes y tiene como objetivo conducir a la aerolínea hacia un futuro más rentable bajo un liderazgo reconstituido.

El acuerdo con Elliott Management se produce después de que el inversor activista acumulara una participación del 11% en Southwest y presionara para lograr cambios significativos, incluida la destitución del director ejecutivo Bob Jordan y una revisión completa de la junta directiva.

El acuerdo refleja un compromiso que preserva el liderazgo existente al tiempo que introduce nuevas perspectivas a la junta.

Gregg Saretsky, ex director ejecutivo de WestJet, presidirá el renovado Comité de Finanzas, lo que indica un cambio estratégico en la supervisión financiera de la compañía.

Fuerte demanda e iniciativas estratégicas

A pesar de los desafíos operativos, Southwest transportó un 0,5% más de pasajeros en el tercer trimestre en comparación con el año anterior, y el factor de ocupación aumentó 50 puntos básicos hasta el 81,2%.

La compañía señaló que la demanda de viajes sigue siendo sólida y las reservas para la próxima temporada de vacaciones son fuertes.

Para capitalizar esta demanda, Southwest está implementando varias iniciativas estratégicas, incluido el lanzamiento de asociaciones con aerolíneas globales en 2025, la oferta de paquetes de vacaciones, la introducción de vuelos nocturnos y la transición a un modelo de asientos asignados para 2026.

Estas iniciativas tienen como objetivo mejorar los ingresos y optimizar la utilización de los activos sin un gasto de capital significativo.

Al ofrecer servicios premium como asientos asignados y espacio adicional para las piernas, Southwest espera aumentar su EBIT en $1.5 mil millones para 2027.

Se proyecta que la introducción de vuelos nocturnos y tiempos de respuesta mejorados aumentarán la capacidad equivalente a agregar 44 aviones, lo que impulsará aún más el crecimiento de los ingresos.

Posición financiera y métricas de valoración

Southwest mantiene una sólida posición financiera con una liquidez de $10,4 mil millones de dólares, superando su deuda pendiente de $8,0 mil millones.

La compañía anunció un programa de recompra acelerada de acciones por 250 millones de dólares como parte de su autorización de recompra de acciones por 2.500 millones de dólares, lo que indica confianza en sus flujos de caja futuros.

Sin embargo, Moody's ha rebajado su perspectiva sobre Southwest de estable a negativa, citando los riesgos de ejecución asociados con las nuevas iniciativas estratégicas y el posible impacto en el flujo de caja libre si el rendimiento no es el esperado en los próximos años.

Las acciones de Southwest se cotizan a una relación precio-beneficio a futuro que sugiere que el mercado no ha incorporado en su totalidad las mejoras previstas.

Jefferies estima que las ganancias por acción de la compañía en 2027 serán de 2,50 dólares, por debajo del rango implícito de 4,00 a 5,00 dólares por acción, y asigna un precio objetivo de 32 dólares basado en un EBITDAR de 6x.

El enfoque de la aerolínea en la gestión de costos y en las estrategias de mejora de ingresos podría generar beneficios si se ejecuta con éxito, pero los analistas siguen siendo escépticos respecto de la viabilidad y el momento oportuno de estas iniciativas.

A medida que Southwest Airlines se embarca en este viaje transformador, los mercados financieros seguirán de cerca su progreso.

La combinación de una fuerte demanda, iniciativas estratégicas y un equipo de liderazgo remodelado prepara el escenario para un crecimiento potencial.

La pregunta es si estos factores serán suficientes para impulsar el precio de las acciones hacia arriba.

El examen de los indicadores técnicos y los patrones gráficos puede proporcionar más información sobre las perspectivas de la empresa y la trayectoria futura de las acciones.

¿Está llegando a su fin la tendencia bajista a largo plazo?

Si bien las acciones de Southwest Airlines han experimentado ganancias significativas este año desde agosto, aún cotizan con un descuento de más del 50% respecto de sus máximos históricos de 2021.

Fuente: TradingView

Este reciente aumento ha recuperado el impulso ascendente en el marco temporal de corto plazo, pero aún está por ver si esto resultará en una tendencia alcista en el mediano plazo.

El primer indicio de ello será que las acciones cerrarán diariamente por encima de su resistencia a corto plazo en $34,96.

Por lo tanto, los inversores que quieran comprar acciones solo deben iniciar una pequeña posición en los niveles actuales y aumentarla si la acción logra cerrar por encima de $34,96.

Los traders que aún tengan una perspectiva bajista sobre las acciones pueden iniciar una posición corta en niveles superiores a $32 con un stop loss de $35,2.

Si el impulso alcista a corto plazo disminuye, las acciones pueden volver a caer al nivel de $24,2, donde se pueden registrar ganancias.