Las acciones de Ferrari forman un patrón peligroso antes de sus resultados

El precio de las acciones de Ferrari (RACE) ha tenido un buen desempeño este año, con un aumento del 40%, lo que la convierte en una de las empresas con mejor desempeño en la industria automotriz. El 3 de septiembre, alcanzó un máximo histórico de $497,68, lo que elevó su valoración a casi $90 mil millones.

El desempeño de Ferrari es significativamente diferente al de otros fabricantes de automóviles de alta gama como Porsche y Aston Martin. Porsche, un conocido fabricante de automóviles de lujo, ha caído más de un 30% desde su nivel más alto este año. De manera similar, Aston Martin Lagonda (AML) ha caído un 70% desde los máximos del año pasado.

Ferrari también ha vencido a otros fabricantes de automóviles populares como Toyota, Tesla, General Motors, Ford y Stellantis.

Crecimiento modesto

El desempeño de las acciones de Ferrari se produjo en un momento en que el crecimiento de sus ingresos ha sido relativamente modesto. Sus ingresos anuales en 2023 ascendieron a 6.500 millones de dólares, más que los 5.400 millones de dólares que obtuvo el año anterior.

El fuerte poder de fijación de precios de Ferrari también la ha convertido en una de las marcas automovilísticas más rentables del sector. Sus beneficios anuales han pasado de 780 millones de dólares en 2019 a más de 1.380 millones de dólares el año pasado.

El desempeño de la empresa se debe principalmente a tres razones principales. En primer lugar, a diferencia de otros fabricantes de automóviles tradicionales, no corre el riesgo de sufrir disrupciones por parte de empresas chinas como BYD, NIO y XPeng, que se centran en el mercado general.

En cambio, el negocio de Ferrari está asegurado, una tendencia que continuará a medida que el número de individuos ricos siga aumentando en los próximos años. Esta tendencia explica por qué la mayoría de sus vehículos anunciados recientemente han atraído una demanda sustancial. Algunos de sus lanzamientos recientes son el 12 Cilindri y el Ferrari F80, que es el sucesor del LaFerrari.

Es cierto que este último modelo ha sido criticado por muchos entusiastas debido a su apariencia y al hecho de que viene con un motor V6. Sin embargo, hay indicios de que el vehículo está teniendo un buen desempeño en el mercado. Su cartera de pedidos se ha extendido hasta 2026.

Ferrari también ha tenido buenos resultados gracias a su enfoque en los motores de combustión interna (ICE), que hoy en día funcionan mejor que los vehículos eléctricos. Es cierto que Ferrari sigue trabajando en su vehículo eléctrico, pero la dirección ha puesto la mayor parte de sus inversiones en el negocio de los ICE.

Además, el segmento de Ferrari Racing está teniendo buenos resultados. La compañía ganó las 24 horas de Le Mans y va camino de ser segunda o incluso primera en la Fórmula 1, donde ocupa la segunda posición, detrás de McLaren. También está superando a Red Bull.

Ferrari también está menos expuesta a las cuestiones geopolíticas de Estados Unidos y China, y es probable que se vea menos afectada por las próximas elecciones estadounidenses, ya que es una marca italiana.

Ferrari anuncia sus resultados

El próximo catalizador importante para el precio de las acciones de Ferrari saldrá el martes cuando publique sus resultados financieros.

Los últimos resultados financieros de Ferrari muestran que la facturación ascendió a 1.700 millones de euros, mientras que el EBITDA ascendió a 669 millones de euros. El beneficio neto se situó en 413 millones de euros durante el trimestre.

Este crecimiento se produjo debido a que la empresa envió 3.484 automóviles durante el trimestre, un pequeño aumento con respecto a los 3.392 que vendió en el mismo período del año pasado. La mayoría de sus envíos se destinaron a la región EMEA, seguida de América, el resto del mundo y China.

Los analistas esperan que los ingresos de Ferrari sean de 1.780 millones de dólares, mientras que sus ganancias por acción suben a 2,16 dólares. Se espera que sus ingresos anuales sean de 7.200 millones de dólares, un aumento del 13,5% respecto al mismo período de 2023.

La principal preocupación de Ferrari es que su valoración se ha vuelto exagerada. Si bien la empresa merece una prima, sus indicadores de valoración son extraordinarios.

Ferrari tiene una relación precio-beneficio a futuro de 55, superior a la media del sector de 18,40. Su relación precio-beneficio no GAAP es de 57,7, superior a la media del sector de 14,50. Estas cifras son mucho más altas que las de otras empresas premium que están teniendo buenos resultados.

Por ejemplo, Microsoft tiene una relación precio-beneficios a futuro de 31,2, mientras que Amazon tiene un múltiplo de 39. Cabe destacar que Ferrari es más caro que NVIDIA, que tiene un múltiplo a futuro de 49,60.

Análisis del precio de las acciones de Ferrari

Gráfico RACE de TradingView

El gráfico diario muestra que el precio de las acciones de RACE ha experimentado una fuerte tendencia alcista en los últimos meses y ha formado constantemente una serie de máximos y mínimos cada vez más altos.

Además, la acción se ha movido por encima de la media móvil de 50 días, lo que la convierte en una de las empresas con mejor rendimiento.

Sin embargo, hay indicios de que se ha formado un patrón de doble techo, una señal bajista popular en el mercado. En la mayoría de los períodos, este patrón va seguido de una fuerte ruptura bajista.

Por lo tanto, es probable que el precio de las acciones de Ferrari retroceda después de sus resultados del martes. Si esto sucede, es probable que caiga hasta el escote en 446,41 dólares, su punto más bajo el 3 de octubre. En el lado positivo, una ruptura por encima del punto de doble techo en 497 dólares indicará más ganancias.