Incertidumbre en el mercado de metales tras victoria de Trump. ¿Subirán los precios?

Los metales industriales tuvieron una semana turbulenta después de que el dólar subiera tras la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024.

Los precios cayeron debido a que un dólar más fuerte hizo que los metales cotizados en esa moneda fueran más caros para los compradores extranjeros.

Esto limita la demanda de productos básicos y hace bajar los precios.

Además, una victoria de Trump también generó preocupaciones sobre una posible guerra comercial con China, uno de los principales productores y consumidores de metales industriales.

Trump había prometido imponer aranceles a todos los bienes importados de China, lo que probablemente afectará las exportaciones de metales industriales del gigante asiático a Estados Unidos.

Los precios caen bruscamente tras los resultados de las elecciones en EE.UU.

Los precios del cobre en la Bolsa de Metales de Londres cayeron un 3,2% desde el martes pasado, ya que la apreciación del dólar afectó los sentimientos.

De manera similar, el contrato de zinc a tres meses en la LME también cayó un 4% desde el día de las elecciones. Los precios del aluminio cayeron más del 2,2% en el mismo período.

Al momento de escribir este artículo, los precios del cobre en la LME bajaban un 0,1% a 9.435 dólares por tonelada, mientras que el zinc subía un 0,8% a 3.015 dólares por tonelada.

El contrato de aluminio a tres meses cayó más de un 1% a 2.601,50 dólares por tonelada.

Ole Sloth Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank, dijo en una nota:

El plan de China decepciona al mercado

El cobre y otros metales industriales cayeron el viernes después de que el paquete de estímulo del Congreso Nacional Popular de China decepcionara al mercado.

El viernes, funcionarios en Beijing anunciaron un programa total de 10 billones de yuanes (1 billón de dólares) para refinanciar las deudas de los gobiernos locales.

Esto incluirá 6 billones de yuanes en tres años y otros 4 billones de yuanes en cinco años.

El anuncio se produjo después de una reunión de una semana de los principales órganos legislativos de China que concluyó después de las elecciones presidenciales de Estados Unidos y la última reunión de política de la Reserva Federal, donde el banco central anunció un recorte de la tasa de interés de 25 puntos básicos, ampliamente esperado.

"Después de la victoria de Trump en las elecciones presidenciales, los mercados esperaban un estímulo mayor de lo esperado", dijo Warren Patterson, jefe de estrategia de materias primas de ING Group.

Desde septiembre, China ha anunciado varias medidas para impulsar su economía, pero la falta de claridad ha decepcionado al mercado de metales.

“La falta de claridad sobre el tamaño y la composición del paquete ha limitado hasta ahora el impacto”, dijo Hansen.

Sin embargo, el economista para China de ING Group cree que puede haber más por venir una vez que los responsables políticos tengan más claridad sobre lo que una nueva administración de Trump puede hacer el próximo año.

“La política china supone un riesgo alcista para nuestras perspectivas para los metales industriales, dependiendo de la solidez y la velocidad de la implementación de las medidas”, dijo ING Group.

Señales de vida de China apoyan el mineral de hierro

En los últimos días, el precio del mineral de hierro en la Bolsa de Singapur se mantuvo estable en torno a los 100 dólares por tonelada.

Las señales positivas procedentes de China han apoyado los precios. Las importaciones de mineral de hierro de China aumentaron en octubre un 4,5% interanual y superaron la marca de los 100 millones de toneladas, según Commerzbank AG.

Al mismo tiempo, hay señales crecientes de que la situación en el mercado inmobiliario está mejorando un poco, aunque a un nivel bajo.

Según datos diarios de 30 grandes ciudades, las ventas de inmuebles estuvieron recientemente solo un 5% por debajo de la cifra del año anterior.

Los analistas de Commerzbank AG dijeron que esto representó una mejora significativa en comparación con los meses anteriores.

Además, la producción de acero en China también dio señales de vida. En los últimos 11 días de octubre, la producción superó el nivel del año anterior por primera vez desde junio, según Commerzbank.

Sin embargo, Volkmar Baur, analista de divisas de Commerzbank, cree que, dado que no hubo anuncios adicionales sobre el mercado inmobiliario o el consumo privado en China, el precio del mineral de hierro podría verse bajo presión en la reacción inicial.

Los metales industriales podrían permanecer más bajos en el corto plazo

En cuanto a Estados Unidos, los precios de los metales podrían recibir cierto respaldo de los planes de gasto en infraestructura de la administración Trump a largo plazo.

"Creemos que la respuesta negativa inicial de los precios debería cubrir los riesgos a corto plazo, ya que los planes de gasto en infraestructura y la posible desregulación pueden impulsar la demanda de metales en el mediano y largo plazo", dijo Hansen de Saxo Bank en la nota.

Por otro lado, los analistas creen que los aranceles estadounidenses no siempre han tenido el efecto deseado sobre las exportaciones de China.

La analista de materias primas de Commerzbank, Barbara Lambrecht, dijo en un informe:

"En ese momento, la participación de las exportaciones chinas de aluminio a Estados Unidos cayó, pero había pocas señales de una desaceleración en las exportaciones de aluminio de China en su conjunto".

Por lo tanto, en el corto plazo, los precios de los metales industriales pueden verse afectados por la mayor incertidumbre sobre los cambios de política en Estados Unidos y la claridad limitada sobre las medidas fiscales de China.

Sin embargo, esto podría cambiar si China opta por un gasto más concentrado en los próximos meses.