Las amenazas arancelarias de Trump podrían impulsar una ola de fusiones y adquisiciones de China en el exterior

La actividad de fusiones y adquisiciones (M&A) de China en el exterior podría experimentar un repunte significativo a medida que los aranceles propuestos por el presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, presionan a las empresas continentales a acelerar sus estrategias de globalización.

Los expertos sugieren que los temores a aranceles que van del 60% al 100% sobre los productos chinos están impulsando a las empresas a buscar alternativas para mitigar la dependencia del mercado estadounidense, según un informe del South China Morning Post.

“Más aranceles pueden significar que la globalización de las empresas chinas se acelerará”, dijo Stanley Lah, líder de servicios de fusiones y adquisiciones de Asia-Pacífico y China en Deloitte.

“Las empresas chinas considerarán moverse más rápido para buscar alternativas en el envío o venta a EE.UU.”.

Las fusiones y adquisiciones en el exterior superan a las inversiones en nuevos proyectos

Las empresas chinas recurren cada vez más a fusiones y adquisiciones en el extranjero como una forma más rápida de lograr eficiencia en el mercado global, en comparación con inversiones nuevas como la creación de fábricas u oficinas en el extranjero.

A pesar del frágil entorno global de fusiones y adquisiciones, las empresas chinas consideran que esta vía es vital.

Según datos del London Stock Exchange Group, las fusiones y adquisiciones salientes de empresas chinas cayeron un 16,5% a 17.000 millones de dólares este año, pero están mostrando signos de recuperación en sectores estratégicos.

El año pasado, las fusiones y adquisiciones salientes aumentaron un 59% interanual hasta los 27.000 millones de dólares, aunque todavía muy por debajo del pico de 202.000 millones de dólares de 2016.

Los sectores que cuentan con la bendición de Pekín impulsan los acuerdos

Ciertos sectores, como la tecnología, la manufactura y las nuevas energías, se están beneficiando del respaldo gubernamental, lo que podría sostener el impulso de las fusiones y adquisiciones en el exterior.

Federico Bazzoni, CEO de banca de inversión en Vantage Capital Markets, destacó estas áreas como objetivos principales para los negociadores chinos.

Por ejemplo, Tencent Holdings adquirió recientemente el fabricante de juegos con sede en Chipre Easybrain por 1.200 millones de dólares, y Midea Group compró la división climática de la firma suiza Arbonia por 811 millones de dólares a principios de este año.

“Las valoraciones están bajando y estamos viendo que cierta actividad regresa”, dijo Bazzoni.

Sin embargo, grandes acuerdos como la adquisición de Syngenta por 43 mil millones de dólares por parte de ChemChina en 2017 siguen siendo poco frecuentes debido a las incertidumbres regulatorias.

Obstáculos regulatorios y geopolíticos frenan megaoperaciones

Las tensiones geopolíticas y las aprobaciones regulatorias complejas continúan pesando sobre el panorama de fusiones y adquisiciones.

"El sentimiento geopolítico es sensible y los acuerdos son complicados, lo que ha reducido los principales acuerdos en los últimos años", dijo Lah de Deloitte.

A pesar de estos desafíos, existe un optimismo cauteloso respecto de una recuperación en 2025.

“Las empresas estatales y las corporaciones están esperando a ver qué sucede con las políticas internas y estadounidenses antes de establecer nuevos objetivos”, agregó Bazzoni.

Las fusiones y adquisiciones entrantes se debilitan bajo la sombra de Trump

Si bien la actividad saliente muestra potencial, el panorama para las fusiones y adquisiciones entrantes en China sigue siendo sombrío.

La probable intensificación por parte de Trump de las restricciones al acceso de China a tecnologías avanzadas como la inteligencia artificial y los semiconductores ha desalentado a los inversores estadounidenses a entrar en el mercado chino.

Aunque Pekín ha asegurado a los inversores extranjeros su apertura, el capital a largo plazo sigue mostrándose reticente.

"Los inversores buscan confirmar que los esfuerzos del país para apoyar el desarrollo económico son sostenibles", afirmó Lah.