He aquí por qué el índice Bovespa y el real brasileño están cayendo

El índice Bovespa, que rastrea las mayores empresas de Brasil, ha sufrido un duro revés en las últimas semanas. Cayó a un mínimo de 124.700 reales, su nivel más bajo desde el 5 de agosto. Se ha retirado casi un 10% de su nivel más alto de este año, con un desempeño inferior a otros índices globales como el Nasdaq 100 y el índice S&P 500.

La caída del índice Bovespa ha coincidido con la venta masiva del real brasileño y el aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno.

El real brasileño se ha desplomado

La venta masiva del índice Bovespa se aceleró cuando el real brasileño cayó a un mínimo histórico, lo que provocó mayores costos de cobertura. El tipo de cambio USD/BRL subió a un máximo de 6,20, un aumento de casi el 30% desde el nivel más bajo de 2023.

Una moneda local más débil a menudo conduce a una mayor inflación, ya que hace que las importaciones sean más caras. Datos recientes muestran que la inflación general en el país ha seguido aumentando. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) general subió al 4,87% en noviembre, por encima de la estimación media del 4,85%.

El IPC ha estado en constante aumento después de tocar fondo en el 3,16% en junio de este año. Por lo tanto, el banco central brasileño ha iniciado un ciclo de alzas de tasas para reducir la inflación y, potencialmente, impulsar la moneda local.

Recientemente aumentó las tasas de interés del 11,25% al 12,25%, más alto que el aumento esperado del 12%. Ha aumentado lentamente las tasas desde el mínimo del año hasta la fecha de alrededor del 10% al 12,25%.

Estas subidas de tasas han hecho que sea más rentable para los inversores pasar a los fondos del mercado monetario, que ofrecen rendimientos de dos dígitos. El rendimiento a diez años subió a casi el 15%, desde el mínimo del año hasta la fecha del 10,25%.

Los rendimientos a corto plazo también ofrecen mejores rendimientos, con una oferta a cinco años del 15,2%. Este aumento es una señal de que los inversores se están preparando para un posible incumplimiento del gobierno. De hecho, datos recientes muestran que el swap de incumplimiento crediticio a cinco años ha subido al nivel más alto en los mercados emergentes. Se sitúa por encima del 10%, mientras que la mayoría de los países como China, Argentina y Bulgaria están en el lado positivo.

La mayoría de las acciones de Bovespa han caído

Estos nervios explican por qué las acciones brasileñas han caído en picado en los últimos meses. Un análisis más detallado de sus componentes muestra que la mayoría de las empresas han caído en dos dígitos este año.

Azul SA Pref, una de las principales aerolíneas brasileñas, es la acción de Bovespa con peor desempeño este año, ya que se desplomó más del 74%. Atacadao, un minorista parcialmente propiedad de Carrefour, ha caído más del 52%.

Otros rezagados importantes en el índice son empresas como Grupo Vamos, Raiadrogasil, Usiminas, Azzas, Braskem y Sid Nacional han sido algunas de las empresas con peor desempeño en el índice Bovespa.

Por otro lado, las acciones de Embraer han subido más del 148%, ayudadas por la creciente demanda de sus clientes internacionales. Otros grandes ganadores son empresas como Energy of Minas, BRF SA, JBS, Marfrig y Petrobras.

Estas acciones brasileñas se han desplomado a medida que los inversores se han volcado hacia los bonos gubernamentales que ofrecen un fuerte crecimiento de dos dígitos.

Análisis del índice Bovespa

Gráfico del índice Bovespa | Fuente: TradingView

El gráfico diario muestra que el índice Bovespa ha estado en una fuerte tendencia bajista en las últimas semanas. Ha pasado del máximo del año hasta la fecha de BRL 137.640 al actual BRL 125.000.

El índice ha caído por debajo del importante nivel de soporte de 134.386 reales, su nivel más alto en diciembre del año pasado.

Ha bajado por debajo de los promedios móviles exponenciales de 50 y 25 días, una señal de que los bajistas tienen el control. Además, el indicador MACD ha bajado por debajo de la línea cero, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha bajado por debajo de la línea cero.

Por lo tanto, es probable que el índice siga cayendo si se mueve por debajo de la línea de tendencia ascendente que conecta los mínimos desde octubre de 2023. Una caída por debajo de ese nivel apuntará a más ventas, potencialmente hasta los 118.533 reales, su mínimo en junio del año pasado.