¿Un futuro brillante para los precios del aluminio en 2025? La producción de China podría ralentizarse

El crecimiento más lento de la producción en China probablemente impulsará los precios del aluminio al alza en los próximos años, dijeron expertos del Commerzbank AG.

El precio del aluminio experimentó altibajos en 2024, pero no fueron tan pronunciados como en el caso del cobre.

Los precios del aluminio en la Bolsa de Metales de Londres habían subido a 2.800 dólares por tonelada a finales de mayo, lo que sigue siendo el máximo del año para el metal.

"El precio todavía está muy lejos de su máximo histórico de más de 4.000 dólares en primavera de 2022 después del estallido de la guerra en Ucrania, pero hasta ahora este año el aluminio ha tenido un desempeño ligeramente mejor que el cobre con una ganancia de alrededor del 6,5% desde el comienzo del año", dijo Barbara Lambrecht, analista de materias primas de Commerzbank AG, en una nota.

Lambrecht espera que los precios sigan subiendo el próximo año y que el metal se establezca alrededor de la marca de los 2.800 dólares por tonelada en la segunda mitad de 2025.

Desaceleración en la producción de aluminio en China

China representa el 60% de la producción mundial de aluminio primario y el 50% de la producción total de aluminio, según Commerzbank.

China ha expandido su producción de aluminio en los últimos años.

Este año también se estableció un nuevo récord mensual en agosto con 3,73 millones de toneladas y, más recientemente, en noviembre, se registró un récord diario tras el aumento de las nuevas capacidades, según el banco alemán.

Sin embargo, hay señales de una desaceleración en la producción.

El aumento de los precios de las materias primas podría llevar a las plantas a reducir la producción. El precio de los contratos de alúmina en la Bolsa de Valores de Shanghai saltó un 50% entre agosto y diciembre.

Esto probablemente aumentará los costos de insumos y también reducirá los márgenes de los productores.

Mientras tanto, la Comisión Nacional de Reforma de China presentó a principios de julio planes para reducir las emisiones en la industria del aluminio.

Bajo este plan, ya no se aprobarán nuevos hornos de fundición a carbón y no se construirá nueva capacidad de fundición de aluminio en regiones con controles de emisiones más estrictos.

Lambrecht dijo:

Demanda de aluminio

Aunque hay señales de una desaceleración en la producción, se espera que la demanda de aluminio siga siendo sólida.

Aunque el sector inmobiliario chino sigue en dificultades, la demanda de aluminio probablemente seguirá aumentando debido a la expansión de las energías renovables y la movilidad eléctrica.

El aluminio se utiliza cada vez más para reducir el peso de los coches eléctricos y así aumentar su autonomía.

"Sin embargo, también hay que reconocer que las expectativas de crecimiento en este segmento en particular tendrán que revisarse a la baja en Estados Unidos con el próximo mandato del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump", agregó Lambrecht.

Precios del aluminio: aranceles y sanciones

Estados Unidos y el Reino Unido impusieron un embargo al aluminio ruso en abril de 2024.

Desde entonces, no se permite almacenar en los almacenes de la LME ningún aluminio ruso producido después del 12 de abril de 2024.

El comercio de aluminio ruso también sigue prohibido.

Hasta ahora, la UE solo ha sancionado productos de aluminio individuales y, según Reuters, todavía obtuvo el 6% de sus importaciones primarias de aluminio de Rusia en los primeros nueve meses del año en curso.

"Sin embargo, esto es significativamente menos que en 2022, cuando la proporción todavía era del 20% en el mismo período", dijo Lambrecht.

Las sanciones contra Moscú han provocado inicialmente un cambio en las rutas comerciales del metal, según Commerzbank.

En 2023, China compró significativamente más aluminio de Rusia, compensando las menores importaciones de países occidentales.

Este año el escenario ha cambiado ya que hay menos aluminio disponible en el mercado mundial procedente de uno de los principales exportadores, Rusia.

Las exportaciones de Rusia han caído bruscamente.

Según un reciente informe de Reuters, 10 países de la Unión Europea han pedido sanciones más duras contra el sector metalúrgico ruso.

Esto podría tensar aún más la oferta, ya que primero hay que establecer nuevos intercambios, según Lambrecht.