¿Podrían los medicamentos para el tratamiento del Alzheimer ser la próxima gran oportunidad de inversión después de las píldoras para la obesidad?

La búsqueda de tratamientos efectivos para el Alzheimer está emergiendo como un mercado prometedor, captando la atención de las principales compañías farmacéuticas e inversores por igual.

Con Bloomberg Intelligence estimando que el mercado de tratamiento de la enfermedad de Alzheimer podría alcanzar los 13.000 millones de dólares para 2030, los riesgos son altos.

Empresas líderes como Biogen Inc., Eli Lilly & Co., Novo Nordisk A/S, Roche AG y UCB SA están invirtiendo fuertemente en investigación y desarrollo, con el objetivo de lograr avances que puedan transformar la industria.

El potencial del mercado se hace eco del reciente auge de los medicamentos para la obesidad, donde los tratamientos efectivos remodelaron las narrativas de salud pública e impulsaron las valoraciones de empresas como Novo Nordisk y Eli Lilly.

"La oportunidad sigue siendo enorme", dijo Chris Eccles, gerente de cartera de AXA Investment Managers.

Sin embargo, el camino hacia el éxito es desafiante, marcado por fracasos de alto perfil y obstáculos regulatorios, informa Bloomberg.

Biogen, por ejemplo, ha experimentado dramáticas fluctuaciones en sus acciones en el pasado debido a los resultados mixtos de sus medicamentos para el Alzheimer.

Hay disponibles medicamentos de Biogen y Eli Lily, pero tienen efectos secundarios

Actualmente, hay dos medicamentos aprobados por la FDA disponibles en el mercado estadounidense: Leqembi (de Biogen y su socio japonés Eisai) y Kisunla (de Eli Lilly).

Estos medicamentos actúan atacando las placas amiloides en el cerebro para ralentizar la progresión de la enfermedad de Alzheimer en sus etapas iniciales.

Si bien representan un importante paso adelante, no detienen ni revierten la enfermedad y conllevan graves efectos secundarios, como hinchazón y sangrado cerebral.

"Podría ser un año en el que también veamos un poco más de claridad en términos de tracción para los medicamentos que han sido aprobados hasta ahora", dijo Gregoire Biollaz, gerente senior de inversiones de Pictet Asset Management.

Biogen y Eisai

Biogen y Eisai están apostando por el desarrollo de una versión inyectable de Leqembi que pueda administrarse en el hogar, lo que hará que el tratamiento sea más accesible y menos oneroso para los pacientes.

La aprobación regulatoria para lo mismo será un factor clave que los inversores vigilarán en 2025, ya que esto significaría que los pacientes no tendrán que viajar para recibir tratamiento.

Otra acción relacionada, la sueca BioArctic AB, descubrió Leqembi y gana regalías por sus ventas.

Sus acciones se han disparado más de ocho veces desde que salió a bolsa en 2017, pero han tenido dificultades en los últimos años en medio de un lanzamiento desafiante del tratamiento.

Eli Lilly

Kisunla de Eli Lilly recibió la aprobación de la FDA en julio de 2024 y 2025 brindará información sobre cómo competirá contra Leqembi en el mercado estadounidense.

Más allá de Kisunla, la compañía está desarrollando remternetug, un tratamiento de próxima generación para la enfermedad de Alzheimer que se está probando tanto como infusión como inyección.

El ensayo en etapa tardía evaluará las formulaciones para la eliminación de placas amiloides y la seguridad, lo que podría indicar si remternetug será una mejor opción de tratamiento que Kisunla, según analistas de Bloomberg Intelligence.

Los resultados de los ensayos de remternetug podrían publicarse a finales de este año o principios de 2026, según Jean Rivera Irizarry de BI.

Novo Nordisk

Novo Nordisk, líder en medicamentos para la diabetes y la pérdida de peso, está investigando si su medicamento estrella, semaglutida, podría ayudar a reducir el riesgo de Alzheimer.

Los primeros estudios indican resultados prometedores y se espera que un ensayo pivotal en etapa tardía arroje datos en la segunda mitad de 2025.

Los analistas de Bank of America han sugerido que un resultado positivo podría impulsar las acciones de Novo Nordisk entre un 10% y un 15%.

Sin embargo, también advierten que la investigación sobre el Alzheimer es inherentemente de alto riesgo.

Roche

Roche está aprovechando su tecnología de transporte cerebral con el desarrollo de trontinemab, un medicamento diseñado para eliminar las placas amiloides atravesando la barrera hematoencefálica.

La compañía está esperando más datos antes de decidir si proceder con los ensayos en etapas avanzadas, y el analista de UBS Group AG, Colin White, considera que estos datos podrían estar disponibles en el primer semestre.

Esto sigue a la anterior decepción de Roche con gantenerumab, que no cumplió con las expectativas.

El cauteloso optimismo de UCB

UCB SA, con sede en Bélgica, está evaluando si proceder con su medicamento bepranemab, luego de un estudio mixto en etapa intermedia en 2024.

Si bien el ensayo no alcanzó su objetivo principal, demostró que el fármaco ralentizó el deterioro cognitivo y redujo la acumulación de proteína tau en las células cerebrales.

Analistas como Stacy Ku de TD Cowen ven el perfil de seguridad limpio de bepranemab como un activo, especialmente para posibles terapias combinadas.