Inestabilidad política y caída del won: ¿qué le depara al futuro de la economía de Corea del Sur?

La economía de Corea del Sur se está deteriorando, presionada por la inestabilidad política y el debilitamiento de su moneda.

El won ha perdido más del 12% de su valor frente al dólar en 2024, convirtiéndose en la moneda de peor desempeño de Asia.

Esta fuerte caída ha elevado los costos de importación, ha alimentado la inflación y ha dejado a los responsables de la política en la necesidad de equilibrar la necesidad de estímulo económico con las preocupaciones sobre la estabilidad financiera.

La crisis política surcoreana: ¿qué pasó?

En diciembre de 2024, el presidente Yoon Suk-yeol intentó imponer la ley marcial, una medida que rápidamente fracasó.

La controvertida acción llevó a su destitución y posterior arresto. Este fue el segundo juicio político presidencial en Corea del Sur desde 2016 y el primer arresto de un presidente en ejercicio.

Las consecuencias han desencadenado la mayor crisis política del país en décadas, interrumpiendo la gobernabilidad y retrasando decisiones económicas críticas.

La crisis ha dejado a Corea del Sur sin un liderazgo claro en un momento en que la economía mundial está llena de incertidumbre.

El presidente interino Choi Sang-mok, que también es ministro de Finanzas, está intentando estabilizar la situación, pero la capacidad reducida del gobierno para implementar políticas se ha convertido en una preocupación importante.

¿Qué está sucediendo con el won surcoreano?

El won surcoreano cayó a su nivel más bajo en 15 años en diciembre de 2024, cotizando a 1.487 won por dólar estadounidense.

Esto representa una dramática caída del 5,3% solo en diciembre, la segunda caída mensual más grande de la historia, solo detrás de la caída del rublo ruso en febrero de 2022.

Según el Banco de Corea (BOK), la inestabilidad política debilitó la moneda en aproximadamente 30 wones frente al dólar.

El arresto de Yoon estabilizó temporalmente el tipo de cambio, pero la recuperación sostenida dependerá de la rapidez con la que se restablezca la estabilidad política.

Un won débil tiene graves consecuencias para la economía surcoreana, que depende del comercio.

Los precios de importación de productos básicos como la gasolina y el azúcar han aumentado hasta un 97%, lo que ha añadido presión inflacionaria.

El índice de precios al consumidor de diciembre subió un 1,9% interanual, frente al 1,5% de noviembre.

El Banco de Corea estima que la depreciación de la moneda por sí sola contribuyó entre 0,05 y 0,1 puntos porcentuales a este aumento.

¿Riesgos de 'estanflación'?

El reciente estancamiento del crecimiento y el aumento de la inflación en Corea del Sur han comenzado a plantear algunas preguntas sobre si la economía del país podría enfrentar un raro escenario de "estanflación".

El gobierno revisó recientemente su pronóstico de crecimiento del PIB para 2025 a la baja, de 2,2% a 1,8%, lo que refleja el empeoramiento de las perspectivas.

La demanda interna se está debilitando y el crecimiento de las exportaciones se está desacelerando, lo que indica un cambio hacia una trayectoria de crecimiento prolongado y bajo.

Los analistas advierten que la prolongada inestabilidad política podría debilitar aún más el crecimiento, mientras que las presiones inflacionarias del debilitado won añaden otra capa de tensión.

Los factores externos exacerban el riesgo.

El regreso de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos suscita preocupaciones sobre posibles políticas comerciales proteccionistas, incluidos aranceles a las exportaciones de grandes economías como Corea del Sur.

Tales medidas podrían interrumpir las cadenas de suministro mundiales y suprimir aún más la demanda de exportaciones, profundizando el estancamiento económico de Corea del Sur.

Tasas de interés: ¿bajarlas o no?

El Banco de Corea ha sido reticente a reducir su tasa de interés clave, manteniendo su tasa de política en el 3% en su reunión más reciente en enero de 2025.

Esto fue visto como un movimiento sorpresa después de dos reducciones consecutivas en octubre y noviembre.

El gobernador Rhee Chang-yong explicó que la decisión fue influenciada por la necesidad de estabilizar el won, que sigue bajo una presión significativa.

Nuevos recortes de tasas podrían debilitar aún más la moneda, exacerbando la inflación y la inestabilidad financiera.

Sin embargo, el Banco de Corea ha expresado su apertura a nuevos recortes de tasas en el corto plazo, y los economistas predicen que la tasa de política podría caer al 2,25% a finales de 2025.

Rhee enfatizó que resolver la inestabilidad política es una prioridad más crítica que la relajación monetaria inmediata.

"Una normalización del proceso político es mucho más importante que bajar las tasas de interés un mes antes o después", dijo.

Algunos economistas seguían preocupados de que mantener las tasas demasiado altas pudiera frenar la recuperación económica a largo plazo.

Presiones externas y riesgos futuros para la economía surcoreana

Los desafíos económicos de Corea del Sur no se limitan a cuestiones internas.

También enfrenta riesgos de otros países, y las posibles políticas comerciales de Estados Unidos bajo Donald Trump probablemente generen vientos en contra.

Los aranceles a los productos chinos podrían interrumpir las cadenas de suministro y debilitar la demanda de exportaciones surcoreanas.

Por el contrario, tales políticas podrían ofrecer oportunidades si mejoran la competitividad de los productos surcoreanos en el mercado estadounidense.

El BOK y los economistas también señalan riesgos de crecimiento estructural. Se espera que el crecimiento potencial del PIB de Corea del Sur promedie el 2% entre 2023 y 2026, y caiga al 1,9% para 2030.

Esto indica un cambio hacia una trayectoria de bajo crecimiento a menos que se implementen reformas significativas.

El presidente interino Choi ha anunciado varias iniciativas para apoyar la economía, incluyendo la aceleración del gasto fiscal y la ampliación de los programas de ayuda para pequeñas empresas.

El Banco de Corea ha aumentado su apoyo a las pequeñas empresas, elevando el presupuesto para estos programas de 9 billones de wones a 14 billones de wones.

¿Qué le depara el futuro a Corea del Sur?

La recuperación económica de Corea del Sur depende de la estabilidad política.

Sin ello, la confianza de los inversores seguirá siendo inestable y la moneda podría sufrir una mayor depreciación.

Cuanto más se prolongue la crisis, mayor será el riesgo de daños a largo plazo a los cimientos económicos del país.

Si bien el gobierno y el banco central están tomando medidas para mitigar los riesgos inmediatos, se necesitan reformas estructurales más amplias para abordar las vulnerabilidades subyacentes.

Esto incluye reducir la dependencia de las exportaciones, diversificar la economía y fortalecer las redes de seguridad social para garantizar la resiliencia frente a futuras crisis.

El camino hacia la recuperación no será fácil, pero resolver la agitación política es el primer paso para restaurar la confianza y reconstruir el impulso de la cuarta economía más grande de Asia.