Análisis: ¿mantendrá el oro su brillo en medio de la sombría guerra comercial de Trump?

Los precios del oro subieron a su punto más alto en más de 12 semanas el miércoles, impulsados por un notable aumento en la demanda de refugio seguro del metal precioso.

Se espera que los sentimientos actuales del mercado y la incertidumbre en torno a la narrativa de aranceles comerciales del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, mantengan a los alcistas interesados en el metal amarillo por el momento, mientras el oro busca una mayor alza.

Este aumento se puede atribuir a una confluencia de factores que contribuyen a la incertidumbre del mercado y la ansiedad de los inversores, empujándolos hacia la percibida seguridad del oro.

"Una renovada ola de aversión al riesgo parece estar poniendo una nueva oferta bajo el precio del oro mientras los mercados digieren las últimas amenazas arancelarias del presidente de Estados Unidos, Donald Trump", dijo Dhwani Mehta, analista senior de FXstreet, en una nota.

Al momento de escribir este artículo, el contrato de oro de febrero en COMEX estaba en $2,765.69 por onza, un 0.3% más que el cierre anterior.

El contrato había alcanzado los 2.772,30 dólares la onza a principios de la sesión, su nivel más alto desde el 1 de noviembre de 2025.

Los precios del oro se benefician de los temores a una guerra comercial

Reuters informó anteriormente que el presidente Trump dijo: "Estamos hablando de un arancel del 10% sobre China porque venden fentanilo".

El fentanilo, un fuerte opioide sintético para el dolor severo, tiene un alto riesgo de adicción, sobredosis y depresión respiratoria.

Los aranceles entrarán en vigor el 1 de febrero. Trump también afirmó que "la Unión Europea pagará aranceles".

Los temores a una guerra comercial se intensificaron cuando el vicepresidente chino Ding Xuexiang advirtió contra el conflicto, afirmando que "no hay ganadores" en una guerra comercial durante el Foro Económico Mundial en Davos. En consecuencia, el sentimiento de riesgo se agrió debido a estas crecientes tensiones.

"La venta masiva de acciones chinas ante los inminentes aranceles estadounidenses revivió el tema de la huida hacia la seguridad, elevando los refugios seguros: el dólar estadounidense y el precio del oro", dijo Mehta.

Añadió:

Las amenazas arancelarias de Trump a Canadá y México

Si Trump introduce un arancel de importación del 25% sobre las importaciones de Canadá y México a partir del 1 de febrero, como anunció, esto también podría afectar al oro y la plata.

El anuncio de un posible arancel de importación del 25% sobre los productos de Canadá y México, que se dice que será implementado por Trump a partir del 1 de febrero, tiene implicaciones de gran alcance.

Más allá del impacto inmediato en las relaciones comerciales con estos países vecinos, las repercusiones podrían extenderse al mercado de metales preciosos, afectando los precios del oro y la plata.

Los inversores pueden buscar activos de refugio seguro como el oro y la plata, lo que impulsará su demanda y, posteriormente, sus precios.

Además, el arancel de importación podría interrumpir las cadenas de suministro de las industrias que utilizan oro y plata, lo que podría provocar escasez y un aumento aún mayor de los precios.

El impacto en las economías canadiense y mexicana también podría afectar indirectamente los precios del oro y la plata.

Una economía debilitada en estos países podría conducir a una disminución de la demanda de estos metales preciosos, lo que potencialmente podría causar una caída de precios.

El Consejo Mundial del Oro afirma que Canadá ocupa el cuarto lugar entre los mayores productores de oro del mundo. Mientras tanto, el Instituto de la Plata informa que México es el mayor productor de plata del mundo por un margen significativo.

Sin embargo, si el arancel conduce a presiones inflacionarias en Estados Unidos, podría aumentar aún más la demanda de oro y plata como cobertura contra la inflación.

La incertidumbre que rodea al posible arancel de importación y sus posibles impactos en la economía mundial y los mercados financieros probablemente mantendrán los precios del oro y la plata volátiles en las próximas semanas.

"Además, la prima de precio del oro en el Comex se ha ampliado significativamente en comparación con el precio al contado en Londres", dijo Carsten Fritsch, analista de materias primas de Commerzbank AG.

Aumento brusco de los inventarios de oro en COMEX

"La incertidumbre que rodea las primeras medidas de Trump como presidente de Estados Unidos alimentó la demanda de oro como refugio seguro", agregó Fritsch.

“Esto se puede ver, entre otras cosas, en la fuerte entrada de más de 10 toneladas al ETF de oro más grande y líquido del mundo el viernes”.

Los inventarios de oro de COMEX han experimentado un fuerte aumento de más del 40% desde la victoria electoral de Trump a principios de noviembre, alcanzando casi 24,6 millones de onzas.

Este es el nivel más alto registrado desde noviembre de 2022 y el aumento ha sido constante durante varias semanas.

El aumento corresponde al equivalente a 230 toneladas de oro, con un impulso significativo en las últimas seis semanas, aumentando en 6,75 millones de onzas, según Commerzbank.

Fritsch dijo:

"Algunos participantes del mercado pueden haber cubierto sus necesidades de oro comprando futuros de oro, lo que resultó en entregas de oro a Comex para garantizar la entrega física", agregó.

Pronóstico técnico

Según Mehta de FXstreet, los precios del oro están en camino de volver a probar sus máximos históricos alcanzados en octubre.

"El precio del oro registró un quiebre de triángulo simétrico a principios de este mes, mientras se mantiene cómodamente por encima de todos los principales promedios móviles simples diarios (SMA), lo que respalda el caso alcista", dijo.

Los precios ya están muy por encima de la barrera psicológica de los 2.750 dólares la onza, y la próxima resistencia se encuentra en los 2.790 dólares la onza.

"Dadas todas las travesuras que están ocurriendo en el mercado de divisas debido a las declaraciones arancelarias del presidente Trump, es otra prueba de la actual resiliencia del oro", dijo David Morrison, analista senior de mercado de Trade Nation.