El precio de las acciones de Lloyds sube a pesar de la caída del 20% en los beneficios: qué dicen los analistas

Lloyds Banking Group ha reportado una caída del 20,4% en sus beneficios anuales, quedando por debajo de las expectativas del mercado, ya que el mayor prestamista hipotecario del Reino Unido reservó fondos adicionales para posibles pagos relacionados con la financiación de automóviles.

El banco registró un beneficio antes de impuestos de 5.970 millones de libras esterlinas en 2024, por debajo de los 7.500 millones del año anterior y de las previsiones de los analistas, que se situaban en 6.390 millones.

Lloyds atribuyó la disminución al impacto de los recortes de los tipos de interés en los márgenes de los préstamos y a la lenta recuperación de la economía británica.

El rendimiento financiero de Lloyds

El margen de interés neto de Lloyds —la diferencia entre los tipos de interés de los depósitos y los préstamos— cayó 16 puntos básicos hasta el 2,95%, mientras que los ingresos netos por intereses subyacentes disminuyeron un 7% hasta los 12.800 millones de libras.

El banco también registró una fuerte caída en los beneficios del cuarto trimestre, con unas ganancias antes de impuestos que disminuyeron un 55%, hasta los 824 millones de libras, frente a los 1.800 millones del trimestre anterior.

A pesar de la recesión general, el beneficio neto del cuarto trimestre aumentó un 3,4% hasta alcanzar los 4.370 millones de libras esterlinas en comparación con el mismo periodo del año anterior.

Sin embargo, el beneficio subyacente del trimestre se desplomó un 43,1% interanual hasta los 993 millones de libras, con una caída de las ganancias por acción del 41,2% hasta solo 1 penique.

El banco ha reservado una provisión de 700 millones de libras para posibles costes de reparación en financiación de automóviles, lo que eleva su provisión total a 1.150 millones de libras, incluyendo los 450 millones de libras provisionados en 2023.

Lloyds declaró que el impacto financiero final sigue siendo incierto.

Aumento de dividendos y recompra de acciones

A pesar de la caída de beneficios y las provisiones adicionales, Lloyds ha aumentado su dividendo un 15%, hasta 3,17 peniques por acción, incluyendo una distribución anual de 2,11 peniques.

También anunció un programa de recompra de acciones por valor de hasta 1.700 millones de libras esterlinas como parte de los esfuerzos para devolver el exceso de capital a los accionistas.

El consejero delegado, Charlie Nunn, mantuvo una perspectiva optimista, afirmando: “El grupo obtuvo un sólido rendimiento financiero en 2024. Como era de esperar y con satisfacción, los ingresos crecieron en la segunda mitad del año, respaldados por un aumento del margen de interés neto bancario y el impulso de otros ingresos”.

El banco informó que el total de préstamos y anticipos a clientes aumentó en 10.200 millones de libras esterlinas hasta alcanzar los 459.900 millones de libras esterlinas el año pasado, incluyendo 6.100 millones de libras esterlinas en crecimiento de hipotecas en el Reino Unido.

Los depósitos de los clientes también experimentaron un aumento significativo de 11.300 millones de libras, alcanzando los 482.700 millones de libras.

Resultados de Lloyds: reacción del mercado y opiniones de los analistas

Las acciones de Lloyds subieron más del 2% en las primeras operaciones a pesar de los beneficios inferiores a los esperados, ya que los inversores respondieron positivamente al aumento del dividendo y al anuncio de recompra de acciones.

Richard Hunter, jefe de mercados de Interactive Investor, señaló que Lloyds sigue siendo resistente a pesar de los múltiples desafíos. “Lloyds se encuentra en medio de ataques desde varios frentes, pero considerando todo, está resistiendo desafiante a los retos”, dijo.

Sin embargo, advirtió que el exceso de financiación de automóviles y el reciente aumento del precio de las acciones de Lloyds podrían limitar las ganancias futuras.

“A pesar de los vientos en contra, las acciones han tenido una evolución positiva recientemente, con un aumento del 47% en el último año, en comparación con el 13% del FTSE 100. Sin duda, Lloyds sigue siendo una inversión a largo plazo respaldada por generosos dividendos para los accionistas. Dicho esto, el lastre del negocio de financiación de automóviles y la mayor valoración asociada a la reciente subida del precio de las acciones dejan a estas últimas en una situación de incertidumbre, con el consenso del mercado situándose en una posición de mantener por ahora.”

Matt Britzman, analista sénior de renta variable de Hargreaves Lansdown, afirmó que el cargo de 700 millones de libras en financiación de automóviles había "empañado" un trimestre que, de otro modo, habría sido sólido.

“Si bien se podría argumentar que la disposición es demasiado cautelosa, Lloyds tiene la mayor exposición de cualquier banco importante del Reino Unido, y el resultado sigue siendo incierto”, dijo.

A pesar de esto, señaló la mejora de la calidad de los préstamos de Lloyds como una señal positiva.

“Excluyendo los cargos por financiación de automóviles, las cifras del cuarto trimestre superaron las expectativas, gracias a que los prestatarios tuvieron un mejor desempeño del previsto. Sorprendentemente, Lloyds ha logrado mejorar la calidad de sus préstamos durante el año, desafiando los temores de que los prestatarios tuvieran dificultades bajo una inflación persistente.”