El crecimiento del empleo en EE. UU. probablemente se mantuvo fuerte en febrero, pero los riesgos comerciales y políticos nublan las perspectivas.

Es probable que el mercado laboral estadounidense haya seguido creando empleos en febrero, pero las preocupaciones sobre las políticas comerciales, las medidas enérgicas contra la inmigración y los recortes de empleos federales están creando una perspectiva cada vez más incierta.

Los economistas esperan que el próximo informe del Departamento de Trabajo muestre una creación de 160.000 empleos, frente a los 143.000 de enero, con una tasa de desempleo que se mantendrá estable en el 4%.

A pesar de la resistencia en la contratación, las empresas están navegando por condiciones económicas cambiantes, incluidas las amenazas arancelarias de la administración Trump y las reducciones de personal en las agencias federales, lo que podría dar forma a las tendencias de empleo en los próximos meses.

La contratación se mantiene sólida a pesar de las presiones.

A pesar de las crecientes dificultades económicas, la creación de empleo se ha mantenido estable.

Los empleadores añadieron una media de 166.000 puestos de trabajo al mes en 2024, una desaceleración con respecto a los 216.000 de 2023 y significativamente inferior a la media mensual de 603.000 registrada en 2021 durante la recuperación económica posterior a la pandemia.

Se espera que las cifras de empleo de febrero reflejen el impulso continuo en la contratación, particularmente en los sectores de ocio y hostelería, que se recuperaron después de las interrupciones causadas por los incendios forestales en Los Ángeles a principios de este año.

La expansión económica en curso ha persistido a pesar de las altas tasas de interés, que inicialmente se esperaba que provocaran una desaceleración.

La Reserva Federal subió su tipo de interés de referencia 11 veces entre 2022 y 2023 para contrarrestar la inflación, llevándolo a su nivel más alto en más de dos décadas.

Sin embargo, la economía demostró resiliencia gracias al fuerte gasto del consumidor, la mejora de la productividad y el aumento de la inmigración, lo que ayudó a aliviar la escasez de mano de obra.

La inflación cayó al 2,4% en septiembre de 2024, lo que permitió a la Reserva Federal recortar los tipos de interés tres veces el año pasado, pero las nuevas reducciones se han retrasado debido a la persistencia de las presiones inflacionistas.

Recortes federales y riesgos comerciales

No se espera que las recientes reducciones de personal en las agencias federales de la administración Trump afecten al informe de empleo de febrero, ya que la encuesta del Departamento de Trabajo se realizó antes de que se produjeran las pérdidas de empleo.

Sin embargo, se espera que estos recortes tengan un impacto visible en los datos de nómina de marzo y meses posteriores.

Al mismo tiempo, el enfoque de la administración en materia de política comercial está creando desafíos adicionales para las empresas.

Los aumentos arancelarios propuestos sobre los bienes importados podrían provocar un aumento de los costes de producción, lo que podría influir en las decisiones de contratación y salariales.

Los economistas advierten que tales medidas podrían ralentizar la creación de empleo, reducir la renta disponible y aumentar los riesgos inflacionarios.

Si las empresas reaccionan recortando costes, el impacto podría sentirse en múltiples sectores, lo que podría provocar una desaceleración más grave del mercado laboral.

El crecimiento salarial se desacelera.

Los economistas anticipan que las ganancias promedio por hora de los trabajadores aumentaron un 0,3% en febrero, una disminución con respecto al aumento del 0,5% registrado en enero.

Si bien esta desaceleración en el crecimiento salarial puede ser bien recibida por la Reserva Federal como una señal de alivio de la presión inflacionaria, es poco probable que provoque un recorte inmediato de las tasas en la próxima reunión del banco central del 18 y 19 de marzo.

Los analistas de mercado que siguen las decisiones de la Reserva Federal indican que los operadores de Wall Street no esperan otro recorte de tipos hasta al menos mayo, debido a la incertidumbre que rodea a las tendencias de la inflación.

Si la inflación persiste, nuevos retrasos en la reducción de las tasas podrían afectar a las decisiones de inversión y contratación de las empresas en los próximos meses.

A medida que aumentan las presiones económicas, tanto los empleadores como los solicitantes de empleo estarán atentos a cómo las decisiones políticas configuran la trayectoria del mercado laboral estadounidense.

Con las disputas comerciales, los recortes de empleos públicos y las fluctuaciones salariales como factores determinantes, la estabilidad del sector laboral sigue siendo una preocupación clave para la economía en general.