Liquidación del mercado: ¿cuánto tiempo falta para tocar fondo?

Las acciones estadounidenses se han desplomado bruscamente en las últimas semanas ante la preocupación de que los aranceles más altos bajo la administración Trump puedan provocar una guerra comercial global.

Además, los mercados temen que las políticas del presidente Trump también puedan provocar una recesión.

En total, el S&P 500 ha perdido casi un 10% desde el 19 de febrero, dejando a los inversores preguntándose cuándo podría detenerse finalmente la hemorragia y cuándo es apropiado considerar que se ha tocado fondo.

Si bien las perspectivas a largo plazo para las acciones estadounidenses siguen siendo inciertas, hay razones para creer que la liquidación ha terminado, al menos a corto plazo.

Qué nos dice el indicador del miedo sobre la caída del mercado

El “VIX”, o índice de volatilidad CBOE, ampliamente conocido como el indicador del miedo del mercado, se ha más que duplicado desde su mínimo anual y alcanzó un nuevo máximo de 29 el lunes.

Además, la curva del índice se ha invertido recientemente, lo que significa que los contratos a corto plazo ahora tienen un precio más alto que los contratos a más largo plazo.

La inusual inversión de la curva VIX indica además niveles muy altos de miedo a corto plazo que históricamente han señalado un suelo negociable a corto plazo.

Tenga en cuenta que el índice de referencia S&P 500 ha recuperado ahora más de la mitad de las ganancias acumuladas en los últimos siete meses (desde principios de agosto de 2024).

Qué esperar de las acciones estadounidenses a largo plazo

Si bien las acciones estadounidenses parecen ahora posicionadas para experimentar cierta presión de compra a corto plazo, los inversores deben seguir siendo cautelosos, ya que las previsiones a largo plazo siguen siendo, en el mejor de los casos, inciertas.

Eso se debe a que la liquidación ahora está más relacionada con preocupaciones más amplias sobre una posible recesión en el futuro.

Los aranceles de Trump podrían interrumpir las cadenas de suministro y aumentar los costos para las empresas este año, lo que podrían repercutir en los consumidores, provocando una reducción del gasto, un importante motor del crecimiento económico.

Por otro lado, países como Canadá, México y China ya han anunciado aranceles de represalia que probablemente también perjudicarán la demanda de exportaciones estadounidenses.

En conjunto, estos factores podrían provocar una desaceleración económica, lo que podría resultar en una mayor caída del S&P 500.

¿Está Estados Unidos ya en recesión?

También cabe mencionar que, según Peter Berezin, estratega global jefe de BCA Research, el debate sobre la recesión podría no ser un tema del futuro.

Berezin comenzó 2025 con un objetivo de fin de año de 4.450 puntos para el S&P 500. Su escenario más pesimista prevé que el índice de referencia vuelva a situarse en el nivel de 4.200 este año, ya que EE. UU. podría estar ya en recesión.

BCA ve una mayor probabilidad de recesión bajo la nueva administración, ya que "Trump sería muy disruptivo de algunas maneras negativas, la mayoría de las cuales están relacionadas con el comercio".

Peter Berezin nunca creyó en la narrativa de que Trump utilizaría los aranceles para negociar potencialmente mejores condiciones comerciales.

El gobierno estadounidense realmente necesita el dinero para abordar su déficit presupuestario, argumentó en una nota reciente.