La recuperación del PIB de Nueva Zelanda sigue siendo frágil a pesar del posible repunte del crecimiento en el cuarto trimestre.

La economía de Nueva Zelanda probablemente salió de la recesión en el cuarto trimestre de 2024, pero el crecimiento sigue siendo lento, lo que refuerza las expectativas de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) continuará relajando la política monetaria para estimular la demanda.

Se proyecta que el PIB haya crecido un 0,4% en el último trimestre del año, ligeramente por encima de la previsión del 0,3% del RBNZ.

El repunte marginal sigue a dos trimestres consecutivos de contracción, en los que el PIB se redujo un 1,0% en el trimestre de septiembre y un 1,1% en el trimestre de junio.

Esto marcó la caída más pronunciada no relacionada con la pandemia desde 1991. A pesar del reciente repunte, la economía sigue siendo frágil, y sectores clave aún luchan por recuperar el impulso.

Los economistas de Kiwibank predicen una modesta tasa de crecimiento del 0,3%, advirtiendo que la mejora es "moderada" y no significa una recuperación sólida.

La débil demanda impulsa nuevas reducciones de tipos.

Si bien la expansión del PIB es un cambio positivo, los indicadores económicos sugieren que el impulso de crecimiento general sigue siendo débil.

El RBNZ ya ha recortado el tipo de interés oficial en 175 puntos básicos desde agosto de 2024, reduciéndolo al 3,75%.

El banco central también ha señalado recortes adicionales de 25 puntos básicos cada uno en abril y mayo para proporcionar un mayor estímulo.

Las expectativas del mercado de que continúen los recortes de tipos se basan en una demanda persistentemente débil, con varios sectores aún bajo presión.

Si bien los sectores impulsados por el turismo, incluidos el comercio minorista, la hostelería y el transporte, han mostrado signos de resiliencia, otras áreas, como la manufactura y la construcción, aún no se han recuperado significativamente.

Las empresas de servicios públicos han experimentado una recuperación moderada, pero la confianza empresarial general sigue siendo baja.

Los riesgos del comercio mundial amenazan la recuperación.

El panorama económico mundial añade una capa más de incertidumbre a la recuperación de Nueva Zelanda.

Los analistas destacan el impacto potencial de las políticas comerciales del presidente estadounidense Donald Trump, en particular los aranceles impuestos a China.

Nueva Zelanda, que exporta una parte significativa de sus bienes a China, se enfrenta a posibles dificultades si las condiciones del comercio mundial empeoran.

Esta nación del Pacífico Sur ha dependido de una fuerte demanda de exportaciones, particularmente de productos lácteos y agrícolas, para impulsar su crecimiento.

Sin embargo, el aumento de las tensiones comerciales podría interrumpir las cadenas de suministro y reducir los ingresos por exportaciones.

Los economistas advierten que las interrupciones comerciales prolongadas podrían debilitar el sector externo de Nueva Zelanda y aumentar la presión sobre el RBNZ para que adopte medidas de estímulo adicionales.

El RBNZ prioriza los datos en tiempo real.

Dada la naturaleza rezagada de los datos del PIB, el RBNZ ha aumentado su dependencia de indicadores económicos de mayor frecuencia para evaluar las condiciones económicas en tiempo real.

Si bien las cifras del PIB del cuarto trimestre ofrecen una instantánea del rendimiento pasado, los responsables de la formulación de políticas están analizando las tendencias del empleo, el gasto del consumidor y la inversión empresarial para evaluar la trayectoria de la economía.

El economista sénior de Westpac, Michael Gordon, destacó que factores técnicos en los cálculos del PIB pueden haber contribuido al crecimiento reportado, instando a los analistas a centrarse en las tendencias anuales en lugar de las fluctuaciones trimestrales.

A pesar de la modesta mejora en el cuarto trimestre, persiste una importante holgura en la economía.

Los economistas de ANZ señalan que Nueva Zelanda sigue operando con una "capacidad ociosa sustancial", lo que permite margen de crecimiento sin desencadenar presiones inflacionarias.