¿Se está resquebrajando el imperio de Musk? La tormenta de Tesla podría ser más grande de lo que piensas.

Tesla ha sido una de las acciones más negociadas en lo que va de año, quizás por las razones equivocadas.

En el momento de escribir este artículo, el precio de las acciones de la empresa ha caído un 42% en el 2025.

Los accionistas de Tesla han sido leales.

Han pasado por muchos altibajos.

Pero ahora, se cuestionan si la implicación política de Musk está perjudicando el rendimiento de la empresa.

Esta historia no se trata solo de un mal trimestre o un error de marketing.

Algo más profundo está sucediendo.

Algo dentro de las salas de juntas de Tesla, en sus balances y, quizás lo más importante, en la mente de su distraído CEO.

¿Ha perdido Tesla su ventaja?

Durante años, Tesla lideró la carrera de los vehículos eléctricos. Ahora, se está quedando atrás.

Las cifras de ventas de principios de 2025 están dibujando un panorama cada vez más preocupante.

En Alemania, las matriculaciones de Tesla se desplomaron un 76% en febrero en comparación con el año anterior, incluso cuando las ventas generales de vehículos eléctricos aumentaron.

La historia es similar en Francia, Suecia y Australia.

En California, el mayor mercado de Tesla en Estados Unidos, la compañía registró su quinto trimestre consecutivo de disminución de ventas.

La línea de productos de Tesla forma parte del problema.

Su Model S de 2012 y el Model 3 de 2017 están envejeciendo, mientras que los competidores inundan el mercado con opciones de vehículos eléctricos nuevos y atractivos.

Solo el Model Y mantiene un impulso real, conservando aún el título de coche más vendido del mundo en 2024.

La Cybertruck, a pesar del entusiasmo inicial, sigue generando opiniones encontradas y su impacto en las ventas aún no está claro.

Más allá de los ciclos de producto, la propia marca está bajo presión.

Tesla ya no solo vende coches, sino también la percepción pública de Elon Musk. Y últimamente, eso se ha convertido en una tarea mucho más difícil.

¿La política de Musk está perjudicando la marca Tesla?

El cambio de Elon Musk de visionario tecnológico a influyente político es ahora una preocupación central para el futuro de Tesla.

Como jefe del Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) en la administración del presidente Trump, Musk se ha convertido en una de las figuras más polarizadoras de la vida pública estadounidense.

Su alineamiento con Trump, así como con partidos de extrema derecha en Europa, ha provocado una reacción negativa entre la que fuera una clientela fiel de Tesla.

Tesla se construyó sobre ideales progresistas como el activismo climático, la energía limpia y la innovación.

Ahora, los propietarios de Tesla prefieren distanciarse de la marca.

Las pegatinas de protesta que dicen " Compré esto antes de que Elon se volviera loco " se han convertido en una imagen común en los Tesla de Berlín y San Francisco.

Los boicots de consumidores, los ataques incendiarios contra los Cybertrucks y las estaciones de carga vandalizadas muestran lo politizada que se ha vuelto la marca.

Como resultado, la empresa ha registrado su primera caída anual de ventas en más de una década.

En 2024, las ventas globales de Tesla cayeron un 1,1%, y los indicios apuntan a una disminución más pronunciada en 2025.

Incluso el mercado de reventa de Tesla está sintiendo la presión, con propietarios que intentan deshacerse de sus coches en medio de la caída de los precios de los vehículos eléctricos usados.

Sin embargo, Musk parece imperturbable. Algunos dicen que está apostando por reorientar el atractivo de Tesla hacia compradores conservadores.

Pero esa estrategia tiene un defecto fundamental.

Los datos muestran que muchos partidarios de Trump siguen siendo escépticos con respecto a los vehículos eléctricos en general.

Musk puede haber alienado a su base tradicional sin captar una nueva.

¿Qué tan frágil es la confianza de los inversores?

Las acciones de Tesla han estado en caída libre. En un momento dado de marzo, habían borrado casi $900.000 millones de dólares de capitalización bursátil.

Elon Musk ha visto disminuir su fortuna en $144.000 millones de dólares en tres meses, aunque sigue siendo el hombre más rico del mundo.

Pero ahora, no solo los inversores minoristas están sufriendo las consecuencias. Los principales inversores institucionales están empezando a rebelarse. Ross Gerber, un firme defensor de Tesla durante mucho tiempo, pidió públicamente a Musk que dimitiera como CEO, diciendo:

Otro inversor importante, Christopher Tsai, se hizo eco de esta opinión, instando a Musk a poner fin a su papel político y a volver a centrarse en Tesla.

Entre bastidores, otros están votando con sus carteras.

Las presentaciones ante la SEC revelan ventas de acciones por más de $100 millones de dólares por parte de inversores institucionales, una señal silenciosa pero reveladora de la erosión de la confianza.

Incluso los partidarios de Tesla en Wall Street están vacilando.

Una encuesta de Morgan Stanley reveló que el 85% de los inversores cree que la implicación política de Musk ha tenido un impacto “negativo o extremadamente negativo” en el negocio de Tesla.

¿Qué está pasando con las finanzas de Tesla?

Más allá de los titulares, las cifras plantean serias dudas.

Una reciente investigación del Financial Times puso de manifiesto una discrepancia de $1.400 millones de dólares en las cuentas de Tesla de 2024.

Específicamente, Tesla reportó $6.300 millones de dólares en gastos de capital en la segunda mitad de 2024, pero el valor de sus activos solo aumentó en $4.900 millones de dólares.

Esa es una brecha importante, y Tesla aún no la ha explicado. No se revelaron ventas de activos ni deterioros significativos, y es poco probable que las fluctuaciones del tipo de cambio la expliquen, especialmente dado que el 80% de los activos de Tesla se encuentran en EE.UU.

Históricamente, el crecimiento de activos declarado por Tesla ha seguido de cerca su gasto de capital.

Esta divergencia repentina es inusual y puede indicar controles internos débiles o tácticas contables agresivas, como la clasificación errónea de gastos para inflar las ganancias.

Al mismo tiempo, Tesla recaudó $6.000 millones de dólares en nueva deuda en 2024, a pesar de tener $37.000 millones de dólares en efectivo y no pagar dividendos ni recomprar acciones.

Este patrón de fuerte flujo de caja operativo combinado con una agresiva captación de capital es otra señal de alarma.

Los expertos en contabilidad forense señalan que este tipo de discrepancias a menudo precedieron a grandes quiebras corporativas, como las de Wirecard y NMC Health.

Tesla insiste en que se está preparando para grandes inversiones en IA, robótica y tecnología de baterías.

Pero con el aumento de los inventarios y las anomalías financieras acumulándose, las preguntas sobre a dónde va el dinero se están volviendo cada vez más difíciles de ignorar.

¿Sigue Musk al mando?

El imperio en expansión de Musk también está sintiendo la presión. Durante marzo, un cohete de SpaceX explotó y un ciberataque derribó X, aunque el servicio se restableció rápidamente.

Estas son distracciones que Musk no puede permitirse mientras el negocio principal de Tesla flaquea.

Si bien Musk insiste en que está gestionando sus empresas “con gran dificultad”, la paciencia de los inversores se está agotando.

Crece el temor de que sus participaciones empresariales interconectadas, es decir, Tesla, SpaceX, X y xAI, estén en riesgo si las acciones de Tesla continúan cayendo.

Si bien las acciones de Tesla ya no son garantía directa para la adquisición de X por parte de Musk, los analistas advierten que una caída prolongada podría obligar a la venta de activos o debilitar su control sobre X debido a presiones de liquidez.

Mientras tanto, los vínculos políticos de Musk complican aún más las cosas.

Tesla posee hasta $22.000 millones de dólares en contratos con el gobierno estadounidense, y el doble papel de Musk como asesor principal de Trump está generando preocupaciones sobre conflictos de intereses, especialmente a medida que los recortes de empleos federales bajo la administración Trump provocan demandas y reacciones negativas del público.

¿Puede Musk corregir el rumbo?

Por primera vez en años, Elon Musk parece acorralado.

La visión que una vez hizo a Tesla intocable ahora se enfrenta a su prueba más seria. No se trata solo de ventas.

O el precio de las acciones. Se trata de confianza. Confianza entre los clientes, los inversores e incluso dentro del propio consejo de administración de Musk.

Tanto si se retira de la política como si redobla sus esfuerzos, las consecuencias repercutirán mucho más allá de Tesla.

Una cosa es segura: los días en que Musk podía hacerlo todo sin control ni oposición pueden estar llegando a su fin.

Los inversores y clientes de Tesla quieren una cosa: liderazgo.