¿Por qué el inversor activista Elliott tomó una posición corta en acciones de Shell?

Shell PLC (NYSE: SHEL) está en el punto de mira esta mañana después de que el inversor activista Elliott Investment Management anunciara una posición corta considerable en la importante petrolera británica.

Elliott ha acumulado una posición de 850 millones de libras esterlinas (1.100 millones de dólares) contra la empresa con sede en Londres, Reino Unido.

La noticia llega apenas unas semanas después de que el gestor de activos revelara una participación cercana al 5,0% en su competidor BP plc (LON: BP).

Las acciones de Shell han bajado menos del 1,0% tras la noticia de Elliott del viernes.

La posición corta de Elliott no es una crítica a Shell.

Según Maurizio Carulli, analista de energía y materiales de Quilter Cheviot, la apuesta de Elliott contra Shell probablemente tiene más que ver con la gestión de riesgos que con la crítica.

“Cuando un fondo de cobertura crea una posición larga, necesita, por motivos de gestión de riesgos, crear una posición opuesta, es decir, una posición corta, en una empresa similar”, dijo a sus clientes en una nota de investigación hoy.

El inversor activista primero adquirió una participación en BP, y ahora ha optado por vender en corto acciones de Shell para compensar esa posición larga y gestionar el riesgo.

De lo contrario, factores macroeconómicos, incluidos los cambios en los precios del petróleo, podrían provocar una pérdida significativa para Elliott Management, aclaró, añadiendo que "ahora tienen cierta protección".

Las acciones petroleras han subido más del 10% en comparación con el comienzo de este año (2025).

Elliott también tiene una posición corta en TotalEnergies.

Cabe destacar que Elliott Management también reveló recientemente una posición corta en el gigante francés del petróleo y el gas TotalEnergies por razones similares.

Ni Shell ni el inversor activista han comentado oficialmente la noticia hasta el momento.

Elliott está realizando movimientos en las acciones de empresas energéticas europeas en un momento en que sus directivos están dando marcha atrás en sus ambiciosos planes de transición acelerada a las energías renovables y comenzando a invertir de nuevo en combustibles fósiles.

Shell, por ejemplo, reiteró la semana pasada sus planes de aumentar la producción de GNL.

En ese momento, también confirmó sus planes de destinar solo el 10% de su capital empleado a iniciativas de bajas emisiones de carbono, una reducción drástica con respecto al 20% inicial.

¿Qué esperar de las acciones de Shell en 2025?

La posición corta de Elliott sugiere que obtendrá beneficios si el precio de las acciones de Shell disminuye en el futuro.

Pero los analistas no están seguros de que eso vaya a suceder.

La calificación de consenso sobre Shell actualmente se sitúa en "comprar", con un precio objetivo medio de aproximadamente 83 dólares, lo que indica un potencial de subida de alrededor del 14% en las acciones de la empresa cotizadas en EE. UU. desde los niveles actuales.

A principios de marzo, Shell anunció planes para aumentar las distribuciones a los accionistas de un máximo del 40% a hasta el 50% y para aumentar el flujo de caja libre por acción en más del 10% anual hasta el final de esta década.

Sin embargo, los ingresos de Shell disminuyeron significativamente en 2024.

La petrolera obtuvo 23.720 millones de dólares (ajustados) el año pasado, frente a los 28.250 millones de dólares de 2023.

La empresa cotizada en Londres atribuyó gran parte de esa debilidad a la caída de los precios del petróleo.