Análisis: ¿Qué significa el aumento de la oferta de la OPEP para los precios del petróleo?

La sorprendente decisión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados de aumentar considerablemente la producción de petróleo para mayo deja al mercado mejor abastecido durante el período abril-junio.

Sin embargo, todavía existe incertidumbre al respecto. La medida de la OPEP+ ha golpeado los precios del petróleo, con los índices de referencia mundiales del crudo cayendo bruscamente en las últimas sesiones.

Los expertos afirmaron que se espera que los precios del petróleo sigan bajo presión a medida que aumentan las preocupaciones sobre el exceso de oferta.

“No está claro qué decidirá el grupo sobre la producción a partir de junio. Tendremos que esperar hasta principios de mayo para tomar una decisión al respecto”, dijo Warren Patterson, jefe de estrategia de materias primas de ING Group, en una nota.

La previsión de ING asume que la OPEP mantendrá los niveles de producción hasta junio y julio, y luego disminuirá gradualmente la producción a partir de agosto.

El riesgo sustancial es que el grupo adelante dos meses los aumentos graduales de suministro, en lugar de pausarlos después de mayo.

Excedente en el mercado petrolero

“Esto solo aumentaría aún más el superávit previsto para 2025, particularmente en el cuarto trimestre”, dijo Patterson.

Ocho productores de la OPEP+ (la OPEP-8) —Arabia Saudita, Rusia, Irak, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Kazajistán, Argelia y Omán— confirmaron un aumento acelerado de la producción de crudo de 411.000 barriles por día, a partir de mayo de 2025, durante la reunión ministerial del jueves.

Este ajuste, equivalente a tres incrementos mensuales, supera las expectativas previas del mercado de un aumento de 135.000 barriles diarios para mayo, tal como reflejaban las previsiones previas a la reunión.

La medida forma parte del plan más amplio del cártel para deshacer los 2,2 millones de barriles diarios de recortes de producción voluntarios asumidos por ocho miembros de la OPEP+, incluidos Arabia Saudita y Rusia.

Se espera que en abril los miembros de la OPEP aumenten la producción de petróleo en 135.000 barriles diarios.

“La decisión indica la confianza de la OPEP+ en la capacidad del mercado para absorber un suministro adicional, aunque introduce nuevas complejidades dadas las persistentes incertidumbres macroeconómicas, las fluctuantes señales de demanda y los riesgos geopolíticos”, dijo Mukesh Sahdev, jefe global de mercado de materias primas, petróleo en Rystad Energy.

La demanda sigue siendo incierta.

La disminución de la demanda mundial de petróleo este año también ha aumentado las preocupaciones del mercado.

Las estimaciones de la demanda se han reducido a medida que ha avanzado el primer trimestre, y el anuncio de aranceles recíprocos significa que es probable que se produzcan nuevas revisiones a la baja de la demanda, dado el impacto que la escalada arancelaria tendrá en el crecimiento mundial.

Por ahora, ING Group estima que la demanda mundial de petróleo probablemente crecerá en 1 millón de barriles por día, con riesgos sesgados a la baja.

Según la Agencia Internacional de la Energía, la demanda mundial de petróleo probablemente aumentará en poco más de 1 millón de barriles diarios en 2025.

La AIE ha recortado ligeramente las estimaciones en los últimos dos meses.

Debido a un entorno macroeconómico inusualmente incierto y a que los datos de entregas recientes no han cumplido con las expectativas, las previsiones de crecimiento para el cuarto trimestre de 2024 y el primer trimestre de 2025 se han reducido ligeramente a 1,2 millones de barriles por día interanual, añadió la AIE.

Precios revisados

Como resultado de la incertidumbre en la demanda este año, el Grupo ING ha revisado a la baja su previsión para los precios mundiales del petróleo en 2025.

La agencia ahora prevé que los precios del crudo Brent promediarán alrededor de $72 dólares por barril en 2025, frente a su proyección anterior de $74 dólares por barril.

Se espera que el precio del petróleo Brent promedie $68 dólares por barril en el cuarto trimestre del año, frente a la estimación anterior de $71 dólares por barril.

“Por ahora, nuestro balance sigue mostrando un déficit moderado durante el segundo y tercer trimestre de 2025, lo que respalda nuestra opinión de que los precios durante este período deberían subir ligeramente desde los niveles actuales”, dijo Patterson.

Los precios del Brent cayeron por debajo de los $70 dólares por barril el viernes, debido a que los aranceles recíprocos del presidente estadounidense Donald Trump y el aumento de la oferta de la OPEP presionaron al mercado.

En el momento de escribir este artículo, el precio del Brent se situaba en $67,69 dólares por barril, un 3,5% menos que el cierre anterior.

Los precios habían caído a $67,47 dólares por barril hoy mismo, su nivel más bajo desde diciembre de 2021.

Sahdev dijo:

Por qué la OPEP+ optó por un aumento de producción mayor

El aumento de la oferta de la OPEP+ parece deberse a algo más que a una perspectiva positiva, a pesar de su declaración oficial.

Según ING Group, la OPEP+ podría ver una oportunidad para aumentar la oferta debido a las sanciones más estrictas y la postura agresiva del presidente estadounidense Trump hacia Irán y Venezuela.

El anuncio de Trump sobre aranceles secundarios para los compradores de petróleo venezolano y las amenazas de medidas similares para los compradores de petróleo iraní y ruso podrían incentivar aún más a la OPEP+ a aumentar la oferta, según el informe.

“En segundo lugar, no es ningún secreto que Trump quiere precios del petróleo más bajos y ha presionado a los saudíes para que aumenten la oferta”, dijo Patterson.

“Este reciente movimiento podría indicar que Trump ha tenido más éxito del que muchos anticipaban en persuadir a los saudíes para que aumenten el suministro”.

Además, algunos especulan que el grupo decidió aumentar la oferta para penalizar a los miembros que habían superado repetidamente sus objetivos de producción.