La caída de los precios del petróleo ensombrece la producción estadounidense mientras la OPEP sorprende con un aumento de la producción en mayo.

La caída de los precios del petróleo el viernes añadió una nueva capa de complejidad para la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados.

En una decisión sorprendente tomada el jueves, el cártel decidió aumentar la producción de crudo en 411.000 barriles diarios en mayo.

Esto se suma al aumento de producción de petróleo de 135.000 barriles diarios previsto para abril por los ocho miembros del grupo OPEP+.

La OPEP-8, incluyendo Arabia Saudita y Rusia, ha estado cumpliendo con recortes voluntarios de producción de 2,2 millones de barriles por día desde 2024, y había decidido revertirlos a partir de este mes.

El mercado esperaba un aumento de producción similar en mayo, pero la OPEP tenía otros planes.

La OPEP mantiene la confianza.

“La decisión indica la confianza de la OPEP+ en la capacidad del mercado para absorber un suministro adicional, aunque introduce nuevas complejidades dadas las persistentes incertidumbres macroeconómicas, las fluctuantes señales de demanda y los riesgos geopolíticos”, dijo Mukesh Sahdev, jefe global de mercado de materias primas, petróleo en Rystad Energy, en un comentario enviado por correo electrónico.

Las predicciones anteriores de Rystad Energy indicaban una alta probabilidad de una reversión debido a la brecha emergente entre la oferta y la demanda de marzo a agosto.

Esto se confirmó con el anuncio de la OPEP+ del jueves, que superó las expectativas.

Rystad Energy cree que la OPEP podría aumentar aún más la producción de petróleo y acelerar la reversión de los recortes de producción voluntarios de 2,2 millones de barriles por día si se profundizan las interrupciones del suministro estadounidense.

La empresa de inteligencia energética con sede en Noruega afirmó que el cártel ha realizado una maniobra oportunista al aumentar el suministro en mayo y aprovechar el estancamiento previsto en la producción de países no pertenecientes a la OPEP.

La caída de los precios del petróleo podría ser temporal.

Sahdev dijo:

Según Rystad Energy, se espera que la reciente caída de los precios sea breve, mitigada por la demanda prevista para el verano y las continuas tensiones geopolíticas.

“Al mismo tiempo, hay una señal clara de la OPEP+ para mantener el cumplimiento y evitar un excedente que podría amenazar la actual estructura de backwardation del mercado”, añadió Sahdev.

Al optar por un aumento acelerado de la oferta, la OPEP+ pretende reincorporar más barriles al mercado en un momento en que los precios del crudo han sufrido presiones a la baja.

El momento de esta decisión es notable, ya que se produce después de semanas de señales contradictorias del mercado petrolero.

Estas señales contradictorias incluyen el aumento de la producción de países no pertenecientes a la OPEP+ (especialmente EE. UU., Brasil y Canadá), la guerra comercial de EE. UU. (sanciones y aranceles), una demanda de China inferior a la esperada, el fracaso del alto el fuego entre Rusia y Ucrania y la presión interna de los estados miembros de la OPEP que buscan objetivos de producción más altos para igualar sus nuevas capacidades.

Según Rystad, no se espera que la producción de países no pertenecientes a la OPEP crezca en mayo, lo que permite al cártel añadir más barriles al mercado durante ese periodo.

Además, se prevé que los balances mundiales de crudo y líquidos se ajusten durante la parte central del año.

Según Rystad, la escasez de crudo persiste y las reservas seguirán disminuyendo.

Los precios bajos frenan el crecimiento de la oferta estadounidense.

La actual caída de los precios del crudo West Texas Intermediate ofrece pocas oportunidades a los productores estadounidenses para aumentar la actividad de perforación.

“En todo caso, podríamos ver una mayor desaceleración, particularmente si se considera la retrogradación en el mercado”, dijo Warren Patterson, jefe de estrategia de materias primas de ING Group, en un informe.

El WTI, el precio de referencia del crudo estadounidense, se desplomó un 9% el viernes hasta un mínimo de más de cuatro años de 60,71 dólares por barril. Los precios han caído debido a que los aranceles recíprocos del presidente estadounidense Donald Trump han asustado a los inversores.

La encuesta sobre energía de la Reserva Federal de Dallas reveló recientemente que, en promedio, los productores requieren un precio de 65 dólares por barril para perforar un nuevo pozo de manera rentable.

En contraste, el precio promedio necesario para cubrir los costos operativos de un pozo existente es significativamente menor, de 41 dólares por barril.

Patterson dijo:

Los niveles de precios actuales hacen improbable que Trump tenga éxito en el impulso de la producción nacional de petróleo. Los productores de petróleo estadounidenses son sensibles a los precios.

“Si Trump quiere una mayor producción de petróleo en EE. UU., necesitaremos precios del petróleo más altos”, añadió.

La caída de los precios crea un dilema.

Incluso mientras la OPEP planea reincorporar más barriles al mercado, cabe señalar que los productores dentro del cártel no se contentarán con los precios del petróleo rondando mínimos de varios años.

La mayoría de los países productores de la OPEP dependen en gran medida de las exportaciones de petróleo y desean precios superiores a 75-80 dólares por barril.

“El grupo entiende que aspirar a ‘siempre más alto’ corre el riesgo de desencadenar un escenario de ‘más bajo durante más tiempo’”, dijo Sahdev.

“Las guerras de precios están descartadas, y el esquisto estadounidense ya no se considera un factor disruptivo importante”.

La volatilidad observada en los mercados petroleros el viernes va en contra de la filosofía de la OPEP, ya que el cártel reconoce que el futuro de los precios debe estar anclado en la estabilidad.

La decisión de la OPEP de aumentar la producción en mayo también presenta una situación única en la que sería más fácil para Estados Unidos imponer sanciones a Irán en breve.

Esto permitiría al cártel cubrir el déficit de oferta y ganar cuota de mercado.

Sin embargo, el analista de materias primas de Commerzbank AG, Carsten Fritsch, declaró:

Si los precios mundiales del petróleo caen por debajo de los 60 dólares por barril, será difícil para la OPEP continuar con el plan anunciado el jueves.