¿Ya está descontada la recesión en las acciones de semiconductores estadounidenses?

Las acciones de semiconductores ya están bajo una presión significativa en medio de las crecientes tensiones comerciales entre China y EE. UU., pero un analista de Wall Street advierte que estas empresas aún no han visto lo peor.

Según John Vinh, analista sénior de KeyBanc, las acciones de semiconductores podrían desplomarse otro 40% si la economía estadounidense entra en recesión a finales de 2025.

En las últimas semanas, los expertos han expresado su preocupación de que los nuevos aranceles de Trump a sus rivales y socios comerciales provoquen una desaceleración económica en los próximos meses.

Si estos temores se materializan, el ETF de semiconductores iShares (SOXX), que ha perdido más del 25% desde finales de enero, podría caer aún más en la segunda mitad de este año, según John Vinh.

Los aranceles de Trump siguen siendo un importante obstáculo para las acciones de semiconductores.

Vinh ve una mayor probabilidad de recesión este año después de que la administración Trump impusiera aranceles sin precedentes a docenas de otras naciones.

Su estimación de una caída masiva adicional en las acciones de semiconductores estadounidenses se basa en el "promedio de los últimos cuatro ciclos de -47% de EPS pico a valle".

Sin embargo, el analista de KeyBanc coincidió en que SOXX también podría resultar una inversión excepcionalmente lucrativa para 2025 si se llega a una resolución en el frente de los aranceles.

Tenga en cuenta que el ETF de semiconductores iShares cotizó a un máximo de aproximadamente 260 dólares en julio de 2024. Un posible retorno a ese nivel significaría una ganancia del 50% respecto a los niveles actuales.

Las tensiones comerciales entre EE. UU. y China podrían perjudicar a las acciones de semiconductores.

El presidente Trump ya ha eximido a los chips y a un gran número de otros dispositivos electrónicos de los aranceles elevados.

Sin embargo, las crecientes tensiones comerciales entre Washington y Pekín siguen siendo un obstáculo adicional para el sector.

Estados Unidos anunció recientemente nuevas restricciones a la exportación de chips avanzados a China, lo que, según Nvidia, afectará a sus ganancias hasta en 5.500 millones de dólares en el primer trimestre. AMD también hizo un anuncio similar la semana pasada.

En su nota de investigación, John Vinh, citando los aranceles y los vientos en contra de la reducción de inventarios, redujo su previsión para todo el año de ingresos por circuitos integrados (excluyendo memoria) del 9% al 5%.

“Los efectos positivos de la anticipación de aranceles y los impactos negativos en la demanda final de la política actual podrían prolongar el proceso de estabilización hasta el segundo semestre de 2025”, añadió.

Dos acciones de empresas de semiconductores que aún valdrán la pena tener en 2025

En este contexto, el analista de KeyBanc recomendó centrarse en empresas que estén más avanzadas en la reducción de inventarios o que se centren más en la inteligencia artificial generativa.

Dos acciones en particular que le gustan son Nvidia y Broadcom.

John Vinh califica ambas acciones de IA como "sobreponderadas". Ve un potencial de subida en las acciones de NVDA hasta los 190 dólares, o aproximadamente un 85% desde aquí, mientras que su precio objetivo de 275 dólares para AVGO indica un potencial de subida de más del 90%.

Tanto Nvidia como Broadcom también pagan dividendos actualmente, lo que las hace aún más atractivas para obtener exposición al sector de los semiconductores.