CoreWeave busca recaudar 1.500 millones de dólares en bonos para aliviar su carga de deuda tras una decepcionante salida a bolsa: informe

CoreWeave, la empresa de centros de datos de IA de rápido crecimiento con sede en EE. UU., planea recaudar al menos 1.500 millones de dólares en nueva deuda para refinanciar una parte de sus considerables pasivos y respaldar nuevas inversiones, apenas unas semanas después de un discreto debut en el mercado público, según informó el Financial Times.

Según fuentes familiarizadas con el asunto, citadas por el FT, la empresa con sede en Nueva Jersey está trabajando con JPMorgan en una gira esta semana para reunirse con posibles inversores de crédito, mientras considera una oferta de bonos de alto rendimiento.

Las primeras conversaciones sugieren que CoreWeave podría llegar a recaudar más de 1.500 millones de dólares, dependiendo de la demanda.

Esta medida subraya los esfuerzos de CoreWeave por reducir sus costes de endeudamiento trasladando parte de sus préstamos privados de alto interés al mercado de crédito público, en un momento en que el entusiasmo por las inversiones en infraestructura de IA sigue siendo sólido a pesar de la cautela general del mercado.

La deuda lastró la salida a bolsa de CoreWeave, pero las acciones se han recuperado.

La emisión de deuda prevista por CoreWeave se produce poco después de su oferta pública inicial en marzo, que se redujo drásticamente debido a las preocupaciones del mercado sobre su perfil financiero.

La empresa inicialmente pretendía recaudar 2.700 millones de dólares con una valoración de entre 47 y 55 dólares por acción, pero revisó la operación a la baja hasta 1.500 millones de dólares a 40 dólares por acción.

La OPV recibió una acogida tibia por parte de los inversores, atribuida en gran medida a la elevada deuda de CoreWeave y a la disminución del entusiasmo por las acciones relacionadas con la IA.

No obstante, sus acciones se han recuperado desde entonces, ganando casi un 38% hasta alcanzar los 55 dólares el jueves, impulsadas por la continua confianza de los inversores en las perspectivas de crecimiento a largo plazo de la IA generativa.

Aproximadamente 1.000 millones de dólares de los ingresos de la OPV ya se han utilizado para amortizar un préstamo puente liderado por JPMorgan, un actor clave tanto en la OPV como en la próxima emisión de bonos.

Los analistas han señalado el alto nivel de deuda, pero el CEO la califica de "combustible de la empresa".

Fundada en 2017, CoreWeave ha experimentado un crecimiento explosivo, con ingresos que pasaron de solo 16 millones de dólares en 2022 a casi 1.900 millones de dólares en 2023.

Esta rápida expansión se ha financiado en gran medida con deuda, y la empresa ha recaudado 12.900 millones de dólares en los últimos dos años de prestamistas privados, entre ellos Blackstone y Magnetar Capital.

La mayoría de estos préstamos tenían tipos de interés elevados, que oscilaban entre el 11% y el 15%.

A diciembre de 2024, CoreWeave tenía una deuda total de 8.000 millones de dólares.

De esa cantidad, 7.500 millones de dólares en obligaciones de principal e intereses vencen a finales de 2026, lo que presiona a la empresa a reestructurar o refinanciar en condiciones más favorables.

Los analistas ya habían señalado la elevada deuda de la empresa como una de las razones de su discreto rendimiento posterior a la salida a bolsa, aunque el CEO, Mike Intrator, la ha defendido, afirmando que la deuda es "el motor, el combustible de esta empresa".

“Cada vez que vean deuda en nuestro balance, verán un contrato de ingresos compensatorio que es mayor”, dijo en una reciente entrevista con CNBC.

Sin embargo, JP Morgan advirtió el mes pasado que la naturaleza intensiva en capital de las operaciones de CoreWeave, impulsadas por la deuda, podría no resultar atractiva para los inversores reacios al riesgo, calificando a la empresa como "un viaje salvaje, irregular y volátil".

Bono propuesto sin garantía, emitido por la entidad matriz.

El esfuerzo actual marca un cambio con respecto al modelo de financiación anterior de CoreWeave, que implicaba la creación de vehículos de propósito especial respaldados por chips de IA y contratos con clientes.

Sin embargo, el nuevo bono propuesto no estaría garantizado y sería emitido por la propia entidad matriz, según un documento de presentación visto por el Financial Times .

La creciente influencia de CoreWeave en el ecosistema de la IA se ve reforzada por su estrecha relación con Nvidia, que no solo suministra la mayor parte de los 250.000 chips de IA que sustentan la infraestructura de CoreWeave, sino que también posee una participación del 5% en la empresa.

Nvidia participó además en la OPV con una compra de acciones por valor de 250 millones de dólares, subrayando su compromiso con el operador de centros de datos.