Los controles de costes de Expedia ofrecen esperanza, pero los analistas prevén obstáculos para el crecimiento en el futuro.

Las acciones de Expedia Group cayeron bruscamente más de un 8,5% el viernes después de que la compañía reportara ingresos del primer trimestre por debajo de las expectativas de Wall Street, lo que indica una desaceleración en la demanda de viajes en EE. UU.

La plataforma de viajes online registró unos ingresos de 2.980 millones de dólares, por debajo de los 3.010 millones de dólares esperados por los analistas encuestados por LSEG.

La disminución representa una señal preocupante para la industria de viajes en general, que esperaba una temporada de verano sólida.

Los analistas atribuyeron los resultados peores de lo esperado a las presiones económicas que afectan al gasto del consumidor, particularmente en Estados Unidos, donde Expedia genera aproximadamente dos tercios de sus ingresos.

Al menos 13 corredurías redujeron sus objetivos de precio para la acción tras el anuncio de resultados.

La gran presencia estadounidense aumenta el lastre, ya que se ve afectado el turismo entrante.

El rendimiento de Expedia refleja la creciente cautela de los consumidores ante las elevadas tasas de interés, la inflación persistente y la incertidumbre geopolítica, incluido el impacto de las tensiones comerciales en curso.

“Todo es un poco más pronunciado en el caso de Expedia, con una mayor presencia en EE. UU. que sus competidores”, dijo el analista de BTIG, Jake Fuller.

Según los analistas de Barclays, los resultados recientes confirman que los viajes en EE. UU. han entrado en una fase más lenta.

Piper Sandler afirmó que los comentarios sobre los viajes entrantes a EE. UU. y el negocio B2C eran "desalentadores", y sugirió un "duro camino por delante".

La correduría rebajó la calificación de la acción.

"Expedia seguirá teniendo un perfil de riesgo/recompensa equilibrado debido a su 'exposición desproporcionada' al entorno de demanda estadounidense, que representa alrededor de dos tercios de sus ingresos", dijo Wedbush en una nota del viernes.

La demanda estadounidense ha mostrado los mayores signos de incertidumbre sobre una menor demanda de consumo a corto plazo, dijeron analistas de Wedbush, reduciendo su precio objetivo de 180 dólares a 165 dólares.

Los analistas advierten que la baja afluencia de turistas canadienses a EE. UU. podría afectar a la temporada de verano.

Uno de los datos más llamativos fue una caída de casi el 30% en las reservas a EE. UU. desde Canadá.

Los analistas de Truist destacaron que las tensiones entre los dos países podrían haber comenzado a desincentivar los viajes transfronterizos.

Esta caída es significativamente más pronunciada que la disminución general del 7% en las reservas internacionales entrantes.

Los analistas advirtieron que la tensión geopolítica podría afectar aún más la confianza durante la temporada de verano, especialmente si las relaciones diplomáticas no se estabilizan.

Advirtieron especialmente sobre los viajes de entrada a EE. UU. desde Canadá, que se vieron afectados a pesar de que el deterioro de la situación geopolítica solo se produjo en las últimas semanas del trimestre.

Es probable que se alcance el margen de beneficio principal a pesar de la disminución de la demanda de viajes.

A pesar del pesimismo, se espera que Expedia Group mantenga el rumbo para alcanzar sus objetivos de margen de beneficio principal, a pesar de los signos de debilitamiento de la demanda de viajes, según una nota de Oppenheimer del viernes.

La firma de inversión señaló los controles de costes disciplinados de la empresa como un factor clave que respalda la resistencia de sus márgenes.

El director financiero, Scott Schenkel, dijo a los inversores durante una conferencia telefónica sobre resultados el jueves que la plataforma de viajes online ahora prevé que su margen EBITDA para todo el año se expandirá entre 75 y 100 puntos básicos.

Eso supone una mejora con respecto a su previsión anterior de un aumento de 50 puntos básicos, según una transcripción de FactSet.

A pesar de las mejores perspectivas de rentabilidad, Expedia revisó a la baja sus previsiones de crecimiento de ingresos.

La dirección ahora espera que los ingresos aumenten entre un 2% y un 4% durante todo el año, en comparación con la proyección anterior del 4% al 6%.

Para el trimestre actual, la empresa prevé un crecimiento de los ingresos de entre el 3% y el 5%, junto con un aumento similar del margen EBITDA de entre 75 y 100 puntos básicos.

El rendimiento de las acciones depende del panorama macroeconómico.

Si bien las reservas brutas no alcanzaron las previsiones, Expedia logró obtener beneficios ajustados antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización superiores a las expectativas.

El segmento de negocio a negocio de la empresa mostró un rendimiento relativamente más sólido gracias a su mayor alcance internacional.

Aun así, las perspectivas siguen siendo tibias.

Las previsiones de la empresa para el segundo trimestre y el año completo quedaron ligeramente por debajo de las expectativas del consenso.

"Si bien los inversores de Expedia valoran el crecimiento rentable, volver a centrarse en el crecimiento rentable no es el mensaje que esos inversores quieren escuchar ahora mismo, incluso si es la decisión correcta", afirma el analista de Benchmark, Daniel Kurnos, en una nota de investigación.

El analista afirma que la historia de Expedia necesita un mejor componente de crecimiento para que la acción realmente funcione.

"Dicho esto, probablemente no haría falta mucho para que las acciones recogieran algunos frutos maduros, siempre y cuando el panorama macroeconómico general no empeore".