Trump firmará hoy una orden ejecutiva para reducir los precios de los medicamentos: las acciones farmacéuticas asiáticas caen y los analistas señalan los inconvenientes.

El presidente Donald Trump anunció el domingo por la noche que firmaría una orden ejecutiva destinada a reducir los precios de los medicamentos recetados en Estados Unidos vinculándolos a los precios pagados en otras naciones ricas.

La medida, publicada en Truth Social, revivió un controvertido modelo de precios conocido como el enfoque de la "nación más favorecida" (NMF).

El plan limitaría efectivamente los precios de ciertos medicamentos en EE. UU. al precio más bajo pagado por países similares.

Trump ofreció pocos detalles sobre qué medicamentos o programas de seguros se verían afectados, dejando sin respuesta preguntas cruciales sobre la implementación.

“Nuestro país finalmente recibirá un trato justo, y los costos de atención médica para nuestros ciudadanos se reducirán en cifras nunca antes imaginadas”, escribió.

Si bien la orden no cambia inmediatamente la política federal, señala un esfuerzo renovado para abordar los crecientes costos de los medicamentos antes de la temporada electoral, con posibles implicaciones para las empresas farmacéuticas de todo el mundo.

De Chugai a Sun Pharma: Las acciones farmacéuticas asiáticas caen bruscamente en respuesta.

Los mercados asiáticos fueron de los primeros en reaccionar, con las acciones farmacéuticas desplomándose el lunes ante el temor de que la reducción de precios en EE. UU. —el mercado de medicamentos más grande del mundo— pudiera mermar significativamente los beneficios.

En Japón, el sector farmacéutico fue el de peor rendimiento en el índice Topix.

Chugai Pharmaceutical cayó hasta un 10%, registrando su mayor caída en más de un año. Daiichi Sankyo perdió un 7,8%, y Takeda Pharmaceutical cayó más del 5%.

En Hong Kong, BeiGene Ltd. cayó un 8,8%, mientras que Innovent Biologics perdió un 6,4%.

Las empresas surcoreanas SK Biopharmaceuticals, Celltrion y Samsung Biologics cayeron más del 3% cada una.

Las farmacéuticas indias Sun Pharmaceutical, Lupin y Aurobindo Pharma registraron caídas de entre el 3% y el 7%.

La caída del mercado reflejó la preocupación de que una revisión de los precios en EE. UU. pudiera erosionar los ingresos de las empresas que dependen en gran medida de las ventas estadounidenses.

Es probable que la norma se aplique a los medicamentos de Medicare; los analistas señalan los desafíos de su implementación.

La Casa Blanca aún no ha proporcionado todos los detalles de la orden ejecutiva. Según un informe de Politico, el principio de precios de nación más favorecida (NMF) se aplicaría inicialmente solo a una selección de medicamentos cubiertos por Medicare.

Stephen Barker de Jefferies Japón señaló que la última iniciativa de Trump refleja una propuesta anterior para limitar los precios de los medicamentos de Medicare, una medida que fue rechazada por un tribunal federal tras la oposición de las compañías farmacéuticas.

No obstante, Barker advirtió que un nuevo impulso dirigido a Medicare y Medicaid, que juntos representan aproximadamente el 40% de las ventas de medicamentos en EE. UU., podría provocar reducciones significativas de ingresos en todo el sector.

Las acciones de las farmacéuticas japonesas Astellas Pharma y Otsuka Holdings, ambas con ingresos significativos procedentes de sus operaciones en EE. UU., perdieron más del 4% tras la noticia.

Hidemaru Yamaguchi, de Citigroup Global Markets Japón, calificó la viabilidad del plan de “cuestionable”, pero señaló que su mero anuncio ya había sacudido el sentimiento de los inversores.

“El diablo aún puede estar en los detalles”, dijo Michael Risinger, estratega de atención médica. “Tendremos que ver cuál es ese plan detallado... y luego observar los acontecimientos futuros”.

Evan Seigerman de BMO Capital Markets destacó que la orden ejecutiva probablemente se limitaría al marco de la Ley de Reducción de la Inflación introducida bajo la presidencia de Biden, que ya exige negociaciones de precios para un pequeño número de medicamentos de alto coste.

Seigerman añadió que el gobierno federal carece actualmente de autoridad para fijar precios en el mercado comercial, y que cualquier intento de ampliar el alcance de la orden podría encontrar una fuerte oposición en la Cámara de Representantes, controlada por los republicanos.

Aun así, la incertidumbre que rodea al pedido está añadiendo volatilidad a las acciones farmacéuticas globales.

El índice del sector farmacéutico S&P 500 ha bajado un 10% en 3 meses.

La magnitud de la presión sobre los precios y los posibles aranceles sigue sin estar clara, pero la incertidumbre reinante ya está lastrando las acciones farmacéuticas también en EE. UU.

El índice del sector farmacéutico S&P 500 ha disminuido casi un 10% en los últimos tres meses, y los analistas advierten que puede ser demasiado pronto para declarar un suelo para el sector.

El mercado farmacéutico estadounidense es una piedra angular de los ingresos mundiales por medicamentos.

Siete de las diez mayores empresas farmacéuticas por valor de mercado son estadounidenses, e incluso gigantes extranjeros como Novartis, Sanofi y Novo Nordisk obtienen más de la mitad de sus ingresos de las ventas en EE. UU.

Eli Lilly, la farmacéutica más valiosa del mundo, obtuvo el 67% de sus ingresos de 2024 en EE. UU. Johnson & Johnson, la más grande por ingresos, obtuvo el 57%.

Ejecutivos de la industria han advertido que los recortes de precios podrían poner en peligro la investigación y el desarrollo, un proceso ya de por sí costoso y arriesgado.

Alrededor del 90% de los fármacos que entran en la fase 1 de ensayos clínicos nunca llegan al mercado, y los plazos de desarrollo pueden extenderse hasta 15 años.

En un informe de Barron's, un portavoz de Eli Lilly calificó el modelo de nación más favorecida (NMF) como “un intento equivocado de abordar los precios de los medicamentos que no haría nada por los pacientes y pondría en peligro los casi 200.000 millones de dólares en nuevas inversiones estadounidenses recientemente anunciadas por las empresas biofarmacéuticas”.

Llamamientos a la responsabilidad global y a una política equilibrada

Chris Boerner, CEO de Bristol Myers Squibb, expresó su preocupación de que las reformas unilaterales de precios en EE. UU. pudieran socavar la inversión global en I+D.

En un artículo de opinión para STAT, instó a otras naciones ricas a aumentar sus contribuciones a la innovación en el sector sanitario en lugar de depender desproporcionadamente del gasto estadounidense.

“Recortar la inversión estadounidense en medicamentos o importar políticas deficientes de sistemas de atención médica menos innovadores no es la respuesta”, escribió Boerner.

Por ahora, la industria farmacéutica mundial se enfrenta a una nueva prueba de su poder de fijación de precios en su mercado más rentable, y los inversores se preparan para una volatilidad continua en los próximos meses.