¿Qué es el proyecto de ley de stablecoin GENIUS y cómo podría redefinir la regulación de las criptomonedas?

En un importante avance legislativo para la industria de las criptomonedas, el Senado de los Estados Unidos aprobó el martes la Ley GENIUS, la primera ley federal que establece barreras de protección para las stablecoins vinculadas al dólar estadounidense.

El proyecto de ley fue aprobado con 68 votos a favor y 30 en contra, lo que supone un paso fundamental hacia el establecimiento de un marco regulado para la emisión y supervisión de dólares digitales por parte de empresas privadas.

El proyecto de ley aún necesita la aprobación de la Cámara de Representantes, controlada por los republicanos, pero su aprobación en el Senado marca un momento crucial, no solo para la tecnología de stablecoins, sino también para la creciente influencia política que la respalda.

¿Cuál es el proyecto de ley de la stablecoin GENIUS?

La Ley GENIUS -formalmente conocida como la Ley de Orientación y Establecimiento de la Innovación Nacional para las Stablecoins de EE.UU.- introduce normas federales exhaustivas para el sector de las stablecoins.

Las disposiciones clave incluyen requisitos de reserva completa, auditorías mensuales obligatorias y estrictos protocolos contra el lavado de dinero.

"La Ley GENIUS protegerá a los consumidores, permitirá la innovación responsable y salvaguardará el dominio del dólar estadounidense", dijo la senadora Kirsten Gillibrand, demócrata de Nueva York, una de las patrocinadoras del proyecto de ley, en un comunicado.

Al crear una vía regulatoria clara, el proyecto de ley amplía la participación para incluir a bancos, empresas de tecnología financiera y grandes minoristas que buscan emitir monedas estables o integrarlas en los sistemas de pago.

Su aprobación también otorga un sello federal de legitimidad a un segmento crítico del ecosistema de activos digitales, lo que probablemente fomente una mayor adopción por parte de las instituciones financieras tradicionales.

El impulso ya es evidente: Circle, el emisor de la stablecoin USDC y el segundo actor más grande de la industria, salió a bolsa recientemente, y las acciones se dispararon casi un 170% en su debut.

John Wu, presidente de la empresa de criptomonedas Ava Labs, calificó el proyecto de ley como un momento fundacional para la industria.

"Esta es una base para legitimar las stablecoins e integrarlas en la red global de movimiento de dinero", dijo Wu en un comunicado.

Fuente: Foro Económico Mundial

¿Cómo afecta el proyecto de ley de stablecoin GENIUS a los emisores de stablecoins?

Se espera que la Ley GENIUS redibuje el mapa de las stablecoins, dando a los jugadores regulados por EE.UU. como Circle (USDC), PayPal USD y los futuros tokens emitidos por bancos una ventaja competitiva sobre los emisores extranjeros como Tether.

"La exclusión de Tether de los rieles financieros de EE. UU. podría conducir a una reorganización en el dominio de las stablecoins", dijo Himanshu Maradiya, fundador de exchange criptomonedas CIFDAQ.

"Es de esperar que las stablecoins con sede en EE.UU. ganen cuota de mercado y un uso institucional más profundo. Los inversores deben estar atentos a los nuevos participantes que cumplan con GENIUS, ya que la claridad regulatoria impulsa las entradas de capital en la infraestructura DeFi y stablecoin que cumple con las normas, pilares clave para la próxima fase de la adopción generalizada de las criptomonedas", dijo.

La legislación permite que las stablecoins extranjeras operen en EE.UU., pero sólo si sus regímenes regulatorios nacionales se consideran equivalentes y si mantienen suficientes reservas dentro de las instituciones financieras estadounidenses.

Tether, el mayor emisor de stablecoin con USD 155 mil millones en circulación, puede tener dificultades para cumplir con los nuevos estándares de cumplimiento de EE. UU. descritos en la Ley GENIUS.

La legislación ofrece una vía para que los emisores extranjeros operen en los EE. UU., pero implica requisitos estrictos como una regulación extranjera equivalente, la supervisión de la Oficina del Contralor de la Moneda y el mantenimiento de reservas adecuadas en los bancos estadounidenses.

Tether debe adaptarse a estas reglas o arriesgarse a perder el acceso al mercado estadounidense a medida que los actores nacionales ganan escala bajo la supervisión federal.

Fuente: The Block

Las finanzas tradicionales y el comercio minorista se preparan para entrar, pero se imponen límites a las grandes tecnológicas

La aprobación del proyecto de ley también abre la puerta a la adopción generalizada.

Shopify, en asociación con Coinbase y Stripe, ya permite pagos impulsados por USDC, y Bank of America ha señalado interés en la emisión de stablecoins.

Dado que las transacciones de stablecoins alcanzaron los USD 28 billones en 2023 -superando a Visa y Mastercard juntas, según Deutsche Bank-, hay mucho en juego.

la Ley GENIUS restringe a las grandes empresas tecnológicas no financieras la emisión directa de stablecoins a menos que colaboren con instituciones financieras reguladas.

Si bien esto ayuda a prevenir otro escenario de "Facebook Diem", los críticos advierten que los mecanismos de aplicación y supervisión siguen siendo vagos.

Es probable que las empresas sean supervisadas por la Oficina del Contralor de la Moneda, con expectativas de mayor claridad a medida que el proyecto de ley pase a la Cámara de Representantes.

El proyecto de ley recibe apoyo bipartidista, pero persisten algunas críticas

Antes del ciclo electoral de 2024, una red de ejecutivos y estrategas políticos de Silicon Valley centrados en las criptomonedas lanzó un impulso agresivo en Washington, formando una serie de súper PAC que finalmente gastaron más de USD 130 millones para influir en las reñidas contiendas parlamentarias de todo el país.

La campaña arrojó resultados impresionantes: los candidatos respaldados por estos súper PAC, que abarcan tanto demócratas como republicanos, ganaron 53 de las 58 contiendas.

Ese esfuerzo ahora está dando frutos, ya que 18 demócratas del Senado se unieron a los republicanos para votar a favor de la Ley GENIUS, y solo dos senadores republicanos se opusieron a ella.

Entre los demócratas, la legislación obtuvo un notable apoyo de una coalición liderada por la senadora Kirsten Gillibrand de Nueva York, a pesar de la oposición de algunas figuras importantes del partido.

La senadora Elizabeth Warren, de Massachusetts, fue una de las críticas más duras, advirtiendo que la "débil regulación" del proyecto de ley se asemejaba a la supervisión laxa que contribuyó a la crisis financiera de 2008.

"Es la misma jugada una segunda vez", dijo. "¿Por qué la industria aquí pide regulación? Quieren la estrella dorada de la supervisión del gobierno de EE.UU. sin tener realmente una supervisión significativa".

El líder de la mayoría del Senado, Chuck Schumer, también se opuso al proyecto de ley, reconociendo que había mejorado durante las negociaciones, pero argumentando que aún carecía de salvaguardas anticorrupción clave, especialmente aquellas destinadas a evitar que Donald Trump y su familia continúen beneficiándose del sector de las criptomonedas.

Inicialmente, los legisladores demócratas esperaban abordar estos problemas a través de enmiendas.

El líder de la mayoría del Senado, John Thune, había asegurado a los demócratas que los cambios propuestos serían considerados, lo que llevó a más de 100 modificaciones sugeridas.

Pero muchas de esas preocupaciones seguían sin resolverse cuando el proyecto de ley llegó al pleno del Senado.