El Banco Central de Brasil señala una pausa en las subidas de tipos en medio de la persistente preocupación por la inflación

El banco central de Brasil ha cerrado su ciclo de endurecimiento monetario, según la decisión del Comité de Política Monetaria (Copom) local, lo que indica una posible pausa en el ciclo de subidas de tipos de interés del banco central.

Según InfoMoney, el banco evalúa si la tasa Selic es lo suficientemente restrictiva como para hacer que la inflación vuelva a su objetivo.

El comité expresó en las actas de su reunión más reciente, publicadas el martes, que "espera una pausa en el ciclo de aumentos de las tasas de interés" para evaluar el impacto de los aumentos anteriores.

El Copom aumentó la tasa Selic en 0,25 puntos porcentuales el miércoles 18 de junio, de 14,75% a 15,0% anual.

Las actas de la reunión del comité decían:

Los mercados ajustan las expectativas

A partir del lunes 23 de junio, las predicciones medianas del Sistema de Expectativas del Mercado, que dan forma al informe Focus del Banco Central, sugirieron que se prevé que la tasa Selic se mantenga en el 15% hasta fines de 2025.

Esto marcó un cambio con respecto a la semana anterior, cuando las previsiones veían que los tipos se mantenían en el 14,75%.

A pesar de que la mayoría de los economistas esperaban un mantenimiento, los precios del mercado antes de la decisión de junio habían cambiado a favor de un aumento de 0,25 puntos.

No dudes en tomar más medidas

El Copom afirmó que "se mantendrá vigilante" y "no dudará en continuar el ciclo de ajuste si lo considera conveniente".

El comité definió el entorno económico actual como necesario una postura política "significativamente contractiva" durante un período "muy prolongado".

Destacó las expectativas no ancladas, las elevadas estimaciones de inflación, las presiones del mercado laboral y la robusta actividad económica como factores importantes de su postura.

La inflación sigue por encima de la meta

El Copom reafirmó sus estimaciones de inflación, y se espera que la inflación general alcance el 4,9% a finales de 2025 y el 3,6% a finales de 2026, por encima del objetivo del 3% y, en el caso de 2025, por encima del techo del rango de tolerancia del 4,5%.

Se espera que la inflación de los precios libres sea del 5,2% en 2025 y del 3,8% para los precios controlados.

Para 2026, las previsiones son del 3,4% y del 4,1%, respectivamente.

Todas las proyecciones se basan en el escenario base, que supone una trayectoria Selic estable del informe Focus, un tipo de cambio a partir de R$ 5,60 en línea con la paridad del poder adquisitivo y tarifas de energía verde hasta finales de 2025 y 2026.

Se supone que los precios del petróleo seguirán la curva a plazo durante seis meses antes de aumentar un 2% anual.

El Banco Central de Brasil elevó la tasa Selic al 15%

La semana pasada, el Banco Central de Brasil elevó su tasa de interés de referencia, el Selic, al 15%, el nivel más alto desde 2006, lo que sugiere una postura firme contra las presiones inflacionarias en curso.

Aunque el comité insinuó un freno de las subidas de tipos en su próxima reunión de finales de julio, subrayó que la actual postura contractiva se mantendrá "durante un periodo muy largo".

Itaú Unibanco prevé que la tasa Selic se mantendrá constante hasta 2025, con una posible disminución de 200 puntos básicos a partir de principios de 2026.

La decisión de mantener el ciclo de endurecimiento surge de la creciente preocupación por las expectativas de inflación desancladas y los riesgos económicos.

Incluso la previsión del Banco para 2026, el actual horizonte clave para la política monetaria, es del 3,6%, que todavía está por encima de la mitad de su banda objetivo de inflación.

A pesar de las posibles consecuencias económicas, los funcionarios monetarios del país cuentan con una mano firme para volver a encarrilar la inflación.