El PIB del Reino Unido cae 0,1% en abril por el lastre del sector servicios
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Los costes energéticos son el mecanismo de transmisión: un mayor precio del petróleo o las disrupciones en el transporte marítimo elevan los precios de insumos y refuerzan el poder de fijación de precios en partes de la cadena de valor energética. Comprar productores integrados energéticos cotizados en el Reino Unido (p. ej., BP) y/o empresas de servicios/producción del Mar del Norte que se benefician de precios energéticos nominales más altos y de la resistencia del gasto de capital. Tesis: el conflicto mantiene respaldados los resultados vinculados a la energía incluso cuando el crecimiento se desacelera.
Riesgo clave: Una caída rápida del precio del petróleo o medidas políticas, como impuestos extraordinarios a beneficios o controles de precios, comprimirían los márgenes y eliminarían el apoyo a los resultados.
El PIB del Reino Unido -0,1% y los servicios -0,2% confirman el riesgo de desaceleración impulsada por la energía. Con el tope del precio de la energía en alza y los temores de contracción en el 2T, aumentan las probabilidades de recortes de tipos y se desvanece el modesto rebote de la libra. Vender GBP/USD (o comprar USD/GBP) con objetivo de regresar por debajo de 1,33 a medida que los datos de inflación y del mercado laboral refuercen la débil demanda.
Riesgo clave: Lecturas de inflación más altas de lo esperado obligan al BoE a mantener una postura más restrictiva, impulsando la libra al alza a pesar del débil crecimiento.
- La economía del Reino Unido se contrajo un 0,1% en abril tras el crecimiento de marzo.
- El aumento de los costes energéticos vinculados al conflicto presiona la actividad económica.
- La libra recupera pérdidas pese al débil PIB y las preocupaciones sobre el crecimiento.
La economía del Reino Unido se contrajo un 0,1% en abril, revirtiendo parte del fuerte crecimiento registrado a principios de año, ya que el aumento de los costes energéticos y las tensiones geopolíticas empezaron a lastrar la actividad económica, según datos oficiales.
Las cifras publicadas por the Office for National Statistics mostraron que el producto interior bruto se redujo un 0,1% durante el mes, tras un aumento del 0,3% en marzo.
La contracción estuvo en línea con las expectativas de los economistas y ha aumentado las preocupaciones de que la economía pueda encogerse durante el segundo trimestre del año.
La desaceleración se produce en un contexto de precios energéticos más altos vinculados al conflicto con Irán que han empezado a afectar las condiciones económicas.
El cierre del Estrecho de Ormuz, una ruta marítima clave a nivel mundial, ha contribuido al incremento de costes y a una creciente incertidumbre para empresas y consumidores.
Según la ONS, la contracción de abril se debió principalmente a la debilidad del sector servicios, que registró una caída del 0,2% durante el mes.
La agencia señaló que la menor actividad en la administración pública, así como en los sectores de artes, entretenimiento y recreación, contribuyó de forma significativa a la caída de la producción de servicios.
La actividad de la construcción aportó cierto apoyo a la economía, aumentando un 0,1% durante el mes.
Sin embargo, la ONS observó que el aumento se debió íntegramente a trabajos de reparación y mantenimiento.
La nueva obra de construcción cayó un 0,3%, a pesar del compromiso del gobierno de acelerar la actividad constructora y su promesa de entregar 1,5 millones de nuevas viviendas.
El crecimiento a más largo plazo sigue siendo positivo
A pesar de la caída mensual, el desempeño económico general se mantuvo positivo.
En los tres meses hasta abril, el PIB se expandió un 0,7%, según la ONS.
Esta medida a más largo plazo se considera generalmente menos volátil que los datos mensuales y sugiere que la actividad económica se mantuvo más sólida de lo que indicaría la cifra de un solo mes.
Sin embargo, los economistas han rebajado cada vez más sus previsiones de crecimiento para las principales economías, incluido el Reino Unido, ante la preocupación de que unos precios del petróleo y la energía más altos impulsen la inflación al alza y frenen la actividad económica.
Economistas advierten de una desaceleración adicional
Fergus Jimenez-England, economista asociado en el National Institute of Economic and Social Research, advirtió que las presiones económicas podrían intensificarse en los próximos meses.
«Esperamos que esta desaceleración se intensifique a medida que los mayores costes de la energía se trasladen a la economía, y es probable que el impacto se note con más fuerza en el tercer trimestre a medida que suba el tope del precio de la energía», dijo, citado por The Guardian.
Reacción del mercado
Los participantes del mercado esperan ahora los próximos datos de inflación y del mercado laboral, que se espera que proporcionen una indicación más clara de cómo el conflicto ha afectado a la economía del Reino Unido.
Mientras tanto, la libra esterlina atrajo un interés comprador modesto tras la publicación del PIB.
La libra recuperó la mayor parte de sus pérdidas previas frente al dólar estadounidense, con GBP/USD rebotando hacia 1,3410 a pesar de un entorno económico más débil de lo esperado.
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