Los precios al productor en EE. UU. suben 0.4% en agosto por rebote de la energía

Los precios al productor en EE. UU. aumentaron en línea con las expectativas en agosto, al repuntar los costos de la energía, manteniendo las presiones inflacionarias elevadas antes de la reunión de política de la Reserva Federal la próxima semana.

El Índice de Precios al Productor para la demanda final subió 0.4% el mes pasado tras una ganancia revisada al alza de 0.1% en julio, dijo el jueves la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo.

Los economistas encuestados por Reuters esperaban un aumento de 0.4% tras la lectura de julio, que se había mantenido sin cambios previamente.

En términos interanuales, los precios al productor subieron 5.4% en agosto, acelerando desde un aumento de 4.8% en julio.

Los precios de la energía impulsan el aumento de agosto

Los precios de la energía subieron 4.2% en agosto tras dos meses consecutivos de descenso, aportando el mayor impulso a la lectura general del índice de precios al productor.

Las renovadas hostilidades entre Estados Unidos e Irán empujaron al alza los precios del petróleo durante el mes.

Los precios mayoristas de los alimentos subieron 0.1% tras caer 0.9% en julio.

Excluyendo los componentes volátiles de alimentos y energía, el PPI subyacente aumentó 0.2%, por debajo de las expectativas de los economistas de un alza de 0.3%.

Los precios subyacentes excluyendo los servicios comerciales, otra categoría volátil, avanzaron 0.3%.

Los precios de los bienes productores se dispararon 1.1% durante el mes y subieron 0.4% excluyendo alimentos y energía.

Los precios de los servicios aumentaron 0.1%, aunque varios componentes registraron ganancias mayores.

Los datos llegan mientras inversores y economistas evalúan si la inflación sigue siendo demasiado alta como para que la Reserva Federal alivie la política de forma agresiva, incluso cuando el banco central sopesa las condiciones del mercado laboral.

El impacto del PPI en el PCE se vuelve más difícil de medir

El informe del PPI es seguido de cerca porque algunos de sus componentes se utilizan para calcular los índices de precios de Gastos de Consumo Personal, la medida de inflación preferida por la Reserva Federal.

Sin embargo, se espera que los cambios en la metodología del gobierno, vigentes desde agosto, compliquen las comparaciones.

Las revisiones afectan a la gestión de carteras y a los servicios de asesoramiento de inversión, los servicios legales y el software y accesorios informáticos, cambiando la forma en que los datos del PPI contribuyen a las medidas de inflación del PCE.

El componente de gestión de carteras, que ha contribuido a oscilaciones significativas en la inflación subyacente del PCE, será reemplazado por una imputación.

"Al mismo tiempo, se añadirán nuevos estimadores basados en el PPI para los servicios legales domésticos y el software informático", dijo Lou Crandall, economista jefe de Wrightson ICAP en un informe de Reuters.

"Como resultado, tendremos menos confianza de lo habitual en la traducción de los datos del PPI a la contribución al PCEPI para agosto."

Economistas de Morgan Stanley dijeron que los cambios metodológicos podrían llevar a revisiones a la baja de los datos de inflación del PCE para los primeros cuatro meses del año, aunque no esperaban cambios significativos en las cifras de mayo a agosto.

"Como resultado, estimamos que las tasas anualizadas a 12 y 6 meses de la inflación subyacente del PCE hasta julio podrían revisarse a la baja a aproximadamente 3.1% y 3.2%, respectivamente, desde 3.3% y 3.5% actualmente", escribieron en una nota.

"Dado que no esperamos revisiones significativas a las lecturas mensuales de mayo a julio, el ritmo anualizado a tres meses hasta julio debería, por tanto, mantenerse en términos generales sin cambios, en torno a 3.0%-3.1%."

La Fed afronta un dilema entre inflación y empleo

Algunos funcionarios de la Reserva Federal se han centrado en el cambio a tres meses de la inflación del PCE como un indicador más claro de las presiones subyacentes sobre los precios.

La Oficina de Análisis Económico publicará datos actualizados de la inflación del PCE junto con las revisiones anuales de las cifras del producto interno bruto el 30 de septiembre.

Con la inflación aún por encima del objetivo del 2% de la Fed y el mercado laboral mostrando señales de recuperación en agosto, algunos economistas han argumentado que el banco central debería elevar las tasas de interés la próxima semana para reforzar su independencia.

También afirmaron que la incertidumbre en torno al próximo movimiento de la Fed había contribuido a un aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo, añadiendo otra capa de presión para los responsables políticos mientras equilibran los riesgos inflacionarios frente al crecimiento económico y el empleo.