Las acciones de CBA alcanzan un récord y superan los 200.000 millones de dólares tras el alto el fuego, pero persisten los riesgos de sobrevaloración

Las acciones del Commonwealth Bank of Australia (CBA) subieron a un máximo histórico el martes, impulsadas por las noticias de un alto el fuego entre Irán e Israel anunciadas por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump.

El anuncio provocó un renovado optimismo en los mercados financieros, y los inversores se inclinaron por activos más seguros, como las acciones australianas.

El precio de las acciones de CBA subió hasta un 2,3% a 188,55 dólares australianos en las primeras operaciones, impulsando su capitalización de mercado más allá de la marca de 200.000 millones de dólares por primera vez, según datos de Bloomberg.

El repunte consolidó la posición de CBA entre los diez prestamistas más grandes del mundo, superando el valor de mercado de Royal Bank of Canada de 179.000 millones de dólares.

"El mercado australiano tiende a ser sensible a los acontecimientos geopolíticos, ya que las acciones mineras de peso pesado están expuestas a los precios de las materias primas, y el anuncio de alto el fuego ha sido un catalizador para la fuerte recuperación después de algunas sesiones decepcionantes", dijo Junvum Kim, operador senior de ventas de Saxo Asia Pacífico.

Sin embargo, a pesar de las tensiones geopolíticas que han sacudido los mercados mundiales, el CBA ha seguido atrayendo a inversores, en gran medida debido a la estabilidad económica percibida de Australia y al papel dominante del banco en el sector financiero nacional.

¿Qué hay detrás del atractivo de las acciones de CBA entre los inversores?

Como el mayor componente del índice de referencia de Australia, con un 12%, CBA se ha convertido en una acción de referencia para los inversores extranjeros que buscan exposición defensiva.

"La razón principal de este continuo repunte es que todavía hay inversores en el extranjero que quieren exposición al mercado bursátil australiano", dijo Tony Sycamore, analista de mercado de IG Australia en Sydney, en un informe de Bloomberg.

Los inversores que buscan invertir en la relativa seguridad de las acciones de la nación se dirigen hacia el CBA, agregó.

Fuente: Bloomberg

El rendimiento a largo plazo del banco respalda el entusiasmo de los inversores.

En los últimos cinco años, el precio de las acciones de CBA ha subido más del 170%.

Esto a pesar de que sus beneficios por acción crecen a un modesto 5,4% anual, lo que sugiere que el sentimiento del mercado ha elevado las valoraciones más allá de lo que justificarían los beneficios por sí solos.

Las preocupaciones sobre las valoraciones persisten a pesar del impulso

Sin embargo, algunos analistas siguen siendo cautelosos sobre la sostenibilidad del repunte de CBA.

Se considera que Commonwealth Bank tiene el menor potencial de rentabilidad entre los principales prestamistas mundiales.

También se encuentra entre las acciones bancarias más caras, cotizando a 30 veces las ganancias futuras, el doble de la valoración de JPMorgan Chase & Co., que cotiza a un múltiplo de 15.

"La capitalización bursátil de 300.000 millones de dólares australianos de Commonwealth está siendo impulsada más por la ausencia de mejores alternativas de inversión que por sus fortalezas intrínsecas", escribió el analista de Citi Thomas Strong en una nota a los clientes.

Cree que los inversores han perseguido en gran medida el impulso de las ganancias, uniéndose a una tendencia más amplia de rotación hacia acciones bancarias de otros sectores.

Atribuye gran parte del repunte a los flujos de inversión pasiva que crean una contracción estructural.

Strong advierte que la historia sugiere que las rotaciones sectoriales, cuando los inversores cambian fondos entre industrias, pueden desarrollarse rápidamente, lo que podría ejercer presión sobre las acciones.

Perspectiva: ¿qué debe hacer con el stock?

Según el Wall Street Journal, 10 de los 15 analistas que cubren la acción recomiendan venderla, con cuatro infraponderados en la acción, con un precio objetivo medio de 117,15 dólares, una caída de casi el 38%.

Macquarie, por ejemplo, es bajista, mientras que Citi y UBS advierten sobre valoraciones estiradas y un crecimiento limitado de las ganancias básicas.

A medida que aumenta la convicción en torno a las oportunidades de inversión alternativas, Thomas espera que esto sirva como desencadenante que ponga fin a la racha de rendimiento superior del precio de las acciones de Commonwealth Bank.

Espera que la creciente convicción en ideas de inversión alternativas pueda servir como desencadenante de una corrección más amplia en el precio de las acciones de CBA.

"El impulso a corto plazo se cumple a sí mismo. La subida de las acciones ha atraído a traders algorítmicos e inversores minoristas que persiguen rendimientos, creando un bucle de retroalimentación.

Como muestra, la desconexión entre el aumento del precio de sus acciones y el estancamiento de las ganancias es marcada", dijo AInvest.

"El repunte del CBA es un fenómeno impulsado por la liquidez a corto plazo, no un reflejo del valor duradero.

Si bien las acciones pueden seguir subiendo a corto plazo, los riesgos de una fuerte corrección son altos", dice la plataforma, instando a los inversores a "evitar perseguir" el impulso.

"Incluso si las distracciones geopolíticas mantienen a los inversores complacientes, los fundamentos y las advertencias de los corredores sugieren que un pico está cerca", dice.

La plataforma aconseja a los inversores que esperen un retroceso y busquen caídas por debajo de los USD 150 antes de considerar la entrada, idealmente junto con una estabilidad macro más clara o mejoras en las ganancias.