Brasil eleva pronóstico de crecimiento para 2025 y ve impacto limitado de aranceles de EE.UU.

A pesar de los vientos en contra del comercio exterior y las estrictas condiciones monetarias internas, el Ministerio de Finanzas de Brasil ha mejorado sus perspectivas económicas para 2025 y ahora prevé un crecimiento más fuerte de lo esperado.

Se espera que el Producto Interno Bruto (PIB) crezca un 2,5% el próximo año, revisado desde el pronóstico de 2,4 dólares de mayo, dijo la secretaría de política económica del ministerio en un informe publicado el viernes.

La revisión al alza se produce en medio de un creciente optimismo sobre la demanda interna, así como de la fortaleza de ciertos sectores, en particular la agricultura, la minería y los servicios.

Por otro lado, la proyección para 2026 se recortó a un crecimiento del 2,4% (desde el 2,5%) y el ministerio proyectó los efectos rezagados esperados de la política monetaria relativamente restrictiva con el Banco Central de Brasil.

Las estimaciones de crecimiento no incluyen los recientes aranceles de EE.UU.

El ministerio subrayó que los últimos datos no tienen en cuenta el impacto de un arancel del 50% a las exportaciones brasileñas impuesto por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, a principios de esta semana.

Si bien aún no se ha publicado la lista completa de productos afectados, el gobierno brasileño ha afirmado que es probable que el impacto general de la medida en el PIB en 2025 sea pequeño.

"El impacto de los aranceles tiende a ser de poca importancia en el crecimiento de 2025, aunque algunos sectores manufactureros pueden verse particularmente afectados", indicó el estudio.

El anuncio del impuesto ha provocado alarma en el sector industrial de Brasil, particularmente entre los productores de materias primas vendidas a Estados Unidos.

Sin embargo, la evaluación del ministerio indica que los fundamentos macroeconómicos generales no han cambiado.

La política monetaria se considera una limitación clave en 2026

La revisión negativa para 2026 refleja el lastre previsto por la actual política monetaria restrictiva. El banco central de Brasil ha mantenido altas las tasas de interés para combatir la inflación, una política que se espera que continúe en el mediano plazo.

Se prevé que el aumento de los precios de los préstamos reduzca la inversión y el consumo, lo que se traducirá en una expansión económica más débil en 2026.

Si bien la inflación se ha desacelerado en comparación con años anteriores, el banco central ha sido cauteloso al señalar la posibilidad de una reducción de tasas, favoreciendo la estabilidad de precios sobre el crecimiento a corto plazo.

Las perspectivas siguen siendo cautelosas en medio de los desafíos comerciales y de política

A pesar de la revisión al alza de la predicción para 2025, el pronóstico económico general de Brasil sigue siendo cauteloso.

Las posibles consecuencias sectoriales de las restricciones comerciales de los Estados Unidos, junto con los elevados tipos de interés internos, plantean riesgos negativos para la trayectoria de crecimiento.

Sin embargo, el Ministerio de Finanzas enfatizó que los pronósticos actuales se basan en los datos disponibles y pueden cambiar a medida que haya más información disponible, particularmente sobre la aplicación y el alcance de los aranceles propuestos por Estados Unidos.

El Brasil sigue vigilando de cerca las tendencias externas, apoyándose en la demanda interna, los programas de inversión pública y las reformas estructurales para impulsar el crecimiento económico a corto plazo.

Aproximadamente el 1% del PIB de Brasil se compone de exportaciones, de las cuales poco más del 10% se destinan a Estados Unidos.

Sin embargo, las mayores implicaciones podrían estar en la política, especialmente antes de las elecciones presidenciales de Brasil de 2026.

A algunos expertos también les preocupa que la presión comercial de Estados Unidos pueda permitir que el presidente brasileño, Luiz Inácio Lula da Silva, la utilice como herramienta para hacer frente a la influencia extranjera, lo que resultaría en una postura más dura que dificultará la desescalada diplomática.

El creciente nacionalismo económico podría dificultar las conversaciones del próximo año y podría agravar aún más los mercados en los próximos meses.