El IPP entra en pausa en junio: los servicios de refrigeración compensan el aumento de los bienes, aliviando la presión sobre la Fed

Los datos del IPP de EE.UU. se mantuvieron sin cambios en junio, marcando una sorprendente pausa en la inflación tras un aumento del 0,3% en mayo.

Los últimos datos del Índice de Precios al Productor (IPP) de la Oficina de Estadísticas Laborales fueron más suaves de lo esperado, y los economistas pronosticaron un repunte del 0,2%.

La lectura plana añade un poco de complejidad a la narrativa más amplia de la inflación, lo que sugiere cierto enfriamiento a nivel mayorista.

En términos interanuales, el IPP subió un 2,3%, mientras que la medida subyacente, que excluye los servicios volátiles de alimentos, energía y comercio, también se mantuvo sin cambios en el mes, con un aumento del 2,5% respecto al año anterior.

Esta aparente moderación de la inflación mayorista proporciona un momento de claridad para los mercados y los responsables de la política monetaria en medio de un año marcado por los vientos cruzados económicos y la incertidumbre monetaria.

Datos PPI: Las fuerzas opuestas se compensan entre sí

Los precios al por mayor estables en junio fueron el resultado de fuerzas opuestas; El aumento de los costos de los bienes se vio compensado por la caída de los precios de los servicios.

Los precios de los bienes subieron un 0,3% durante el mes, impulsados por la energía y artículos básicos como equipos de comunicación y materiales industriales.

Los costes de la energía subieron un 0,6%, con la gasolina y la electricidad a la cabeza, mientras que los precios de los alimentos subieron un 0,2%.

Todavía había mucha volatilidad dentro de las categorías, los precios de los huevos cayeron más del 21%, pero las carnes y las aves registraron sólidas ganancias, pero la inflación general de los alimentos se mantuvo relativamente contenida.

Los precios de los servicios bajaron un poco en junio, cayendo un 0,1% después de un salto mayor el mes anterior.

Una gran parte de esa caída provino de las estancias hoteleras más baratas, con los precios del alojamiento cayendo más del 4%.

También hubo descensos de precios en cosas como la venta de coches, los vuelos y la distribución de alcohol.

Pero no todo fue a la baja, ya que algunas áreas, como los servicios financieros y las ventas minoristas de equipos y ropa, vieron subir los precios.

Es una bolsa mixta en general, lo que muestra que la demanda sigue siendo bastante desigual según la industria.

Inflación del IPC de junio

Las cifras de junio ponen de manifiesto una creciente división en las tendencias de la inflación en toda la economía. Los precios de los bienes se mantienen en su mayoría estables o suben, gracias a la mejora de las cadenas de suministro y al aumento de los costos de las materias primas.

Pero por el lado de los servicios, la inflación parece estar perdiendo fuerza. Esa desaceleración podría desempeñar un papel importante en la forma en que la Reserva Federal aborda las tasas de interés en el futuro.

Dado que la Fed hace hincapié en una estrategia basada en datos, este informe más suave del IPP puede dar un respiro a los responsables de la política monetaria, especialmente porque la inflación al consumidor también muestra signos de disminución.

El Índice de Precios al Consumo de junio subió un 0,3% respecto al mes anterior y un 2,7% a lo largo del año, no exactamente en el objetivo del 2% de la Fed, pero claramente va en la dirección correcta.

Los mercados se tomaron con calma el informe más suave del IPP. Las acciones subieron poco a poco, ya que los inversores vieron un poco más de espacio para que la Fed redujera las subidas de tipos, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantuvieron prácticamente planos, lo que refleja la persistente cautela sobre el poder de permanencia de la inflación.

El dólar cayó ligeramente frente a otras monedas importantes, insinuando crecientes apuestas de que la Fed podría adoptar un enfoque más paciente si la inflación sigue enfriándose durante el verano.

A nivel mundial, el panorama es aún más complicado. Si bien los precios mayoristas de EE. UU. se mantuvieron estables, los precios al productor de China siguieron cayendo, lo que apunta a cambios en las cadenas de suministro globales y diferentes patrones de demanda en las economías.