Chevron venció a Exxon en un acuerdo petrolero de 53.000 millones de dólares: ¿qué pasó a puerta cerrada?

Cuando Chevron finalmente aseguró su adquisición de Hess por 53.000 millones de dólares, no fue solo otro acuerdo de gran éxito en la industria petrolera.

Se produjo al final de un enfrentamiento de arbitraje de alto riesgo con ExxonMobil, uno que se desarrolló principalmente a puerta cerrada y planteó más preguntas de las que respondió.

En el centro de la lucha estaba el Bloque Stabroek de Guyana, un tramo del lecho oceánico que se ha convertido rápidamente en uno de los descubrimientos de petróleo más comentados en años.

Chevron puede haber cruzado la línea de meta, pero con el proceso de arbitraje mantenido en gran medida en secreto, es difícil saber qué sucedió realmente detrás de escena.

El resultado es público, claro, pero ¿los acuerdos entre bastidores, las tácticas estratégicas y el drama corporativo? Esa parte todavía está en la oscuridad.

Disputa entre Chevron y ExxonMobil

El verdadero campo de batalla en este enfrentamiento fue la participación del 30% de Hess en el Bloque Stabroek de Guyana, uno de los mayores descubrimientos de petróleo en alta mar del mundo.

Exxon, que opera el campo y posee el 45%, junto con la china CNOOC (que posee el 25% restante), argumentó que su acuerdo de operación conjunta les otorgaba el derecho de preferencia.

En términos sencillos: creían que debían obtener los primeros dibs en la participación de Hess antes de que Chevron pudiera hacer un movimiento.

Si Exxon hubiera ganado ese argumento, podría haber descarrilado por completo los planes de Chevron, excluyéndola de uno de los activos más preciados en el juego energético mundial.

Pero Chevron y Hess contraatacaron con fuerza, diciendo que el acuerdo no se aplicaba en este caso porque no estaban vendiendo un activo, estaban fusionando empresas.

Según su equipo legal, la cláusula fue diseñada para bloquear las ventas de activos, no las adquisiciones corporativas en toda regla.

Al final, el panel de arbitraje de la Cámara de Comercio Internacional se puso del lado de ellos, despejando el camino para que Chevron sellara el acuerdo.

¿Qué pasó a puerta cerrada?

A pesar de su importancia, el arbitraje Chevron-Hess se desarrolló en gran medida en las sombras.

Ese tipo de secretismo es típico de las disputas comerciales internacionales, pero en este caso, con miles de millones en juego e importantes implicaciones para el mercado energético, ha atraído cierto escrutinio.

El fallo de la Cámara de Comercio Internacional autorizó a Chevron a seguir adelante, pero el razonamiento legal completo del panel no se ha hecho público.

Aparte de algunas declaraciones vagas y titulares de los medios, nadie sabe realmente qué influyó en la decisión.

El acuerdo de operación conjunta en el centro del caso aún no se ha publicado, lo que alimenta la especulación: ¿los árbitros interpretaron los derechos de Exxon y CNOOC de manera restrictiva, o encontraron una laguna legal?

Y detrás de escena, hay toda una capa de la historia que puede que nunca salga a la luz, cualquier charla privada, arreglos paralelos o entendimientos de apretón de manos entre Chevron, Hess y Exxon siguen siendo completamente opacos.

Lo que también falta son los cálculos internos: ¿hasta dónde estaba dispuesta a llegar Chevron para mantener vivo el acuerdo?

¿Estaba Exxon buscando influencia o realmente tratando de bloquear la fusión? Nada de eso ha salido a la luz.

Y aunque el resultado podría dar forma a la forma en que se redactan los acuerdos de operación conjunta en el futuro, especialmente en torno a los derechos de preferencia, aún no está claro cómo, exactamente, responderá la industria.