¿Qué está haciendo Lip-Bu Tan por las acciones de Intel que son diferentes de Pat Gelsinger?

Intel Corp (NASDAQ: INTC) se desplomó casi un 10% el viernes a pesar de que el fabricante de chips, bajo su nuevo director ejecutivo Lip-Bu Tan, reportó ingresos mejores de lo esperado para su segundo trimestre fiscal y emitió una guía de primera línea decente.

Los inversores están abandonando las acciones de semiconductores esta mañana principalmente porque decepcionaron en el frente de las ganancias, no solo en el segundo trimestre sino también en términos de perspectivas futuras.

Sin embargo, los números no sugieren que Lip-Bu Tan esté fallando en darle la vuelta al INTC.

En todo caso, refuerzan que su estrategia en realidad está produciendo resultados y todo lo que necesita es quizás más tiempo para desarrollarse como una historia de éxito más palpable.

Después de todo, Lip-Bu Tan no solo está modificando el libro de jugadas para las acciones de Intel, ¡lo está reescribiendo!

La estrategia de Tan para las acciones de Intel es diferente a la de Gelsinger

Desde que asumió el cargo en marzo de 2025, Lip-Bu Tan ha iniciado una transformación radical que diverge drásticamente de la estrategia expansiva y de capital pesado de su predecesor, Pat Gelsinger.

Si bien el mandato de Gelsinger estuvo marcado por inversiones audaces en la expansión global de la fundición y un impulso para competir de frente con Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), Tan está adoptando un enfoque más disciplinado e impulsado por la demanda.

Así es como su estrategia es diferente:

No más cheques en blanco: Tan ha detenido proyectos previamente anunciados en Alemania y Polonia y ha ralentizado la construcción en Ohio, afirmando que "cada inversión debe tener sentido económico".

Lean and focused: Intel está recortando el 15% de su fuerza laboral, racionalizando las capas de gestión en un 50% y con el objetivo de terminar 2025 con 75,000 empleados.

Realineación de la fundición: Intel Foundry Services (IFS) se está remodelando para satisfacer primero las necesidades internas, con la expansión de los clientes externos supeditada a la demanda confirmada.

Cultura de ingeniería primero: Tan ha enfatizado el empoderamiento de los ingenieros, el aplanamiento de la burocracia y la revisión personal de los principales diseños de chips antes de la cinta.

Este pivote está diseñado para restaurar la confianza de los inversores y mejorar la rentabilidad de Intel.

Si bien es dolorosa, la reestructuración señala un cambio hacia la disciplina operativa y crea valor a largo plazo para quienes invierten en acciones de INTC.

¿Cuál podría ser la luz verde para poseer acciones de INTC?

Según la analista de Bernstein, Stacy Rasgon, el verdadero punto de prueba del cambio de Intel radica en sus tecnologías de proceso de próxima generación, particularmente el nodo 18A.

Este proceso de fabricación avanzado, que combina transistores de puerta RibbonFET y entrega de energía trasera PowerVia, es la mejor oportunidad de la compañía para recuperar el liderazgo del proceso de TSMC.

Desarrollos clave hasta ahora:

18A en producción de riesgo: Intel confirmó que 18A ha entrado en producción de riesgo, y se espera que los chips Panther Lake aumenten a finales de este año.

Ganancias de rendimiento: Intel afirma que 18A ofrece un rendimiento hasta un 25% más rápido y un 40% menos de consumo de energía en comparación con Intel 3.

Validación del cliente: El gobierno de EE. UU. ya está a bordo, e Intel está cortejando a clientes importantes como Microsoft y Amazon.

Viabilidad de la fundición: Los inversores observarán si Intel puede atraer clientes externos a 18A y, finalmente, a 14A, que se está desarrollando en estrecha colaboración con grandes clientes.

Si Intel puede demostrar la producción en volumen, la estabilidad del rendimiento y la tracción del cliente para 18A, podría marcar un punto de inflexión.

Rasgon señala que los logotipos de 18A y 14A ya aparecen en los materiales para inversores de Intel, lo que sugiere un compromiso continuo, que, si da sus frutos, podría desbloquear el siguiente tramo para las acciones de Intel.