La reversión de los aranceles de Donald Trump hunde los precios del cobre y las perspectivas bajistas para la LME

La decisión del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, de excluir el metal refinado de su propuesta de arancel de importación provocó una caída inmediata y significativa de más del 19% en el cobre COMEX.

El miércoles se registró la caída intradía más significativa registrada, con precios que cayeron un 19%, aunque luego recuperaron algunas de estas pérdidas.

En el momento de escribir este artículo, el contrato de cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres estaba en 9.679 dólares por tonelada, prácticamente sin cambios desde el cierre anterior.

Impacto arancelario y reacción del mercado

A partir del 1 de agosto, se impondrá un gravamen del 50% a las importaciones de productos semiacabados de cobre.

El gravamen del 50% se aplicará a las tuberías, alambres, varillas, láminas y tubos de cobre, así como a los bienes intensivos en cobre, como accesorios de tubería, cables, conectores y componentes eléctricos.

La declaración de la Casa Blanca aclaró que este gravamen no se aplicará a las importaciones de mineral de cobre, concentrados, mates, cátodos o ánodos.

Antes del anuncio, los precios del cobre en EE. UU. cotizaban con una prima del 28% en comparación con los precios de la LME, ya que el mercado había anticipado el próximo arancel.

"Ahora esperamos que la prima Comex-LME se derrumbe desde los niveles actuales", dijo Ewa Manthey, estratega de materias primas de ING Group, en una nota.

Envíos récord de cobre llegaron a puertos estadounidenses después de que Trump sugiriera por primera vez un arancel a las importaciones de cobre en enero.

De enero a mayo, las importaciones de cobre refinado de EE. UU. experimentaron un aumento interanual sustancial de casi el 130%.

Aumento de inventario y perspectivas futuras

Mientras tanto, en los almacenes de COMEX, los inventarios de cobre han alcanzado un máximo de 21 años.

Estados Unidos actualmente tiene un excedente de inventario, que ahora puede ser reexportado.

Manthey dijo:

La Casa Blanca anunció que el arancel al cobre, promulgado bajo la Sección 232 de la Ley de Expansión Comercial, no se agregará a los cargos separados impuestos a las importaciones de automóviles a principios de este año.

Para los productos sujetos a aranceles de automóviles, el impuesto de importación sobre vehículos tiene prioridad sobre el derecho de cobre.

En Estados Unidos, Trump utilizó la Ley de Producción de Defensa, una ley que faculta al presidente para ordenar una mayor producción de materiales vitales para la seguridad nacional.

Esta ley se invocó para estipular que una cuarta parte de toda la chatarra de cobre de alta calidad y el cobre en bruto producidos en el país deben venderse dentro del país.

La proporción de materias primas específicas de cobre requeridas para la venta en EE. UU. aumentará al 30% para 2028 y al 40% en 2029.

"Los precios del cobre ahora deberían ir más allá del reciente enfoque en los aranceles de importación de EE. UU. que ha dominado la confianza durante la mayor parte del año", dijo Manthey.