Dos grandes razones por las que las ganancias posteriores a la OPI de las acciones alcistas pueden no sostenerse

Los alcistas siguieron siendo el centro de todos los debates financieros el miércoles, ya que el exchange centrado en las criptomonedas respaldado por Block.one hizo una entrada llamativa en Wall Street.

Bullish fijó el precio de su oferta pública inicial (OPI) en 37 dólares revisados al alza. Sin embargo, el gran interés tanto de los comerciantes minoristas como de los entusiastas de las criptomonedas lo empujó a superar los USD 100 a las pocas horas de su lanzamiento el 13 de^agosto.

Dicho esto, hay razones para creer que las acciones alcistas no lograrán mantener las ganancias de hoy en las próximas sesiones. Debajo de la superficie, las preocupaciones sobre la valoración y la concentración de la propiedad sugieren que el ascenso meteórico de BLSH pronto podría enfrentar la gravedad.

El precio alcista de las acciones parece desconectado de los fundamentos

La valoración posterior al debut de Bullish parece estar muy desconectada de sus fundamentos subyacentes. Según numerosas fuentes, los ingresos de la compañía se situaron en unos modestos 250 millones de dólares en 2024.

Por lo tanto, al precio actual de 110 dólares por acción, con aproximadamente 150 acciones en circulación, las acciones de Bullish se cotizan actualmente a una relación precio-venta (P/S) de más de 60, muy por encima de algunos de los nombres de criptomonedas más establecidos como Coinbase, que cotiza a menos de 13 solamente.

Y ahí es cuando COIN tiene un modelo de negocio diversificado y un poder de ganancias comprobado. Los inversores esencialmente están valorando años de ejecución impecable y crecimiento exponencial, sin el historial que lo justifique.

En resumen, las acciones alcistas por encima de los 100 dólares parecen más una apuesta especulativa que una inversión racional, siempre que los ingresos sigan siendo modestos y la rentabilidad difícil de alcanzar.

La concentración de la propiedad de acciones de BLSH levanta una bandera roja

Según los documentos regulatorios de BLSH, Brendan Blumer, ex director ejecutivo de Block.one, conservará su participación del 30.1% en la empresa de criptomonedas después de su oferta pública inicial.

Además, el miembro de la junta Kokuei Yuan también continuará teniendo aproximadamente el 26,7%. Eso significa que más del 56% de la empresa permanece en manos de solo dos personas con información privilegiada, incluso después de salir a bolsa.

Si bien la alta propiedad de información privilegiada a menudo se promociona como un signo de alineación, también puede resultar una señal de alerta significativa para los inversores públicos.

Dado que Blumer y Yuan controlan colectivamente casi el 57% de la empresa después de la OPI, los riesgos de gobernanza son importantes.

Tal control concentrado puede sofocar la influencia de los accionistas, limitar la independencia de la junta y reducir la transparencia en torno a las decisiones estratégicas. Los inversores minoritarios pueden verse marginados en asuntos clave como la asignación de capital, la compensación de ejecutivos o la actividad de fusiones y adquisiciones.

Peor aún, si los iniciados deciden vender grandes bloques de acciones más tarde, podría inundar el mercado, lo que podría ejercer presión sobre el precio alcista de las acciones.

¿Cómo jugar a las acciones alcistas después de la salida a bolsa de la empresa?

En conclusión, el debut explosivo de BLSH se siente más como un evento impulsado por el sentimiento que como un reflejo del valor intrínseco.

Si bien la compañía puede tener potencial a largo plazo, la acción del precio actual sugiere que los inversores están persiguiendo el impulso en lugar de la sustancia.

Para aquellos que estén considerando la entrada en acciones alcistas en estos niveles, la precaución, no la convicción, debe ser el principio rector.