Las acciones de Salesforce caen después de que las débiles perspectivas de ingresos generen preocupaciones sobre los pagos de IA

Las acciones de Salesforce cayeron casi un 7% en las operaciones previas a la comercialización el jueves después de que el proveedor de software en la nube emitiera un pronóstico de ingresos para el tercer trimestre más suave de lo esperado, lo que generó nuevas preocupaciones sobre cuándo sus grandes inversiones en inteligencia artificial comenzarán a generar rendimientos financieros.

La caída de las acciones se produjo a pesar de ganancias del segundo trimestre más fuertes de lo esperado y un programa ampliado de recompra de acciones de 20.000 millones de dólares, lo que subraya la inquietud de los inversores por la desaceleración del crecimiento.

Salesforce proyectó ingresos entre $ 10.24 mil millones y $ 10.29 mil millones para el tercer trimestre, y el punto medio no alcanzó las expectativas de Wall Street de $ 10.29 mil millones, según datos de LSEG.

La perspectiva moderada sugirió que las empresas siguen siendo cautelosas con el gasto en TI en medio de una incertidumbre económica más amplia, incluso cuando las empresas se apresuran a implementar herramientas de IA.

"En general, hay una sensación de frustración en el mercado", dijo Melissa Otto, jefa de investigación de S&P Global Visible Alpha.

Las acciones de CRM caen a pesar de las ganancias

Para el trimestre finalizado el 2 de agosto, Salesforce registró ingresos de 10.240 millones de dólares, un 10% más que el año anterior y por encima de las previsiones de los analistas de 10.140 millones de dólares.

Las ventas de suscripciones y soporte crecieron un 11%. Los ingresos netos aumentaron a 1.890 millones de dólares, o 1,96 dólares por acción, desde los 1.430 millones de dólares, o 1,47 dólares por acción, del año anterior.

Las ganancias ajustadas por acción fueron de 2.91 dólares, superando las estimaciones de los analistas de 2.78 dólares, según FactSet.

Salesforce reafirmó la guía de ingresos para todo el año de 41.100 millones de dólares a 41.300 millones de dólares y pronosticó ganancias ajustadas por acción entre 11.33 y 11.37 dólares, en línea con las expectativas.

La adopción de Agentforce plantea preguntas

La compañía ha integrado rápidamente la IA en sus plataformas en la nube, liderada por su asistente insignia Agentforce, lanzado en octubre de 2024.

Salesforce dijo que se habían firmado más de 12,500 acuerdos de Agentforce desde su lanzamiento, con alrededor de 6,000 convirtiéndose en clientes pagos.

Pero algunos analistas señalaron que la competencia de las aplicaciones nativas de IA y los sistemas personalizados podrían limitar el poder de fijación de precios de Salesforce.

En una llamada de ganancias, el director financiero y de operaciones, Robin Washington, enfatizó que la compañía estaba "duplicando la innovación" y seguía confiando en su capacidad para monetizar la IA con el tiempo.

"Es temprano en el ciclo de adopción, pero realmente confiamos en nuestra estrategia para monetizar la IA", dijo.

Recompras y adquisiciones en el punto de mira

Junto con sus resultados, Salesforce elevó su autorización de recompra de acciones en 20.000 millones de dólares, lo que eleva el total a 50.000 millones de dólares.

El presidente ejecutivo, Marc Benioff, señaló que la compañía continuaría buscando adquisiciones para expandir su línea de productos y fortalecer los márgenes.

"Si vemos grandes emprendedores o una gran tecnología o algo que nos deja boquiabiertos, lo compraremos", dijo Benioff.

En mayo, Salesforce adquirió la plataforma de gestión de datos Informatica por unos 8.000 millones de dólares, lo que supone un regreso a las operaciones a gran escala tras un periodo de moderación.

Valoración y reacción del mercado

Incluso después de la liquidación, Salesforce cotiza a aproximadamente 21 veces las ganancias futuras de 12 meses, por debajo de las 31 veces de Microsoft y las 31 veces de Oracle, según LSEG.

Algunos analistas dijeron que el descuento de valoración deja espacio para subir si se acelera el crecimiento impulsado por la IA.

"Los resultados del segundo trimestre y los comentarios positivos de la compañía son suficientes en este momento, considerando que las acciones de CRM se cotizan cerca de un nivel de valoración históricamente bajo y un gran descuento frente a sus pares de software", escribieron los analistas de JP Morgan, al tiempo que redujeron su precio objetivo a 365 dólares desde 380 dólares.

Aún así, con las acciones cayendo aproximadamente un 24% en lo que va del año, los inversores siguen siendo cautelosos.

Como señaló JP Morgan, "el crecimiento aún no se ha flexionado y, por lo tanto, los inversores no ven una necesidad inminente de revisar su proceso de pensamiento".