Klarna se une a la ola de OPI con una valoración de 15.100 millones de dólares

Klarna Group PLC hará su debut en Wall Street el miércoles con un fuerte apetito de los inversores que impulsará su oferta pública inicial (OPI) por encima de las expectativas.

La compañía de tecnología financiera fijó el precio de sus acciones en 40 dólares cada una el martes por la noche, por encima del rango proyectado de 35 a 37 dólares.

Con aproximadamente 34.3 millones de acciones vendidas, Klarna recaudó alrededor de $ 1.37 mil millones en capital fresco, valorando a la compañía en aproximadamente $ 15.1 mil millones en base a 378 millones de acciones en circulación.

Las acciones comenzarán a cotizar el miércoles en la Bolsa de Valores de Nueva York con el símbolo "KLAR".

El éxito de la fijación de precios llega en un momento en que las empresas con un fuerte reconocimiento de nombre han sido bien recibidas en el mercado de las OPI.

Los debuts recientes, incluidos Figma Inc. y Circle Internet Group Inc., vieron cómo sus acciones subían significativamente en las primeras operaciones.

Si bien ambas acciones retrocedieron más tarde de sus máximos, su desempeño subrayó un renovado interés en las OPI después de un período moderado.

Oferta pública inicial de otros pares de fintech

La cotización de Klarna invita a comparaciones con Affirm Holdings Inc., otro jugador importante en el espacio de compra ahora y paga después (BNPL).

Affirm, que salió a bolsa a principios de 2021, ha experimentado una volatilidad significativa desde su debut.

Sus acciones cotizan actualmente a casi la mitad de su pico de la era de la pandemia, pero han recuperado impulso en los últimos meses a medida que mejoró la rentabilidad y los nuevos productos ganaron terreno.

La capitalización de mercado de Affirm es de alrededor de $ 29 mil millones.

Tanto Klarna como Affirm están compitiendo para asegurar un papel más profundo en los hábitos financieros de los consumidores, expandiéndose más allá de BNPL a ofertas como tarjetas de débito y otros productos de pago.

Las compañías, sin embargo, difieren en el enfoque. Klarna enfatiza los planes de pago a plazos de "pago en cuatro", mientras que Affirm se apoya más en productos que devengan intereses. Los analistas dicen que esto se ha traducido en un perfil de ganancias más sólido para Affirm.

En los 12 meses que terminaron en junio, Klarna generó $ 3.1 mil millones en ingresos en comparación con los $ 3.2 mil millones de Affirm.

A pesar de resultados de primera línea similares, Klarna reportó una pérdida neta de 100 millones de dólares, mientras que Affirm registró 52 millones de dólares en ingresos netos.

El analista de Mizuho, Dan Dolev, destacó la divergencia en la rentabilidad y señaló que el modelo de negocio de Affirm ha producido resultados más favorables hasta la fecha.

Perspectivas de crecimiento y perspectivas de los inversores

El prospecto de la OPI de Klarna enfatiza lo que la gerencia llama un "equilibrio deliberado de crecimiento y rentabilidad", particularmente en su expansión en Estados Unidos.

La compañía, fundada en Suecia y ahora domiciliada en el Reino Unido, había registrado 14 años consecutivos de ingresos netos desde 2005 hasta 2018 antes de que las iniciativas de crecimiento internacional pesaran sobre las ganancias.

Aunque no es rentable según las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), Klarna señala su margen de transacción positivo, una métrica en la industria de pagos que refleja los ingresos después de los costos de transacción.

El presidente ejecutivo, Sebastian Siemiatkowski, subrayó el posicionamiento de la compañía como una alternativa amigable para el consumidor a los bancos tradicionales, criticando los productos de crédito renovable que dependen de cargos por pagos atrasados y multas.

El analista de Morningstar, Niklas Kammer, considera que el precio de la OPI es conservador, asignando un valor razonable de 45 dólares por acción, lo que implica un alza del 12,5% en el precio de la oferta.

Kammer señaló que Klarna ha sentado una base sólida antes de su cotización, citando asociaciones recientes con proveedores de servicios de pago que podrían expandir materialmente el alcance de la compañía en los próximos años.

De cara al futuro, Morningstar proyecta que la rentabilidad podría mejorar significativamente a medida que Klarna escala y mejora sus modelos de suscripción, con expectativas de un margen operativo del 30% para 2034.