Las acciones de Oracle suben un 31% por una cartera de pedidos en la nube de 455 mil millones de dólares; Los analistas son cautelosamente alcistas

Las acciones de Oracle subieron más del 31% en las operaciones previas a la comercialización el miércoles después de que la compañía de software empresarial revelara que su cartera de pedidos en la nube se había disparado a 455.000 millones de dólares, y pronosticó que los ingresos reservados del negocio en la nube superarán el medio billón de dólares en los próximos meses.

El desarrollo eclipsó un conjunto mixto de resultados trimestrales y una orientación a corto plazo moderada, cambiando el enfoque de los inversores hacia la trayectoria de crecimiento a largo plazo de la compañía.

Para el primer trimestre fiscal, Oracle reportó ganancias ajustadas por acción de 1,47 dólares, por debajo del consenso de Wall Street de 1,48 dólares, pero aumentando desde los 1,39 dólares del año anterior.

Los ingresos aumentaron un 12% interanual a 14.900 millones de dólares, ligeramente por debajo de las estimaciones de los analistas.

El crecimiento de los servicios en la nube, una métrica clave, tampoco cumplió con las expectativas, mientras que la orientación del segundo trimestre dejó a los inversores decepcionados.

Sin embargo, las acciones de la compañía se dispararon a medida que la atención se centró en su acumulación de trabajo en la nube contratado, conocido como obligaciones de rendimiento restantes (RPO).

Oracle dijo que el RPO aumentó un 359% con respecto al trimestre anterior a 455.000 millones de dólares, impulsado por cuatro contratos multimillonarios con tres clientes importantes.

La presidenta ejecutiva, Safra Catz, dijo que se espera que los acuerdos adicionales eleven la cartera de pedidos más allá del medio billón de dólares en los próximos meses.

La demanda de IA impulsa la expansión de la nube

El agresivo impulso de Oracle hacia la computación en la nube ha sido impulsado por el auge de la inteligencia artificial.

La compañía, conocida desde hace mucho tiempo por su software de base de datos, ahora está emergiendo como un importante proveedor de infraestructura de nube de IA, compitiendo directamente con Amazon Web Services y Microsoft Azure.

La compañía pronosticó un crecimiento de los ingresos de Oracle Cloud Infrastructure (OCI) del 77% este año fiscal a $ 18 mil millones y proyectó $ 144 mil millones en los próximos cuatro años.

Los ingresos del primer trimestre de sus servicios de nube pública aumentaron un 55% con respecto al año anterior.

Asociaciones y estrategia híbrida de Oracle

Oracle también ha llegado a acuerdos históricos con Amazon, Alphabet y Microsoft para ejecutar su OCI dentro de sus nubes.

Los ingresos de estos clientes aumentaron un 1.529% en el trimestre, lo que demuestra cómo la estrategia híbrida de la compañía está dando sus frutos.

El aumento de la demanda ha obligado a Oracle a transformar su modelo de negocio.

Una vez conocida por su enfoque de licencias de software y activos ligeros, la compañía ahora está comprometiendo miles de millones para construir centros de datos.

Se espera que los gastos de capital alcancen los $ 35 mil millones en el año fiscal 2026, frente a solo $ 1.6 mil millones en 2020.

Desaceleración heredada y compensaciones financieras

El giro de Oracle hacia la nube representa tanto una oportunidad como un desafío.

Entre 2012 y 2022, el crecimiento promedio de las ventas de Oracle fue de solo 1.6%, pero los flujos de efectivo constantes permitieron recompras constantes de acciones, reduciendo el recuento de acciones en un 5.3% anual e impulsando las métricas por acción.

Esa dinámica ahora está cambiando. Con el aumento de la inversión en la nube, las recompras se han ralentizado y el flujo de caja libre se ha vuelto negativo durante dos trimestres consecutivos.

El recuento de acciones de la compañía está aumentando nuevamente, lo que refleja el costo de financiar su estrategia de crecimiento.

Los analistas sopesan la prometedora cartera de pedidos y la IA se enfrenta a la valoración: ¿debería comprar ORCL?

Oracle ahora espera un crecimiento de las ventas en el año fiscal 2025 del 8-14%, por debajo de un pronóstico anterior del 16-24%, y un crecimiento de las ganancias operativas del 10-16%.

A pesar de las presiones sobre los márgenes a corto plazo, los analistas creen que la cartera récord señala una nueva era de crecimiento.

Los analistas de Morningstar dijeron que las asociaciones de Oracle con las principales empresas de IA, incluidas OpenAI y xAI de Elon Musk, lo colocan en un papel central en las cargas de trabajo de entrenamiento e inferencia.

"La aceleración sin precedentes del crecimiento de RPO destaca que todavía estamos al principio de un ciclo de inversión en IA de varios años", dijo el analista de William Blair, Sebastien Naji, quien mantuvo una calificación de rendimiento superior.

"Si bien las acciones no son baratas, la impresionante construcción de RPO apunta a una aceleración significativa en el crecimiento de los ingresos y las ganancias de Oracle en los próximos años", escribió Naji.

La acción cotiza a más de 33,34 veces sus estimaciones de ganancias a 12 meses, en comparación con las 32,34 de Amazon y las 30,83 de Microsoft.

En declaraciones a Fast Money de CNBC después de la publicación de ganancias, el analista de DA Davidson, Gil Luria, describió la perspectiva de ingresos en la nube de Oracle como "absolutamente asombrosa", y señaló que implica un aumento de diez veces en los próximos cinco años.

Luria, sin embargo, puso una nota de precaución.

Señaló que los hiperescaladores como Microsoft y Google han estado "descargando cada vez más su capacidad a otros proveedores de centros de datos", lo que ha canalizado el negocio hacia Oracle.

"Estos no son clientes orgánicos para Oracle", dijo Luria, manteniendo una calificación de Mantener en la acción.

"Estos son los clientes de Microsoft, Google y Amazon que hacen uso de la capacidad de Oracle".

Jefferies aumentó el PT en Oracle de $ 270 a $ 360, manteniendo la "compra" de las acciones.