Acciones de Affirm suben tras beneficio récord; BofA ve ~35% al alza
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Comprar Affirm (AFRM). El trimestre mostró un claro avance: ingresos +33% interanual, GMV +36% hasta $14.1B, e ingresos menos costes de transacción +39% hasta $589M. El beneficio neto alcanzó $1.6B y la dirección guió un GMV para el año fiscal 2027 >$64B (al menos 27% de crecimiento). La visión de BofA de que los cambios en la densidad de provisiones están impulsados por la mezcla respalda la idea de que el crédito no se está deteriorando. El potencial alcista se refuerza con múltiples alzas en precios objetivo (BofA a $104, Needham a $100).
Riesgo clave: El crecimiento del GMV se desacelera por debajo del 30% y los indicadores de rentabilidad/crédito se deterioran, obligando a recortar la guía.
Vender/reducir posición en Affirm (AFRM) tras el salto del 11% y la subida de ~65% en seis meses. La noticia es fuerte, pero la acción ahora está valorada esperando más alzas derivadas de una “guía conservadora”; cualquier fallo en el crecimiento del GMV, en la estabilidad de la tasa de ingresos menos costes de transacción (~4,16%) o en la densidad de provisiones probablemente desencadenará una fuerte revisión a la baja. El rango de analistas ($55–$124) indica gran incertidumbre y las expectativas ya están elevadas.
Riesgo clave: El crecimiento del GMV o de los ingresos menos costes de transacción del próximo trimestre decepciona frente a las ahora altas expectativas del mercado.
- Affirm informó un EPS ajustado de $4.62 y unos ingresos de $1.17 mil millones, superando las estimaciones.
- El volumen bruto de mercancía aumentó un 36% hasta $14.1 mil millones.
- Los analistas elevaron los precios objetivo cuando Affirm pronosticó un GMV para el año fiscal 2027 de más de $64 mil millones.
Las acciones de Affirm Holdings AFRM subieron alrededor de un 11% en la sesión del viernes después de que la compañía de compra ahora, paga después informara resultados del cuarto trimestre mejores de lo esperado y registrara su trimestre más rentable hasta la fecha.
La compañía informó un beneficio por acción ajustado de $4.62, frente a las expectativas de los analistas de $3.77.
Los ingresos alcanzaron 1,2 mil millones USD (aprox. 1 mil millones €), superando la estimación de consenso de 1,1 mil millones USD (aprox. 968,3 millones €).
Los ingresos aumentaron un 33% respecto al año anterior, mientras que el volumen bruto de mercancía, o GMV, subió un 36% hasta 14,1 mil millones USD (aprox. 12,3 mil millones €).
El resultado marcó el undécimo trimestre consecutivo de Affirm con un crecimiento del GMV del 30% o más.
Los ingresos menos los costes de transacción, una medida muy seguida de la economía subyacente de la compañía, aumentaron un 39% hasta 589 millones USD (aprox. 513,8 millones €).
El beneficio neto reportado de Affirm alcanzó 1,6 mil millones USD (aprox. 1,4 mil millones €), ayudado en gran medida por la reversión de una reserva de valoración sobre la mayor parte de sus activos por impuestos diferidos domésticos.
La empresa espera un fuerte crecimiento del GMV
Affirm también ofreció una perspectiva optimista para el año fiscal 2027, pronosticando un GMV de más de 64 mil millones USD (aprox. 55,8 mil millones €).
Eso representaría un crecimiento de al menos un 27% desde aproximadamente 50,2 mil millones USD (aprox. 43,8 mil millones €) en el año fiscal 2026.
La compañía mantuvo su tasa de ingresos menos costes de transacción en torno al 4,16% del GMV, en línea general con los niveles del año fiscal 2026.
La perspectiva ha animado a los analistas, que creen que la dirección podría estar dejando margen para un alza adicional.
UBS elevó su precio objetivo a $90 desde $82 mientras mantenía una calificación Neutral.
La firma señaló que la previsión de GMV para el primer trimestre de Affirm implica un crecimiento de alrededor del 30% en el extremo superior a pesar de varias comparaciones difíciles.
Entre ellas se incluyen el cambio en la fecha de Prime Day de julio a junio en 2026 y los últimos dos meses de comparaciones contra la pérdida de volúmenes de Walmart, que dejaron de operar con Affirm en septiembre.
Los analistas ven margen al alza
BofA Securities elevó su precio objetivo a $104 desde $93 y mantuvo una calificación de Compra.
Esto representa un potencial alcista de casi el 35%.
La firma dijo que el resultado mejor de lo esperado en el cuarto trimestre y la perspectiva para el año fiscal 2027 parecían conservadores tras los comentarios de la dirección en la llamada de resultados.
BofA indicó que los movimientos en la densidad de provisiones parecían reflejar cambios en la mezcla de producto de préstamos y financiación, más que un deterioro de la calidad crediticia subyacente o de la exposición internacional de la compañía.
Sin embargo, el banco también apuntó a varios impulsores de crecimiento potenciales que no están incluidos en la guía actual de Affirm, entre ellos una posible licencia bancaria, operaciones B2B, préstamos de larga duración en Reino Unido y promociones patrocinadas por marcas.
El crecimiento de las tarjetas de Affirm también sigue siendo totalmente orgánico, sin contribución aún de su asociación de emisión bancaria con Fiserv, indicó BofA.
Needham elevó su precio objetivo a $100 desde $90 y mantuvo una calificación de Compra, citando la capacidad de la compañía para ejecutar en crecimiento, rentabilidad, crédito y financiación.
Citizens también reiteró una calificación de Market Outperform con un precio objetivo de $85.
La acción ya se ha disparado
Los últimos resultados de Affirm llegan tras una fuerte racha para la acción. Las acciones han subido alrededor de un 65% en los últimos seis meses, situando la capitalización de mercado de la compañía en aproximadamente 26 mil millones USD (aprox. 22,7 mil millones €).
La acción cotizaba alrededor de $77.49 antes del movimiento del viernes, mientras que los precios objetivo de los analistas oscilan entre $55 y $124.
La combinación de un aumento en los volúmenes de transacción, una mejora de la rentabilidad y una perspectiva relativamente conservadora para el año fiscal 2027 ha reforzado el argumento de nuevas ganancias, aunque la fuerte subida de la acción también deja a los inversores con expectativas más altas.
Por ahora, la capacidad de Affirm para mantener un crecimiento del GMV por encima del 30% mientras expande su rentabilidad parece dar confianza a los inversores de que su historia de crecimiento sigue intacta.
Con precios objetivo que van desde $55 hasta $124, muchos inversores probablemente seguirán de cerca a Affirm a través de aplicaciones de inversión en las próximas semanas.
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