El FMI advierte que las necesidades de financiamiento de Ucrania pueden aumentar en $20 mil millones en 2026-2027

Las perspectivas presupuestarias de Ucrania para los próximos años están bajo escrutinio después de que el Fondo Monetario Internacional (FMI) estimara que las necesidades de financiamiento del país para 2026 y 2027 podrían ser hasta 20 mil millones de dólares más altas que las proyecciones realizadas por Kiev.

La brecha en los pronósticos surgió durante una misión del FMI a Kiev de una semana, que se centró en el financiamiento externo mientras Ucrania se prepara para solicitar un nuevo programa de préstamos.

Con la guerra contra Rusia extendiéndose a su cuarto año y sin señales de resolución, las conversaciones destacan el desafío de mantener la estabilidad militar y económica mientras evoluciona el apoyo internacional.

Las proyecciones del FMI y Kiev divergen en las estimaciones de financiamiento

El gobierno ucraniano ha sostenido que necesita 37.500 millones de dólares durante dos años para satisfacer sus necesidades de gasto. Sin embargo, el personal técnico del FMI estima que la cifra puede ser entre 10.000 y 20.000 millones de dólares más alta.

Es necesario conciliar estos números antes de que avancen las discusiones sobre la aprobación de un nuevo programa de préstamos, ya que el paquete actual de $ 15.5 mil millones del FMI expirará en 2027.

La mayoría de los fondos de ese paquete existente ya se han desembolsado. El programa se estructuró inicialmente con el supuesto de que la guerra terminaría en 2024.

La primera ministra de Ucrania, Yuliia Svyrydenko, tiene como objetivo obtener la aprobación de un paquete de reemplazo por parte de la junta directiva del FMI antes de fin de año.

Dependencia de los aliados occidentales y cambio de apoyo de los donantes

Una vez que se acuerde una cifra con el FMI, ambas partes se acercarán a los socios internacionales de Ucrania para movilizar financiamiento adicional. Esto puede resultar difícil dados los cambios en la dinámica de los donantes.

Estados Unidos, que alguna vez fue el mayor patrocinador financiero de Kiev en las primeras etapas de la invasión a gran escala, ha reducido las contribuciones desde que Donald Trump regresó a la Casa Blanca. Como resultado, la Unión Europea se ha convertido en el mayor proveedor de ayuda.

A pesar de ello, Ucrania se enfrenta a obstáculos para recaudar las sumas necesarias.

Dado que el gasto militar sigue siendo una partida presupuestaria crítica e impredecible, el FMI ha enfatizado la necesidad de una verificación precisa de los pagos a los soldados, en medio de preocupaciones de que algunos beneficiarios puedan no ser elegibles para pagos máximos.

Condiciones vinculadas al apoyo del FMI

El FMI ha sido el tercer mayor acreedor de Ucrania durante la guerra, pero su asistencia viene con condiciones. Los debates se han centrado en el control del gasto y las reformas económicas.

Si bien el prestamista ha alentado a Ucrania a aumentar los ingresos fiscales, Kiev sigue siendo reacio a aumentar la carga sobre una población ya desgastada por el conflicto.

En cambio, se espera que el FMI impulse medidas destinadas a reducir la economía sumergida, que el gobierno de Ucrania estima que representa más del 30% del PIB.

Esto, argumenta el FMI, podría crear un flujo de ingresos más sostenible sin ejercer una presión adicional sobre los hogares.

Próximos pasos para las negociaciones de ayuda

El Ministerio de Finanzas de Ucrania ha confirmado que las conversaciones con el personal del FMI han concluido por ahora y que las conversaciones continuarán en las próximas semanas.

Se espera que el gabinete, junto con el FMI, presente una cifra revisada de las necesidades de financiamiento externo la próxima semana. Una vez que se llegue a un acuerdo, el acercamiento a los aliados comenzará a asegurar compromisos para cerrar la brecha.

El FMI se ha negado a comentar públicamente sobre las consultas en curso, mientras que el Ministerio de Finanzas de Ucrania ha enfatizado su intención de mantener un diálogo estrecho.

El resultado final será crítico para Kiev, que enfrenta el doble desafío de financiar operaciones militares y garantizar una estabilidad económica más amplia.