Las acciones de FedEx suben un 5% por las ganancias: ¿qué hay detrás de las sólidas ganancias?

Las acciones de FedEx subieron más de un 5% en las operaciones previas a la comercialización el viernes después de que la empresa de entrega de paquetes informara ganancias e ingresos más fuertes de lo esperado para su primer trimestre fiscal.

Los resultados se produjeron a pesar de la incertidumbre actual relacionada con los aranceles y el fin de la exención "de minimis" sobre los envíos de bajo valor, que muchos analistas temían que pesara mucho sobre las ganancias.

El desempeño subrayó tanto la resistencia de la demanda de los consumidores estadounidenses como la capacidad de FedEx para adaptar su modelo de negocio a través de medidas de reducción de costos y pivotes estratégicos en su red de envíos.

La reducción de costes y la eficiencia aumentan los márgenes

FedEx se ha embarcado en un amplio programa de reducción de costos de $ 1 mil millones destinado a mejorar la eficiencia para fines de su año fiscal en mayo de 2026.

Las medidas incluyen dejar en tierra los aviones, cerrar ciertas instalaciones y fusionar unidades de negocio.

Estos esfuerzos han comenzado a dar sus frutos, con márgenes operativos que subieron al 6% en el trimestre desde el 5,2% del año anterior.

La ganancia ajustada por acción aumentó a 3,83 dólares desde 3,60 dólares el año anterior, desafiando los pronósticos de Wall Street de una disminución.

Los ingresos por paquete también aumentaron un 2%, lo que refleja mayores rendimientos y ganancias de eficiencia.

"El sólido F1Q de FedEx y la emisión de una guía para el año fiscal 26 fue una sorpresa positiva para una empresa que ha sido golpeada por una amplia gama de vientos en contra, aunque notamos que el listón estaba relativamente bajo de cara a la impresión", escribieron los analistas de JP Morgan en una nota.

La demanda interna, pivote hacia el sudeste asiático y Europa, compensa la debilidad en China

Un factor clave del rendimiento superior de FedEx fue la fortaleza en su mercado nacional.

Los volúmenes diarios promedio de EE. UU. aumentaron un 5% en el trimestre, respaldados por el fuerte gasto de los consumidores y la demanda estacional, incluido un impulso de la Prime Week de Amazon en julio.

Los volúmenes diarios generales aumentaron un 4%, contrarrestando una disminución del 3% en las exportaciones internacionales, particularmente los envíos de China.

La directora de atención al cliente, Brie Carere, dijo que los equipos comerciales de FedEx habían cambiado su enfoque hacia el sudeste asiático y Europa para compensar la debilidad del comercio con China.

"Sabiendo que nuestro carril internacional más fuerte estaría bajo presión, giramos el equipo comercial y han hecho un gran trabajo capturando la demanda del sudeste asiático y Europa", dijo.

La compañía también destacó que el primer trimestre marcó su mejor período de nuevos negocios en Europa en dos años, con un crecimiento impulsado tanto dentro de la región como en las rutas transatlánticas.

Persisten los obstáculos arancelarios y políticos

A pesar del sólido trimestre, los ejecutivos de FedEx advirtieron que las políticas comerciales globales siguen siendo un lastre significativo.

El fin de la exención de minimis para envíos de menos de 800 dólares desde China y Hong Kong redujo los ingresos trimestrales en 150 millones de dólares, un golpe que la compañía espera repetir cada trimestre de este año fiscal.

Combinado con otras presiones relacionadas con los aranceles, FedEx estima que el impacto ascenderá a $ 1 mil millones para el año fiscal 2026.

El director ejecutivo, Raj Subramaniam, dijo que la compañía ya ha reducido la capacidad de salida transpacífica en un 25% en respuesta a las exportaciones chinas más débiles.

"Se espera que los aranceles estadounidenses agreguen $ 1 mil millones en costos durante el año fiscal 2026", señaló.

Aún así, Carere enfatizó que FedEx no cree que el crecimiento de las ventas en el último trimestre haya sido impulsado por los clientes que se apresuraron a enviar antes de los cambios en las tarifas, señalando en cambio una resistencia genuina en la demanda de los consumidores estadounidenses.

Los analistas observan los volúmenes de Amazon y la temporada navideña

Los observadores del mercado creen que FedEx tiene espacio para un mayor crecimiento a pesar de los desafíos internacionales.

Los analistas de Daiwa Capital Markets dijeron que los impulsores de los ingresos incluyen un aumento esperado de los volúmenes relacionados con Amazon, mejoras en el rendimiento y la ausencia de vientos en contra previos relacionados con el Servicio Postal de EE. UU.

Pronostican un crecimiento de volumen de un dígito medio a alto durante la temporada alta de vacaciones.

Las acciones de United Parcel Service también ganaron más del 1% el viernes en simpatía con el informe optimista de FedEx.

Valoraciones y perspectivas

FedEx cotiza actualmente a 11,83 veces sus ganancias proyectadas a 12 meses, ligeramente por debajo del múltiplo de 12,04 de UPS.

Sin embargo, ambas acciones continúan rezagadas con respecto al mercado en general este año, lo que refleja el debilitamiento de la demanda industrial mundial y un cambio entre los clientes hacia el envío terrestre de menor costo.

Aun así, los analistas sugieren que la mayor disciplina de costos de FedEx, la mejora de los márgenes y la resistencia de la demanda de EE. UU. brindan una base más firme de cara a la temporada navideña.

Si bien los aranceles siguen siendo un viento en contra significativo, el giro de la compañía hacia el transporte marítimo nacional y el crecimiento en Europa pueden ayudarlo a superar los desafíos geopolíticos y relacionados con el comercio.