El PMI de EE.UU. muestra que el crecimiento de las empresas se ralentiza por segundo mes

La actividad empresarial estadounidense perdió impulso en septiembre por segundo mes consecutivo, según una lectura preliminar del índice compuesto de gerentes de compras (PMI) de SandP Global.

El índice bajó a 53,6 desde 54,6 en agosto, lo que indica una expansión continua pero a un ritmo más débil. Cualquier cifra por encima de 50 indica crecimiento.

Los últimos datos sugieren que el sector privado está luchando por mantener el impulso visto a principios del verano.

Tanto la manufactura como los servicios registraron crecimiento, pero las expansiones fueron más suaves que en meses anteriores, lo que llevó a una contratación más lenta en todos los sectores.

Las tarifas impulsan los costos, pero la demanda limita el poder de fijación de precios

Los aranceles volvieron a ser citados ampliamente como un factor clave que impulsó el aumento de los costos de los insumos en septiembre.

Sin embargo, las empresas informaron que la demanda más débil y la fuerte competencia redujeron su capacidad para trasladar los costos más altos a los clientes.

Los precios de venta subieron al ritmo más lento desde abril, lo que sugiere que las empresas estaban absorbiendo más la carga.

La encuesta también señaló que las ventas más lentas de lo esperado contribuyeron al mayor aumento en los inventarios de fábrica de bienes no vendidos en la historia de la encuesta.

La confianza mejora a pesar de las ventas más débiles

A pesar de la moderación de la actividad, el sentimiento sobre las perspectivas se fortaleció.

Muchas empresas señalaron las expectativas de que las tasas de interés más bajas podrían amortiguar parte del impacto de los aranceles y la incertidumbre política más amplia.

Chris Williamson, economista jefe de negocios de SandP Global Market Intelligence, dijo que los últimos datos del PMI aún marcaron el mejor trimestre de 2025 hasta ahora para las empresas estadounidenses, con lecturas de encuestas consistentes con una tasa de crecimiento anualizada del 2,2%.

"Sin embargo, el perfil mensual es de crecimiento que se desaceleró desde su pico reciente en julio, y en septiembre las empresas también redujeron su contratación", dijo.

"El debilitamiento de las condiciones de la demanda también se está volviendo más amplio, lo que frena el poder de fijación de precios", agregó.

Los servicios lideran el crecimiento, pero a un ritmo más lento

La economía de servicios siguió siendo el principal impulsor de la expansión de septiembre, pero el crecimiento se debilitó por segundo mes consecutivo a su nivel más lento desde junio.

Las entradas de nuevos negocios aumentaron al ritmo más bajo en tres meses, con una demanda interna más débil que compensó en parte el primer aumento en las ventas de exportación desde marzo.

La producción manufacturera también aumentó por cuarto mes consecutivo, aunque el ritmo se desaceleró bruscamente después de un máximo de 39 meses en agosto.

Los nuevos pedidos crecieron solo marginalmente, lastrados por exportaciones más débiles en medio de presiones arancelarias.

La creación de empleo se alivia a medida que las empresas se vuelven cautelosas

El empleo continuó aumentando en septiembre, marcando un séptimo mes consecutivo de aumento de empleos, aunque la tasa de crecimiento disminuyó.

Las empresas de servicios agregaron personal en respuesta a las cargas de trabajo y mejoraron la confianza, pero más empresas informaron dificultades para cubrir vacantes.

En la fabricación, los recortes de empleos fueron más evidentes, con presiones de costos que llevaron a una reducción del personal.

La encuesta también destacó tendencias divergentes en los pedidos atrasados: los servicios vieron una mayor acumulación de trabajo incompleto, mientras que la manufactura registró la disminución más rápida en los pedidos pendientes desde abril.