Las acciones de ASOS se desploman mientras los analistas advierten que las ganancias pueden no compensar la debilidad de las ventas

El minorista británico de moda en línea ASOS advirtió el martes que los ingresos anuales estarían por debajo de las expectativas del mercado, citando la débil demanda de los consumidores y una lenta recuperación en su negocio de moda rápida.

La compañía que cotiza en Londres dijo que las ganancias aún aumentarían más del 60% con respecto al año pasado, pero se ubicarían en el extremo inferior de su rango previamente guiado de £ 130 millones a £ 150 millones ($ 175 millones a $ 201 millones).

La advertencia provocó una fuerte venta masiva de acciones de ASOS, que cayeron hasta un 11% en las primeras operaciones antes de recortar las pérdidas al 9% a última hora de la mañana.

Las acciones han caído más del 40% este año, ya que los inversores siguen siendo cautelosos sobre la capacidad del minorista para reactivar el crecimiento en un mercado abarrotado y sensible a los precios.

La débil demanda de los consumidores y el aumento de la competencia pesan sobre las ventas

ASOS reconoció que su desempeño de ventas siguió siendo más débil de lo previsto, y se espera que los ingresos y el valor bruto de la mercancía estén por debajo de las previsiones de los analistas.

La compañía dijo que sus ingresos de todo el año probablemente disminuirían un poco más que la caída del 8,4% esperada por los analistas en moneda constante.

Gran Bretaña sigue siendo el mercado más grande de ASOS, pero la compañía también depende de Estados Unidos, que representa alrededor del 10% de las ventas.

Los aranceles estadounidenses han aumentado la presión sobre el negocio, mientras que los rivales chinos han erosionado su participación entre los consumidores más jóvenes atraídos por los precios bajos y los ciclos de productos más rápidos.

ASOS ha estado trabajando para reconstruir su atractivo de moda rápida entre los compradores de veintitantos años, introduciendo un nuevo modelo comercial y eliminando el inventario más antiguo.

Sin embargo, los analistas dicen que sus esfuerzos para volver a atraer a los clientes están tomando más tiempo de lo esperado.

"Los intentos de ASOS de volver a atraer a los clientes están tardando más de lo esperado", escribieron los analistas de Deutsche Bank Adam Cochrane y Benjamin Yokyong-Zoega.

Señalaron que las ventas más débiles en la segunda mitad significan que las ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización no cumplirán con los pronósticos de consenso en alrededor del 5%.

Los recortes de costos aumentan los márgenes, pero la reactivación de las ventas sigue siendo incierta

A pesar de las decepcionantes perspectivas de ingresos, ASOS enfatizó que la rentabilidad está mejorando.

El grupo señaló medidas de ahorro de costos "significativas" implementadas entre marzo y septiembre, que se espera que generen beneficios en el nuevo año fiscal.

Los márgenes han mejorado a medida que el minorista se centró en lo que llamó "ventas de mayor calidad" y evitó grandes descuentos.

Los analistas de Berenberg dijeron que los márgenes brutos estaban subiendo y podrían fortalecerse aún más a medida que ASOS continúa ajustando su modelo de ventas y distribución.

Estiman que los ingresos en moneda constante cayeron un 7% en la segunda mitad del año fiscal, lo que llevó a una caída del 10% en todo el año.

Perspectiva de las acciones: la confianza de los inversores depende de la reactivación de las ventas a pesar de las ganancias

Sin embargo, siguen existiendo dudas sobre el valor de la marca ASOS y su capacidad para lograr un crecimiento sostenible.

Los analistas de JP Morgan dijeron que "luchan por ser más constructivos" sobre las acciones a pesar de reconocer el progreso en el control de costos y la eficiencia.

Los analistas de Deutsche Bank dijeron que si bien ASOS ha lidiado con el exceso de inventario e introdujo un nuevo modelo comercial, aumentar las ventas está resultando un desafío.

"El minorista de moda en línea sigue en el camino correcto, pero los inversores pronto pueden comenzar a cuestionar si puede generar un crecimiento de las ventas sin afectar los márgenes", dijeron.

De cara al futuro, ASOS mantuvo su orientación para el año fiscal 2026, diciendo que las ganancias y el flujo de caja libre deberían estar en línea con las expectativas del mercado.

La gerencia insistió en que la compañía ha fortalecido sus cimientos y está bien posicionada para generar valor a largo plazo.

Pero los analistas advierten que las ganancias de rentabilidad por sí solas no satisfarán a los inversores a menos que regrese el crecimiento de las ventas.

"Después de fortalecer sus cimientos mediante la liquidación de existencias antiguas y la reducción de costos, el enfoque cambia a aumentar las ventas sin afectar la rentabilidad", dijo Matt Britzman, analista senior de acciones de Hargreaves Lansdown.

"En medio de una intensa competencia, el camino por delante parece accidentado".