Las acciones de Oracle caen un 5%: los analistas chocan por el optimismo de la IA frente a la reducción de márgenes

Las acciones de Oracle (NYSE: ORCL) sufrieron un fuerte golpe hoy, cayendo un 5% intradía el martes.

Los inversores están claramente divididos; algunos están entusiasmados con el potencial de crecimiento impulsado por la IA de la empresa, mientras que otros están preocupados por la deuda, la reducción de los márgenes y los riesgos de ejecución.

La venta masiva se produjo después de que se revelara que Oracle perdió 100 millones de dólares el trimestre pasado alquilando los chips de IA de primer nivel de Nvidia, un recordatorio de que incluso con lucrativos acuerdos de IA, la tensión financiera es real.

Acciones de Oracle: los contratos de IA alimentan las esperanzas, pero la financiación hace sonar las alarmas

La gran historia de crecimiento de Oracle realmente se reduce a sus enormes acuerdos de inteligencia artificial y nube, sobre todo un contrato de cómputo de cinco años y $ 300 mil millones con OpenAI que comenzará en 2027.

Esto es parte del proyecto masivo Stargate AI de $ 500 mil millones, que incluye la construcción de 4.5 gigavatios de nueva capacidad de centro de datos. Básicamente, Oracle se está configurando como un jugador clave en el espacio de la nube de IA.

La alta dirección ha estado señalando algunos números asombrosos: las obligaciones de desempeño restantes aumentaron un 359% año tras año a $ 455 mil millones, y pronostica un crecimiento del 77% en los ingresos de Oracle Cloud Infrastructure este año.

Algunos analistas se mantienen positivos, diciendo que las preocupaciones financieras a corto plazo son solo temporales y que Oracle tiene muchas formas de financiar el crecimiento a través de deuda, acuerdos con proveedores y asociaciones.

Dicho esto, hay algunas nubes reales en el horizonte. La deuda de Oracle está aumentando y los márgenes están bajo presión.

Moody's advierte que el flujo de caja libre podría permanecer negativo por un tiempo debido al fuerte gasto en centros de datos, y que el alto apalancamiento de la compañía podría reducir las ganancias hasta que se reduzca.

Los analistas de Jefferies y Evercore señalan que, si bien los ingresos de la nube de IA están en auge, no generan tantas ganancias como el negocio de software tradicional de Oracle.

Eso podría reducir los márgenes operativos del 44% en el año fiscal 2025 a alrededor del 38% para 2030.

Lo que los inversores deben tener en cuenta a continuación

Los inversores están vigilando de cerca las próximas ganancias y previsiones trimestrales de Oracle, en busca de señales de que esos contratos masivos realmente están dando sus frutos y que el flujo de efectivo está mejorando.

¿Las grandes cosas a tener en cuenta? Crecimiento trimestral de los ingresos, especialmente en servicios en la nube, gasto en nuevos centros de datos y relaciones deuda neta a EBITDA para ver cómo es la tendencia del apalancamiento.

El flujo de caja libre será particularmente importante; Si permanece en números rojos durante demasiado tiempo, la refinanciación podría complicarse.

Además de eso, si Oracle alcanza sus hitos con el acuerdo de OpenAI y ve una fuerte demanda empresarial de infraestructura de IA jugará un papel importante en la configuración del sentimiento de los inversores y potencialmente impulsará la valoración de las acciones.

Dicho esto, si bien Oracle está apostando por la construcción de nuevos centros de datos, el costo de estas inversiones en tiempos económicos inciertos es un riesgo real.

Los analistas también están comparando a Oracle con pares como Microsoft y Nvidia, y señalan que su múltiplo precio-beneficio ya refleja gran parte de la exageración del crecimiento de la IA.