ING prevé que el oro promedie 4.150 dólares la onza en 2026 debido a las compras y riesgos de los bancos centrales

El repunte histórico del oro este año ha llevado a los analistas a revisar sus pronósticos para el metal amarillo, siendo ING Group el último en ampliar sus perspectivas.

El oro superó la marca de los 4.000 dólares por onza por primera vez el 8 de octubre, impulsado por las crecientes preocupaciones sobre la economía estadounidense y un posible cierre del gobierno, extendiendo su repunte récord a más del 50% este año.

El cierre en curso de EE. UU. ha pospuesto la publicación de datos cruciales sobre nóminas, intensificando la incertidumbre económica existente.

Con los indicadores económicos oficiales no disponibles, los operadores confían cada vez más en los informes privados para obtener información.

Este vacío de datos presenta un desafío para el banco central en la formulación de la política monetaria.

A pesar de estas incertidumbres, los mercados siguen anticipando un recorte de los tipos de interés de un cuarto de punto este mes. Tal recorte sería ventajoso para el oro, ya que es un activo que no devenga intereses.

Los fundamentos del mercado conducen a revisiones de precios

La sólida demanda de oro como refugio seguro está siendo impulsada por esta incertidumbre política, las crecientes expectativas de flexibilización de la Reserva Federal y las preocupaciones sobre la independencia de la Fed.

"El metal precioso ha protagonizado un repunte récord, duplicándose en menos de dos años, impulsado por las compras de los bancos centrales a medida que se diversifican lejos del dólar estadounidense, la política comercial agresiva de Donald Trump y los conflictos en Oriente Medio y Ucrania", dijo Ewa Manthey, estratega de materias primas de ING Group, en un informe

Dado que los bancos centrales siguen comprando oro y las inversiones en ETF (fondos cotizados en bolsa) siguen siendo fuertes, es probable que el oro continúe su repunte, según ING Group.

ING ha revisado al alza su previsión para el metal amarillo para este año y 2026.

Ahora se pronostica que los precios promediarán $ 4,000 por onza en el cuarto trimestre, lo que resulta en un promedio de $ 3,402 por onza para el año en curso. Para 2026, el precio promedio esperado es de $4,150 la onza.

El precio del oro ha subido constantemente durante los períodos de incertidumbre global. Superó los 1.000 dólares tras la crisis financiera mundial y alcanzó los 2.000 dólares durante la pandemia de COVID-19.

Más recientemente, el anuncio de aranceles por parte de Donald Trump elevó su valor a más de $ 3,000.

Entradas en ETF de oro

Los inversores han aumentado rápidamente sus asignaciones a los ETF de oro.

Este año, el oro total en poder de los ETF ha aumentado un 17%, alcanzando su punto más alto desde septiembre de 2022. Por lo general, las tenencias de los inversores en ETF de oro se correlacionan con los precios del oro, subiendo cuando los precios aumentan y disminuyendo cuando los precios bajan.

Manthey dijo:

Compras del banco central

Los bancos centrales contribuyeron significativamente al repunte del oro, reanudando sus compras en agosto al agregar 15 toneladas a las reservas mundiales de oro. Esto siguió a un período estático en julio, según informó el Consejo Mundial del Oro.

Tras la invasión rusa de Ucrania en 2022, los bancos centrales aumentaron significativamente sus compras de oro, duplicando el ritmo anterior.

Esta mayor demanda de oro se debe a varios factores, incluidas las preocupaciones de los países sobre posibles sanciones al estilo ruso sobre sus activos extranjeros, influenciadas por la decisión de Estados Unidos y Europa de congelar los activos rusos, así como a la evolución de las estrategias para las reservas de divisas.

Por tercer año consecutivo, los bancos centrales compraron colectivamente más de 1.000 toneladas de oro en 2024.

Manthey agregó:

¿Qué nos espera?

Con los bancos centrales continuando con sus compras, la guerra comercial en curso iniciada por Trump, los riesgos geopolíticos persistentes y la expansión de las tenencias de ETF, la actual carrera alcista del oro parece estar preparada para un mayor crecimiento, especialmente a medida que aumentan las expectativas de recortes adicionales de tasas de la Fed, según Manthey.

Sin embargo, Manthey cree que los precios del oro podrían enfrentar vientos en contra de la paz mundial.

El reciente pacto de paz entre Israel y el grupo militante palestino Hamas ha reducido las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente por el momento.

Cualquier acuerdo de este tipo entre Ucrania y Rusia también podría afectar el atractivo del oro como activo refugio.

"Una venta masiva importante en el mercado podría obligar a los inversores a deshacerse del oro para recaudar efectivo", dijo Manthey.