Las acciones de Nebius retroceden después de una gran carrera: ¿es suficiente la asociación con Microsoft para mantener las ganancias?

El repunte de las acciones de Nebius (NASDAQ: NBIS) se ha topado con un bache, y las acciones retrocedieron bruscamente después de una carrera espectacular que vio al proveedor de infraestructura de IA convertirse en uno de los más destacados del año.

Este retroceso sigue a un aumento extraordinario que hizo que las acciones de Nebius se dispararan de alrededor de 14 dólares a fines de 2024 a un máximo de 52 semanas de 141.10 dólares a principios de octubre de 2025, lo que representa ganancias de más del 900% para los primeros inversores.

La reciente caída ha provocado una pregunta crítica entre los inversores: ¿puede la asociación multimillonaria de Microsoft de la compañía y los agresivos planes de expansión mantener el impulso, o las acciones simplemente han subido demasiado lejos, demasiado rápido?

Acciones de Nebius: el acuerdo con Microsoft impulsa una trayectoria de crecimiento explosivo

El catalizador detrás del ascenso explosivo de las acciones de Nebius fue, sin duda, su acuerdo histórico con Microsoft, anunciado a principios de septiembre de 2025.

El contrato de varios años, valorado en 17.400 millones de dólares con una expansión potencial a 19.400 millones de dólares, hará que Nebius entregue capacidad de GPU dedicada a Microsoft desde su nuevo centro de datos en Vineland, Nueva Jersey, a partir de finales de este año y hasta 2031.

El acuerdo representa uno de los acuerdos de infraestructura de IA más grandes jamás firmados e inmediatamente hizo que las acciones de Nebius se dispararan casi un 50% solo el día del anuncio.

Más allá de la asociación con Microsoft, Nebius ha demostrado un impulso operativo impresionante.

La compañía reportó ingresos en el segundo trimestre de 2025 de 105.1 millones de dólares, lo que representa un asombroso aumento interanual del 625% y más del doble de su desempeño en el primer trimestre.

Nebius también logró un EBITDA ajustado positivo en su negocio principal de infraestructura de IA antes de lo previsto, lo que indica una mejora de la eficiencia operativa a pesar de la agresiva expansión.

Posteriormente, la gerencia elevó su guía de ingresos anualizados (ARR) a $ 900 millones a $ 1.1 mil millones para fines de 2025, frente al rango anterior de $ 750 millones a $ 1 mil millones.

Preocupaciones de valoración y desafíos de rentabilidad Cloud Outlook

A pesar de las impresionantes métricas de crecimiento y las importantes adjudicaciones de contratos, han surgido preocupaciones significativas con respecto a la valoración de Nebius y el camino hacia una rentabilidad sostenida.

La compañía actualmente cotiza a una relación precio-ventas de aproximadamente 28 según su ARR esperado de alrededor de $ 1 mil millones, con una relación P / E de 123.35, valoraciones que sugieren que los inversores están valorando escenarios de crecimiento extraordinariamente optimistas.

Si bien los ingresos se han disparado, Nebius sigue sin ser rentable, reportando una pérdida neta de 91,5 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025, ampliando la pérdida de 61,6 millones de dólares del año anterior.

El BPA de los últimos doce meses de la compañía se sitúa en -0,57 dólares, aunque los analistas esperan que las pérdidas se moderen a -0,80 dólares por acción en 2026 desde los -1,10 dólares actuales.

La rápida apreciación del app para invertir en bolsa ha levantado banderas rojas entre algunos observadores del mercado que temen que Nebius ejemplifique el exceso especulativo característico de una burbuja de IA.

El 17 de octubre de 2025, las acciones se desplomaron un 7,8%, ya que los titulares se dirigieron específicamente a las empresas de infraestructura de IA no rentables, y Nebius se cita con frecuencia como un excelente ejemplo de valoración impulsada por la exageración.

La extraordinaria ganancia del 285% en lo que va de año y el aumento de casi el 400% desde el anuncio del acuerdo con Microsoft la han dejado vulnerable a fuertes correcciones cuando cambia el sentimiento del mercado.