El Banco de Japón mantiene las tasas estables en la primera reunión de política monetaria bajo Takaichi

El Banco de Japón (BOJ) mantuvo el jueves su tasa de interés de referencia sin cambios en el 0,5% durante su primera reunión de política monetaria desde que la primera ministra Sanae Takaichi asumió el cargo a principios de este mes.

La medida era ampliamente esperada por los economistas encuestados por Reuters, que habían pronosticado una postura cautelosa en medio de las persistentes presiones inflacionarias y la debilidad de la moneda.

La decisión marca el 41º mes consecutivo en que la inflación se ha mantenido por encima del objetivo del 2% del Banco de Japón, lo que plantea dudas sobre cuánto tiempo los responsables políticos pueden mantener una postura acomodaticia.

La junta de nueve miembros votó 7-2 para mantener las tasas sin cambios, con los miembros disidentes Naoki Tamura y Hajime Takata presionando por un aumento de 25 puntos básicos.

La reacción del mercado fue moderada.

El yen bajó un 0,2% a 153,03 frente al dólar, mientras que los rendimientos de los bonos del gobierno japonés a 10 años se mantuvieron estables.

El índice Nikkei 225 subió un 0,4%, respaldado por el continuo optimismo de los inversores sobre la temporada de ganancias corporativas de Japón.

Se espera un endurecimiento gradual en medio de la incertidumbre mundial

Los economistas dijeron que la decisión del Banco de Japón refleja un acto de equilibrio entre abordar la inflación y sostener el crecimiento económico.

Krishna Bhimavarapu, economista de APAC en State Street Investment Management, dijo que había una "mayor probabilidad" de un aumento de tasas en las próximas dos reuniones, una vez que se evalúe mejor la volatilidad relacionada con el comercio mundial.

"No obstante, es probable que el Banco también se mueva gradualmente en el próximo año", agregó.

El tono cauteloso del banco central subraya la creciente preocupación por la competitividad de las exportaciones de Japón, que se ha visto afectada por un período prolongado de debilidad del yen.

Las exportaciones se habían contraído durante cuatro meses consecutivos antes de recuperarse en septiembre, aunque los envíos a Estados Unidos continúan disminuyendo.

La debilidad del yen genera críticas en EE.UU.

La decisión política se produjo días después de que el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, se reuniera con el nuevo ministro de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, en Tokio.

La reunión pareció poner de relieve la frustración de Washington con la débil moneda de Japón.

En un comunicado posterior a las conversaciones, el Departamento del Tesoro de EE. UU. dijo que Bessent "destacó el importante papel de una formulación y comunicación sólidas de la política monetaria para anclar las expectativas de inflación y prevenir el exceso de volatilidad del tipo de cambio".

El expresidente Donald Trump también ha criticado la postura monetaria de Japón, acusando a Tokio de usar un yen más débil para obtener ventajas comerciales.

Takaichi, considerada durante mucho tiempo como partidaria de una política monetaria laxa, había calificado previamente de "estúpidas" las subidas de tipos del Banco de Japón, aunque desde entonces ha moderado su retórica.

Takaichi se enfrenta a una prueba de equilibrio entre el crecimiento y la estabilidad de la moneda

La administración de Takaichi es vista como una continuación de la "Abenomics", el marco económico defendido por el ex primer ministro Shinzo Abe que combinaba estímulo fiscal, reforma estructural y política monetaria ultralaxa.

Se ha comprometido a coordinarse estrechamente con el banco central para sostener el crecimiento mientras se gestiona la inflación.

"Lo más importante es que el Banco de Japón y el gobierno coordinen la política y se comuniquen estrechamente", dijo Takaichi el 21 de octubre.

Sin embargo, los analistas advierten que sus políticas, especialmente el gasto fiscal a gran escala, podrían debilitar aún más el yen.

El llamado "comercio de Takaichi" ya ha llevado a la moneda más allá del nivel de 150 por dólar, al tiempo que ha impulsado a las acciones japonesas a máximos históricos.

Por ahora, la postura firme del Banco de Japón sugiere que, si bien la inflación sigue siendo elevada, los responsables de la política monetaria no tienen prisa por endurecer las condiciones, lo que mantiene a Japón como un caso atípico entre los principales bancos centrales que se han movido agresivamente para frenar las presiones sobre los precios.