China acelera el impulso para convertir al yuan en una moneda de financiación global

China está acelerando los esfuerzos para impulsar el yuan más profundamente en los mercados financieros globales.

Al promover un financiamiento en yuanes más barato y expandir el acceso en el extranjero, informa Bloomberg, el Banco Popular de China (PBOC) tiene como objetivo convertir al renminbi en una moneda de financiamiento de referencia en todo el mundo.

Esta estrategia depende de condiciones de endeudamiento atractivas y un mayor uso de productos denominados en yuanes, posicionando a la moneda para un uso internacional más amplio, incluso cuando China mantiene controles de capital.

Con el aumento de la emisión de bonos panda y préstamos transfronterizos en yuanes, el impulso marca el movimiento más asertivo de Beijing hasta ahora para remodelar el panorama monetario mundial a su favor.

Beijing se enfoca en el acceso global a la financiación en yuanes

En su informe anual publicado el 30 de octubre, afirma Bloomberg, el PBOC describió una estrategia enfocada para promover el yuan como moneda de financiamiento en los mercados globales.

El plan incluye un mayor apoyo a los instrumentos basados en yuanes, como préstamos, bonos panda, bonos offshore y productos de financiamiento comercial.

Esto refleja una clara intención de apoyar a las instituciones y empresas internacionales que buscan acceso a la liquidez en yuanes, a pesar de los controles existentes de China sobre los flujos de capital salientes.

El atractivo del yuan como moneda de financiación ha crecido significativamente debido a la postura monetaria relativamente laxa de China y la continua presión deflacionaria.

Los rendimientos de los bonos en China se han mantenido más bajos que los de los bonos del Tesoro de EE. UU., lo que hace que los préstamos en yuanes sean más rentables para los inversores y las empresas globales.

Creciente uso del yuan en el comercio mundial y la emisión de deuda

Según Bloomberg, los datos de SWIFT muestran que el yuan se convirtió en la segunda moneda mundial más utilizada en la financiación del comercio en septiembre, representando el 7,3% de todas las liquidaciones.

Esto indica una creciente confianza internacional en las transacciones en yuanes, especialmente en regiones donde la incertidumbre geopolítica ha generado preocupaciones sobre la estabilidad del dólar.

El mercado de deuda en yuanes offshore también se está expandiendo. En 2024, los emisores extranjeros recaudaron aproximadamente 1,4 billones de yuanes (197.000 millones de dólares) a través de bonos panda y dim sum.

Simultáneamente, los préstamos denominados en yuanes emitidos por bancos comerciales chinos a prestatarios extranjeros totalizaron 2 billones de yuanes a finales de año, lo que supone un aumento interanual del 14%.

Países como Hungría, Kazajstán y Kenia han recurrido a préstamos en yuanes para financiar proyectos de infraestructura y desarrollo.

Esto se alinea con la estrategia más amplia de China para integrar su moneda en el financiamiento global para el desarrollo, especialmente a través de iniciativas como la Franja y la Ruta.

El fondo de liquidez en yuanes en el extranjero continúa profundizándose

Los acuerdos de swap de divisas han desempeñado un papel clave en la expansión del acceso al yuan. Los bancos centrales de Hong Kong, Turquía y Corea del Sur utilizan con frecuencia estas líneas de swap para facilitar la liquidación comercial y la liquidez en yuanes.

El crecimiento de la emisión de bonos panda ha ayudado a construir un grupo estable de yuanes en el extranjero, lo que facilita a los prestatarios extranjeros aprovechar la moneda sin depender de los mercados de capital continentales.

Según Bloomberg, la empresa fintech con sede en el Reino Unido Ebury ahora está expandiendo su fuerza laboral en China para satisfacer la creciente demanda de liquidaciones de yuanes.

Esto muestra que las empresas extranjeras se están preparando para facilitar más transacciones transfronterizas en yuanes, especialmente a medida que las empresas chinas amplían sus cadenas de suministro globales.

La expansión del yuan está vinculada a la gestión del riesgo geopolítico

El impulso de Beijing para globalizar el yuan también tiene que ver con la mitigación de riesgos. Al reducir la dependencia del dólar, China pretende proteger su sistema financiero de los choques externos y las volátiles medidas políticas de Estados Unidos.

Esto es particularmente relevante en medio de las recientes turbulencias en los mercados globales, donde el dominio del dólar ha introducido ocasionalmente inestabilidad para los mercados emergentes.

La estrategia del PBOC incluye alinear el crecimiento del financiamiento en yuanes con la expansión de las redes industriales chinas en el extranjero.

Con las empresas chinas aumentando la producción en el extranjero, se espera que un volumen creciente de transacciones comerciales y de inversión se liquide en yuanes, lo que impulsará aún más la demanda de la moneda.