Citi ve hasta un 410% de alza en 2 biotecnológicas: ¿vale el riesgo?

El analista de Citi Yigal Nochomovitz ve un enorme potencial alcista en dos biotecnológicas, pero esas previsiones revelan tanto riesgo como posible recompensa.

Nochomovitz tiene un precio objetivo de $7 para Biomea Fusion, lo que implica aproximadamente un alza del 410% respecto al precio usado en la recomendación de Citi, mientras que su objetivo de $57 para Syndax Pharmaceuticals apunta a un incremento de alrededor del 190%.

Los casos son fundamentalmente distintos. Biomea es una compañía en etapa clínica que se acerca a un resultado decisivo sobre un fármaco para la obesidad.

Syndax ya comercializa medicamentos oncológicos aprobados y está generando ingresos en rápido crecimiento.

El alza del 410% de Biomea depende de un único resultado en obesidad

Citi califica a Biomea como Buy y ha puesto la acción en una "vigilancia de catalizadores al alza a 90 días" antes de los datos de Fase 1 de BMF-650, su candidato oral GLP-1 para la obesidad.

Nochomovitz dijo a TipRanks que BMF-650 podría ofrecer una alternativa oral "más segura, pero igual de eficaz" a las terapias GLP-1 existentes.

Biomea espera datos iniciales de reducción de peso a 28 días de su estudio GLP-131 durante el tercer trimestre.

La recompensa potencial se ve amplificada por la valoración deprimida de Biomea.

Datos humanos alentadores podrían cambiar materialmente las expectativas para una compañía cuyo valor de mercado asigna poco crédito a BMF-650.

Pero el riesgo es elevado.

BMF-650 sigue en Fase 1. Los estudios preclínicos mostraron pérdidas de peso de hasta aproximadamente un 15% en primates no humanos, pero los resultados en animales no garantizan una eficacia o tolerabilidad comparable en humanos.

Biomea tampoco tiene ningún producto comercial aprobado. Cerró junio con $35.2 millones en efectivo, equivalentes y efectivo restringido, y afirma que su caja alcanza solo hasta el segundo trimestre de 2027.

Eso deja la financiación y la dilución como riesgos adicionales.

Syndax tiene ventas, pero Citi sigue siendo inusualmente alcista

Sus dos medicamentos aprobados por la FDA, Revuforj y Niktimvo, contribuyeron a unos ingresos del segundo trimestre de $72.8 millones, un aumento del 92% interanual.

Revuforj aportó $54.7 millones, mientras que Syndax registró $18.1 millones de ingresos por colaboración de Niktimvo.

No obstante, la compañía registró una pérdida neta trimestral de $49.4 millones.

La tesis de Citi se basa en parte en que los pacientes permanezcan más tiempo con Revuforj.

Nochomovitz dijo a TipRanks que el crecimiento debería "reforzarse por la mayor duración del tratamiento en lugar de depender únicamente de nuevos inicios."

También espera una segunda mitad del año con muchos datos, incluidos los resultados de revumenib y axatilimab, que fortalezcan la franquicia.

Sin embargo, el objetivo de $57 de Citi se sitúa cerca del extremo alcista de Wall Street.

El analista de UBS David Dai recortó su objetivo a $33 desde $37 el 21 de agosto, mientras mantenía una calificación Buy.

JPMorgan redujo su objetivo a $40 desde $44, mientras que H.C. Wainwright rebajó su previsión a $38 desde $40.

Un enorme potencial alcista también señala una gran incertidumbre

Para Biomea, los principales riesgos son clínicos y financieros.

Si BMF-650 produce datos humanos convincentes de pérdida de peso y tolerabilidad, la acción podría revalorizarse bruscamente porque las expectativas son bajas.

Resultados decepcionantes podrían debilitar un pilar central del argumento de valoración de Citi mientras aumentan la presión sobre los recursos de caja de Biomea.

Syndax afronta una prueba distinta: la ejecución comercial.

Debe demostrar que Revuforj puede expandirse mediante una mayor duración del tratamiento, indicaciones más amplias y una penetración de mercado más profunda, mientras su pipeline genera datos lo suficientemente sólidos para respaldar el crecimiento futuro.

Citi cree que eso puede ocurrir. Los objetivos más bajos de UBS, JPMorgan y H.C. Wainwright muestran que hay menos consenso sobre cuánto deberían pagar los inversores por esa oportunidad.