La demanda de soja de China para EE.UU. se desacelera a pesar del avance comercial

El apetito de China por la soja estadounidense ha disminuido pocas semanas después de que Washington declarara un gran avance en las relaciones comerciales.

A pesar de la flexibilización de los aranceles de importación y la eliminación de las prohibiciones clave a los proveedores estadounidenses, los envíos casi se han detenido.

Según una exclusiva de Bloomberg, esta caída inesperada sigue a la oleada inicial de compras de Beijing a fines de octubre, que los funcionarios estadounidenses promovieron como signos de un canal comercial en recuperación entre las economías más grandes del mundo.

Pero el optimismo de Washington no ha sido igualado por compras constantes de Beijing. En cambio, los importadores chinos parecen estar conteniéndose.

La falta de nuevos acuerdos ha generado dudas sobre si China cumplirá con los volúmenes de importación proyectados de 12 millones de toneladas para fin de año, objetivos que aún no han sido confirmados por las autoridades chinas.

Objetivos del acuerdo comercial en duda

Washington declaró anteriormente, señala Bloomberg, que China se comprometió a importar 12 millones de toneladas de soja estadounidense para diciembre y 25 millones de toneladas anuales durante los próximos tres años.

Sin embargo, los operadores con conocimiento de la actividad reciente dicen que no han visto nuevas compras desde la ola inicial en octubre.

Aunque Beijing no ha confirmado públicamente esos números exactos, ha tomado medidas para mostrar buena voluntad. Se redujeron los aranceles de importación sobre la soja estadounidense y se levantaron las prohibiciones a tres exportadores estadounidenses, incluido CHS Inc.

Estas medidas se produjeron después de que Estados Unidos tomara medidas similares para aliviar las tensiones en las recientes negociaciones comerciales. Sin embargo, los expertos de la industria ven el compromiso de 12 millones de toneladas como más simbólico que práctico.

Con la mayor parte de las compras chinas recientes centradas en granos sudamericanos, especialmente de Brasil, los expertos dicen que la demanda de soja estadounidense de China probablemente seguirá siendo moderada.

Brasil lidera la oferta

Los expertos señalan la temporada de siembra constante y la producción confiable de Brasil como la razón clave detrás del alejamiento de China de los frijoles estadounidenses.

El analista de granos de Rabobank, Vitor Pistoia, dijo a Bloomberg que las fuertes compras de granos de China a América del Sur a principios de este año ya han satisfecho gran parte de su demanda a corto plazo.

Las trituradoras chinas, empresas que procesan la soja en harina y aceite, aún necesitarán comprar algunos volúmenes para su entrega en diciembre y enero.

Sin embargo, se prevé que estas compras se mantendrán en los pocos millones de toneladas, muy por debajo del objetivo de los Estados Unidos. Dado que se espera que la nueva cosecha de Brasil llegue a partir de finales de enero, la ventana para los envíos de EE. UU. se está cerrando rápidamente.

El costo también es un factor crítico. La soja estadounidense sigue teniendo un arancel del 13%, incluso después de las recientes medidas de alivio.

Al tener en cuenta los costos de procesamiento, los comerciantes dicen que las trituradoras comerciales chinas enfrentan pérdidas financieras considerables si optan por cargamentos estadounidenses.

Esto, combinado con la prima actual de los frijoles americanos en comparación con las ofertas sudamericanas, ha dejado a muchos compradores indecisos.

Los compradores estatales dominan

Las compras recientes a China provienen en gran medida de empresas estatales. Según los comerciantes, se cree que gran parte de este volumen se dirige a las reservas del gobierno, no al mercado comercial.

Esto indica una división en la estrategia, donde los actores estatales cumplen objetivos políticos o estratégicos mientras que las empresas privadas permanecen enfocadas en el precio y las ganancias.

Si bien el acuerdo comercial ha reabierto técnicamente el camino para que la soja estadounidense ingrese a China, la competencia de Brasil continúa socavando el suministro estadounidense.

Dado que los envíos de Brasil vencen pronto y los precios mundiales siguen siendo volátiles, los importadores comerciales chinos tienen pocas razones para comprometerse con grandes volúmenes de Estados Unidos.

Los operadores dicen que, a menos que haya importantes correcciones de precios o un mayor apoyo político de Beijing, los exportadores estadounidenses pueden tener dificultades para recuperar su participación de mercado anterior en China, independientemente de los esfuerzos diplomáticos.

Las perspectivas para los exportadores estadounidenses se debilitan

A pesar de la relajación de las tensiones y la mejora de los términos comerciales, las ventas de soja de Estados Unidos a China ahora enfrentan algo más que aranceles. La dinámica del mercado, los patrones de oferta y las diferencias de precios en curso están jugando en contra de los productores estadounidenses.

Por ahora, las compras vinculadas al estado pueden mantener vivo el flujo, pero los acuerdos comerciales siguen siendo escasos.

No está claro si Beijing aumentará las importaciones para cumplir con el objetivo total de 12 millones de toneladas.

Lo cierto es que la demanda de soja estadounidense en China no se está acelerando tan rápido como había anticipado la administración estadounidense.

Dado que los cultivos de Brasil dominarán el suministro de principios de 2025, los vendedores estadounidenses pueden encontrar que la tregua actual por sí sola no es suficiente para revivir su papel alguna vez dominante en los mercados chinos.