Disney registra un fuerte BPA en el cuarto trimestre, ya que el streaming y los parques temáticos eclipsan el débil negocio de la televisión

Las ganancias del cuarto trimestre de Disney muestran que una compañía transfiere constantemente su peso de la transmisión heredada al contenido digital y las experiencias físicas de alto crecimiento.

A medida que sus canales de entretenimiento tradicionales continúan contrayéndose, el crecimiento de Disney+ y sus parques temáticos proporciona el camino más claro a seguir.

En el trimestre que finalizó el 30 de septiembre, la empresa reportó ganancias por acción de 1,11 dólares sobre una base ajustada, superando los 1,05 dólares esperados por los analistas encuestados por LSEG.

Sin embargo, los ingresos totales alcanzaron los 22.460 millones de dólares, por debajo de las previsiones establecidas en 22.750 millones de dólares. Los ingresos netos para el período fueron de 1.440 millones de dólares o 0,73 dólares por acción, más del doble de los 564 millones de dólares registrados un año antes.

Ganancias digitales a medida que cae la transmisión

La división de entretenimiento de Disney recaudó 10.210 millones de dólares, lo que supone un descenso anual del 6%. La caída se debió principalmente al bajo rendimiento en sus canales de televisión lineal y a los débiles estrenos en cines.

Los ingresos operativos de las redes lineales cayeron un 21% a 391 millones de dólares.

Mientras tanto, las plataformas de transmisión mostraron fuerza. Los ingresos operativos en ese segmento crecieron un 39% a 352 millones de dólares, en gran parte debido a los recientes aumentos de precios en sus servicios digitales.

Solo Disney+ agregó 3,8 millones de suscriptores pagos durante el trimestre, lo que elevó su total a 131,6 millones. Hulu alcanzó los 64,1 millones de usuarios, reforzando el ecosistema digital de Disney.

Este trimestre también marca un cambio estratégico en los informes de los inversores. La compañía confirmó que ya no revelaría el número de suscriptores o los ingresos promedio por usuario en sus plataformas de transmisión, alineándose con el enfoque de Netflix de principios de año.

Los ingresos publicitarios continuaron contrayéndose en ABC y FX, junto con otros activos de televisión propiedad de Disney.

La compañía también enfrentó interrupciones por una disputa de transporte en curso con Google, que ha mantenido a las redes de Disney, incluida ESPN, fuera de YouTube TV desde el 31 de octubre.

ESPN mantiene los ingresos bajo presión

El segmento de deportes, liderado por ESPN, generó aproximadamente $ 4 mil millones en ingresos, un aumento del 3% año tras año. Sin embargo, los ingresos operativos se mantuvieron estables en 898 millones de dólares.

La rentabilidad nacional se redujo debido al aumento de los costos de programación y la inversión en la nueva aplicación directa al consumidor de ESPN, que se lanzó en agosto.

Este segmento refleja un delicado equilibrio. La transmisión tradicional sigue siendo significativa, pero el consumo digital está aumentando, lo que obliga a ESPN a absorber costos iniciales más altos en el desarrollo de nuevas plataformas digitales sin dejar de respaldar la infraestructura existente.

Las experiencias físicas mantienen el impulso

La división de experiencias de Disney, que abarca parques, resorts, cruceros y productos de consumo, aumentó los ingresos en un 6% a $ 8.77 mil millones. Los ingresos operativos mejoraron un 13%, alcanzando los 1.880 millones de dólares.

El negocio de cruceros impulsó gran parte del aumento a pesar del aumento del gasto de capital relacionado con la expansión de la flota. Disney espera que otro barco se una a su línea de cruceros a finales de noviembre, comprometiéndose aún más con el crecimiento experiencial.

Este segmento continúa sirviendo como un motor de ganancias confiable. Si bien los ingresos de los medios fluctúan, la consistencia de la demanda de los consumidores en los parques y resorts de Disney proporciona estabilización dentro de su negocio general.

Fundamentos cambiantes

Las últimas ganancias describen un modelo de negocio bajo reasignación estratégica. Los segmentos más antiguos, como la televisión lineal y el cine, están en declive, no solo en ingresos sino también en relevancia estructural.

Los nuevos medios, que comprenden el streaming y las experiencias de viaje de los consumidores, ahora impulsan el crecimiento de las ganancias y el sentimiento de los inversores.

Al consolidar Hulu en la aplicación Disney+ y retirar las métricas de transmisión granulares, la compañía se está preparando para un futuro digital más integrado.

Tom Rogers había identificado este cambio de información como una métrica clave a tener en cuenta antes de la publicación de resultados.

Esta consolidación interna se hace eco de tendencias más amplias en todo el sector, donde la diferenciación se basa cada vez más en la integración de contenido y la estrategia de precios, no en el número de suscriptores.

Si bien los ingresos a corto plazo no alcanzaron, la fortaleza de la cifra de ganancias por acción indica una mejora de los márgenes y disciplina operativa en verticales de mayor crecimiento.

La capacidad de Disney para continuar cambiando el enfoque mientras gestiona el declive heredado probablemente definirá su próximo ciclo fiscal.