Las acciones de Nvidia suben ligeramente mientras los inversores esperan la decisión de Estados Unidos sobre las exportaciones de chips a China

Las acciones de Nvidia (NASDAQ: NVDA) subieron el lunes cuando el secretario de Comercio, Howard Lutnick, confirmó que el presidente Trump decidirá personalmente si permite a la empresa vender sus potentes chips de IA H200 a China.

Lutnick dijo a Bloomberg que la decisión "está justo sobre el escritorio de Donald Trump", con la participación de varios asesores, incluido el CEO de Nvidia, Jensen Huang.

La acción de Nvidia subió al recibir noticias porque, de repente, un mercado que estaba cerrado a Nvidia, China, ha vuelto a ser posible.

Wall Street está valorando resultados binarios: la aprobación podría desbloquear aproximadamente 50.000 millones de dólares en ingresos a corto plazo, mientras que el rechazo mantiene el statu quo.

Esta no es una pregunta de política rutinaria. Es un enfrentamiento geopolítico entre la campaña de lobby de Nvidia y los halcones de seguridad nacional que temen que los avanzados chips estadounidenses militaricen las capacidades de IA chinas.

La batalla también revela profundas divisiones dentro de la administración Trump sobre lo que realmente significa "América Primero".

El dilema del H200 de Trump y la trampa de la seguridad nacional

Esta es la premisa: bajo Biden, Estados Unidos bloqueó la mayoría de las ventas de Nvidia a China por razones de seguridad nacional.

Trump aprobó ventas limitadas de chips H20 a principios de este año, pero el H200 es aproximadamente el doble de potente. Representan un gran avance, el tipo de chip que podría acelerar de forma significativa el desarrollo de la IA en China.

Huang ha estado presionando mucho. Dijo a los inversores que Nvidia espera cero ingresos por China bajo las restricciones actuales, lo que costará a la empresa aproximadamente 50.000 millones de dólares.

Lo presenta como injusto: ¿por qué deberían los competidores chinos construir infraestructuras de IA mientras Nvidia está bloqueada?

El argumento resuena con el equipo de Trump. Lutnick presentó las exportaciones de H200 como una forma de "adicción" a China a la tecnología estadounidense, a la dependencia sin vender nuestro "mejor material".

Pero esa lógica enfurece a los halcones chinos en el Congreso. Un grupo bipartidista está impulsando la Ley GAIN AI, que obligaría a los fabricantes de chips a priorizar a los clientes estadounidenses antes de vender en el extranjero.

El proyecto de ley ya fue aprobado en el Senado por 77 votos a favor y 20 en contra como parte del proyecto de defensa. Sin embargo, la Casa Blanca está activamente presionando al Congreso para que la cancele.

Eso es notable: el equipo de Trump está trabajando contra los legisladores de ambos bandos, intentando restringir las ventas de chips en China.

La tensión es real. Algunos responsables de Trump creen que aprobar las ventas del H200 fortalece la competitividad estadounidense al aumentar los beneficios de Nvidia.

Otros temen que esto dé a Pekín una ventaja militar. No existe un calendario para la decisión de Trump, así que los inversores solo están esperando.

Bloqueo en el Congreso y la apuesta binaria del mercado

La Ley GAIN AI crea un problema fundamental para los planes de la administración.

Si se convierte en ley, los funcionarios del Departamento de Comercio se verían obligados a rechazar automáticamente las licencias de exportación H200. Eso haría que la decisión de Trump careciera de sentido.

Pero el impulso de la Casa Blanca para acabar con la IA GAIN está funcionando. El equipo de Biden no lo detiene, y el zar de la IA de Trump, David Sacks, se ha unido al esfuerzo de lobby.

Mientras tanto, las empresas chinas desaconsellan incluso el uso de los chips H2O que Estados Unidos ya permite; Pekín quiere alternativas nacionales.

Esa es la ironía: China podría rechazar igualmente las ventas de H200 debido a las preferencias de adquisición impuestas por el Estado.

Las acciones de Nvidia reflejan perfectamente esta incertidumbre. Apareció en los comentarios de Lutnick, pero no se eleva porque el resultado sigue siendo realmente incierto.

Si Trump aprueba las ventas de H200 y el Congreso no las bloquea, Nvidia obtiene un viento a favor de 50.000 millones de dólares.

Si el Congreso aprueba nuevas restricciones o Trump pospone la decisión, nada cambia. A los inversores no les gusta ese tipo de resultado binario; Significa esperar a un teatro político en lugar de a los fundamentos de los beneficios.